蜜雪集团2026年上半年营收152.2亿元，明确加大“真鲜纯”战略性投入

8月27日，蜜雪集团（02097.HK）公布2026年中期业绩。公告显示，蜜雪集团2026年上半年实现收入152.2亿元，毛利46.3亿元，净利润23.2亿元。截至报告期末，蜜雪集团的门店网络已覆盖全球17个国家。

2026年，现制饮品的行业竞争进一步加剧，蜜雪集团也进入高质量发展新阶段，并正式开启新一轮投资周期。在坚守“多品牌、全球化、数智化”的集团战略方向的同时，重点围绕“安全与品质”，主动加大对供应链、门店运营和品牌IP的战略性投入，助力产品品质、体验品质与内容品质系统升级，为下一阶段更加稳健、高质量增长奠定发展基石。“真鲜纯”升级逐步落地，云南生产基地5月正式投产

2026年以来，现制饮品行业发生显著变化，外卖补贴退潮后的行业影响逐步显现，茶咖融合进一步加速，加剧了市场竞争，并推动消费者质价比、高品质体验的需求日益增长。为了更好满足消费者的品质升级需求，蜜雪集团从长期主义出发，围绕“真鲜纯”产品理念，从采购、生产、物流、研发及质量控制等全链条，持续推进供应链的升级投入。

截至目前，蜜雪集团已建立覆盖全球的数智化采购网络，持续拓宽果、奶、茶、咖等核心原料的直采布局，并持续提升田间成熟度管控及采收后预冷保鲜等能力。生产端，自产自研能力持续深化。报告期内，蜜雪集团持续推动核心饮品食材的生产工艺由常温向冷冻、冷鲜升级，并推进相应产线的新建和改造。

自2012年建设首座生产基地开始，蜜雪集团持续构建并完善端到端供应链体系。2026年5月，云南生产基地正式投产，提升原料新鲜度。至此，蜜雪集团已在全国建有六大生产基地。

在物流端，报告期内，蜜雪集团在国内持续完善多温区物流体系建设，推进覆盖常温、冷冻及冷藏场景的仓储改造及运力建设，同时逐步将门店端卸货方式由“车尾交接”升级为“送货入店”。截至报告期末，公司在国内建有31个仓库，配送网络覆盖33个省级行政区，超过300个地级市。

产品方面，蜜雪冰城上半年围绕“真鲜纯”理念，升级棒打鲜橙等经典产品，配方由果酱升级为冷链复合果汁，咖啡现制方式由“鲜萃”升级为“现磨”。同时配合产品升级，蜜雪冰城持续投入营销资源，强化用户的品质认知和场景认知。

据了解，截至目前，蜜雪冰城现磨咖啡机已铺设约6000家门店，升级后的棒打鲜橙在今年6月单月销量居于第三名，仅次于新鲜冰淇淋和冰鲜柠檬水。

2026年上半年，幸运咖围绕“三鲜一现”理念，推动全国门店使用低温鲜奶及60天短保鲜烘咖啡豆，推出地域特色及季节性鲜果原料的果咖，探索HPP（超高压灭菌）工艺应用，并试点推出特调、手冲咖啡等。鲜啤福鹿家则持续推出茉莉系列茶啤、青柠系列果啤、采用五种麦芽酿造的经典款鲜啤，以及0酒精气泡饮系列等新品。

在品牌营销方面，2026年上半年，幸运咖通过签约品牌双代言人、3D 版 Q版老 K 等视觉设计优化升级，持续投入营销资源提升品牌声量和势能。在门店拓展方面，积极打造新形象店、旗舰店等标杆门店，多维度稳步推进品牌“升咖”战略。

持续建设高质量门店网络，蜜雪冰城旗舰店已落地26城

截至2026年6月30日，包括蜜雪冰城、幸运咖、鲜啤福鹿家在内，蜜雪集团已在全球17个国家开设约64,000家门店，中国内地门店网络遍布31个省（自治区、直辖市），超过300个地级市，覆盖所有县级城市。其中，三线及以下城市门店数达到约3.5万家，占中国内地门店比重为58%，同比增长了0.4个百分点。

2026年上半年，蜜雪集团在中国市场持续推进建设高质量门店网络。其中，蜜雪冰城持续布局乡镇、商圈等空白市场，并积极开拓景区店、旗舰店等新店型。截至报告期末，蜜雪冰城旗舰店达到27家。5月29日，面积达2000平方米的蜜雪冰城南京旗舰店正式开业，迅速成为区域热门消费打卡地。

作为蜜雪冰城重要的门店场景创新，旗舰店业态充分融合品牌特色饮品和“雪王”IP文创消费产品，集品牌展示、消费体验与文化传播功能于一体，旨在为消费者提供品类丰富、价格亲民、沉浸式体验的品牌体验空间。同时，蜜雪冰城持续深化“雪王”IP内容矩阵，2026年6月，首批三册《雪王爱中华》漫画正式上市。

持续的品牌IP运营，旗舰店新业态的持续打造以及“雪王”周边的加快开发，带动蜜雪冰城品牌周边业务实现快速增长。据悉，今年1-7月，蜜雪冰城文创周边产品营业额同比增长近200%，既能为消费者带去更多“高质平价”的快乐，也打开了门店营收增长新空间。

随着门店网络和品牌IP的持续深化，以及产品品质升级创新提速，蜜雪冰城的品牌影响力日益扩大。据了解，截至目前，蜜雪冰城品牌全网会员数达到近5亿人，门店网络广泛覆盖并满足不同地域、年龄层消费者的多样化消费需求。

报告期内，蜜雪冰城持续投入数智化建设，持续优化消费者体验、提升门店运营效率。自2024年10月起，蜜雪冰城在门店测试及推广智能出液机。截至报告期末，智能出液机已覆盖超18,000家蜜雪冰城门店，助力门店经营提质增效。

蜜雪冰城新进入中亚、美洲三国，日本单店7月营业额超110万元

作为蜜雪集团最重要的战略之一，蜜雪集团始终坚持高质量发展方向，稳步推进全球化布局。今年上半年，蜜雪冰城继续深耕东南亚市场，继续推进对印尼、越南市场存量门店的运营调优，并着力提升产品品质、门店形象本地化改造及营销本地化水平，门店质量、消费体验及产品均有明显改善。

今年以来，蜜雪冰城积极开拓中亚、美洲等新市场。今年2月，蜜雪冰城南美首店亮相墨西哥城；4月，巴西首家门店在圣保罗正式开业，吸引大量本地消费者排队购买；6月，蜜雪冰城吉尔吉斯斯坦三店同开。

凭借高质平价的美味产品，蜜雪冰城普遍受到当地消费者的广泛喜爱。据了解，开业期间，蜜雪冰城吉尔吉斯斯坦首店单日营业额超过3万元。此外，蜜雪冰城日本7月单店营业额突破110万元，均创下当地门店营业额新高。

值得一提的是，在全球化发展过程中，蜜雪冰城始终聚焦为消费者提供高质平价的美味与快乐，同时针对不同国家和市场特点，因地制宜进行产品创新，更好满足当地消费者的多样化产品需要。其中，蜜雪冰城在巴西门店推出限定款巴西莓冰淇淋。

秉承长期主义视角，蜜雪集团在全球化布局过程中，持续强化海外供应链体系建设，打造与国内同等高水平的供应链体系，强化“全球采、全球造、全球卖”的优势。

截至报告期末，蜜雪冰城在海外9个国家建立本地化的仓储体系和配送网络。马来西亚及越南市场的部分门店已实现冷链物流覆盖。通过完善供应链体系及深化本地化运营，持续提升全球竞争力。

“三位一体”能力升级新起点，蜜雪冰城夯实长期发展基石

站在逾六万家门店的新起点，这一轮“三位一体”的能力升级，显然是面向未来的能力建设。

从郑州街头的一家门店，到成长为覆盖全球17个国家的现制饮品企业，蜜雪冰城经过近三十年的行业深耕，明确聚焦“多品牌、全球化、数智化”的战略方向，持续构建并夯实“供应链+门店运营+品牌IP”的核心竞争力。

当前，全球现制饮品行业持续扩容。站在发展新起点，蜜雪集团主动调整发展节奏，战略性投入“真鲜纯”供应链升级，正式开启新一轮投资周期。

公告显示，2026年，蜜雪集团正式开启新一轮投资周期，明确加大投入“安全”和“品质”。一方面，围绕食品安全、生产安全及数据安全等领域严守安全底线，夯实发展根基；另一方面，持续提升产品品质、体验品质、内容品质，以驱动高质量增长。

放眼未来，唯有完善的供应链体系、高质量门店运营能力和强大的品牌IP影响力，才能换来下一阶段更加稳健、高质量的增长。

从2012年首建中央工厂，2014年自建物流体系，到2020年逐渐完善全国仓配体系，蜜雪冰城过去十余年持续升级供应链体系，并持续投入升级门店运营、品牌IP和数智化能力，在助力门店规模与门店质量同步提升同时，也巩固了“高质平价”的差异化竞争力。

2026年开启“真鲜纯”供应链升级，标志着蜜雪集团正站在“三位一体”能力升级新起点，顺应行业发展趋势，通过新一轮产品品质、体验品质与内容品质系统升级，进一步强化供应链能力、规模效应和运营效率的竞争壁垒，夯实长期健康发展基石，推动产业上下游的升级进程。

（本文仅供参考，不作为投资建议）