半年营收204亿元，创新药浓度高达33%

8月26日，复星医药交出2026年上半年成绩单。

营收204.42亿元，同比增长4.75%；归母扣非净利润11.44亿元，同比增长19.09%。

利润增速是营收增速的四倍。

在医药行业整体增速趋缓的背景下，这个反差本身就是故事。

药企PR、品牌负责人交流微信群已开启

扫描上方群二维码加入药企PR交流社群，交流传播实操，共同探讨行业周期下的破局路径。

利润从哪来？不是规模，是结构

利润增速大幅跑赢营收，核心原因是产品结构的质变。

上半年，创新药品收入49.11亿元，同比增长13.84%，占制药业务收入比重升至33.21%。

这意味着每100元制药收入中，创新药贡献了33元。

创新药的高毛利属性，直接拉动了整体盈利水平。

支撑这一结构变化的，是研发投入的持续加码。

上半年研发总投入32.47亿元，同比增长25.66%；其中创新药研发投入26.50亿元，同比增长48.38%，占研发总投入的81.61%。

每投入10元研发，超过8元流向创新药。

7个创新药品共20项适应症于境内外获批上市。

H药汉斯状在中国新增胃癌围术期适应症，填补全球临床空白；在欧盟一次性获批三项肺癌一线适应症。

截至目前，H药已在全球约50个国家和地区上市，被纳入英国、德国等12个国家医保体系。

汉倍优（帕妥珠单抗）接连在欧盟、中国获批，与汉曲优、汉奈佳、复妥宁构建乳腺癌产品矩阵。

复迈宁新增儿童罕见病适应症，填补国内空白。

在研管线同样可圈可点：HLX43作为潜在同类最优的PD-L1 ADC，已在多个实体瘤中展现“高效、低毒”的初步疗效。

BCMA×CD3双抗GR1803上市申请已获受理；阿尔茨海默病新药AR1001国际多中心III期已完成最后一位患者访视，顶线数据预计年内公布。

海外收入突破30%，国际化从“出海”走向“体系”

另一组关键数据来自海外。

上半年境外业务收入63.79亿元，同比增长16.45%，占总营收比重升至31.21%。

这不再是简单的“产品出海”，复星医药正从“产品出海”向“体系出海”升级。

对外授权方面，复宏汉霖就斯鲁利单抗先后与卫材、雅培达成合作，授予雅培在亚洲、中东、非洲及东欧42个国家和地区的独家商业化许可。

许可引进方面，与AriBio就AR1001达成全球独家选择权合作，覆盖美国、欧洲、日本等核心市场。

制造端同样在支撑全球化叙事。

生物药生产基地已实现全球市场供货常态化，覆盖中国、欧洲、加拿大、拉美、东南亚、印度等市场。

控股子公司Gland Pharma近期与全球领先药企达成55个SKU无菌注射剂战略供应协议。

董事长陈玉卿将国际化布局概括为三层逻辑：海外本土业务深耕、中国与海外市场打通、依托现有渠道引入更多合作伙伴。

星医药提出的“C-MNC”（有中国特色的跨国药企）战略目标，正在从概念走向落地。

新总裁上任：一场“对的人”与“对的时间”的相遇

财报之外，还有一个值得关注的叙事。

7月1日，复星医药宣布管理层调整：原联席总裁王兴利晋升为集团总裁；刘毅不再兼任总裁，继续担任CEO。

公告明确表示，此次调整是为进一步推进集团创新战略落地。

王兴利是谁？他拥有澳大利亚执业医师资格，曾任美国贝勒医学院心胸外科终身教授，发表SCI论文220余篇。

产业界履历同样扎实。

诺华12年，历任全球项目临床负责人、诺华全球药物研发（中国）负责人。

2023年加入复星医药，始终负责创新药研发及国际化业务。

王兴利对“国际化”的理解有独特之处：真正的国际化不仅是产品出口或海外授权，更重要的是建立覆盖研发、临床、注册和商业化的全球运营体系。

这一理念与复星医药近年来的战略方向高度契合。

此次分工也更为清晰：刘毅继续统筹成熟制剂、医疗器械及医疗服务等板块，王兴利重点负责创新药研发、全球临床开发及数字化研发体系建设。

一个管理成熟业务、一个主攻创新前沿，“双核”架构在医药企业中并不多见。

回到财报本身：一个更清晰的信号

复星医药这份中报最值得关注的，不是某个数字的大小，而是一个信号：利润增长的动力已经从“做大”转向“做优”。

创新药占比提升、海外收入突破30%、研发资源持续向创新倾斜......这些变化叠加在一起，指向一个结论：这家公司正在经历从“医药平台”到“创新药企”的质变。

当然，挑战依然存在。

医疗器械与医学诊断业务收入18.60亿元，同比下降4.86%；医疗健康服务业务亏损2.07亿元。

集采对传统业务的压力仍在持续。创新药的临床数据和商业化放量也需要持续验证。

但方向已经清晰。

正如陈玉卿所说：“全球各个治疗领域当中，CNS神经退行性疾病领域有一个巨大的、尚未满足的临床需求。”

复星医药选择在AD、帕金森等“硬骨头”领域布局，不是追求短期爆款，而是押注长期价值。

而王兴利的晋升，恰恰为这场长期战役注入了最需要的变量.

一个真正懂全球研发、懂创新药、懂国际化体系的人。

当对的人站在对的时间点上，故事才刚刚开始。

识别微信二维码，添加生物制品圈小编，符合条件者即可加入

生物制品微信群！

请注明：姓名+研究方向！

本公众号所有转载文章系出于传递更多信息之目的，且明确注明来源和作者，不希望被转载的媒体或个人可与我们联系(cbplib@163.com)，我们将立即进行删除处理。所有文章仅代表作者观不本站。