广东
8月27日午后，机器人ETF招商（560770）标的指数上涨 1.38%。权重股恒立液压涨近6%，大族激光涨超4%，三花智控、拓普集团、绿的谐波跟涨。业内分析指出，核心催化来自于权重股的中报业绩超预期。产业链放量逻辑从“预期”走向“报表验证”，业绩兑现节奏清晰。
大族激光2026年上半年营收134.13亿元（+76.19%），归母净利12.88亿元（+163.84%），扣非净利14.09亿元（+439.62%）。Q2单季归母净利9.34亿元，同比+187.63%，环比+163.76%。2026上半年新签订单约160亿元，同比增长100%以上，订单翻倍验证高景气。
恒立液压单季收入连续创新高。上半年，营收68.33亿元（+32.13%），Q2单季36.23亿元（+31.78%），连续三个季度刷新历史新高；归母净利14.36亿元（仅+0.50%），扣非净利13.77亿元（-5.01%）；若剔除汇兑影响，上半年经营性净利润实际同比增长约38%。
据东吴证券，恒立液压的行星滚柱丝杠完成初步量产，工业丝杠在机床、半导体设备领域订单放量、国产创新提速。后续产能将随客户量产节奏同步扩张，未来有望形成百万台供应能力。
数据来源：Wind，东吴证券、浙商证券。
消息面，8月26日国新办新闻发布会上，工信部明确提出加快发展智能机器人等新兴支柱产业。
产业端，世界人形机器人运动会发布全球首个全量数据集。第二届世界人形机器人运动会闭幕式上，总时长超2500小时的真实场景操作数据集正式发布。行业正从"模型驱动"向"数据驱动"切换，数据瓶颈加速破壁，具身智能训练效率有望跃升。
估值方面，机器人ETF招商（560770）所跟踪的中证机器人指数最新PE-TTM为53.17倍，处于近一年约20%分位，低于近一年80%以上时间。
经过7月中下旬板块回调后，业内预期，短期来看，政策定调叠加中报业绩验证，机器人板块情绪修复有望延续。中长期来看，产业正从“技术验证”迎来“规模化商用”关键拐点：宇树科技上市树立估值锚，小鹏IRON量产加速，Optimus V3量产在即，2026年全年人形机器人出货量有望突破10万台。核心零部件供应商（减速器、丝杠、电机）和具备量产能力的整机企业，将率先承接板块贝塔机会。当前正是“低位+催化”叠加的配置窗口。
长江证券指出，近期人形机器人板块出现边际修复行情，具备明确基本面支撑，当前标的在100万台量产预期测算下已具备估值上涨空间。
国泰海通认为，人形机器人量产前加速与分化，核心零部件需求增长，具备技术壁垒、拥有订单的核心供应链环节有望成为核心受益者。
机器人ETF招商（560770）跟踪中证机器人指数，前十大成分股包含产业链的上、中、下游各个环节，覆盖了“执行器→减速器→感知→大脑→装备”的全产业链环节，其中核心零部件（执行器+减速器）合计占比超 33%；同时配置了科大讯飞、中控技术等“大脑/软件”环节。
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