上海
蓝鲸新闻8月26日讯，8月26日，中航机载(600372.SH)公布2026年中报，公司依托航空机载系统全产业链优势，在“十五五”开局之年聚焦强军首责与民机突破，受制于行业周期及采购节奏调整，报告期业绩呈现营收微降、利润承压态势；同时，完成对航投誉华的同一控制下合并，进一步厚植产业投资布局，但经营性现金流大幅流出值得关注。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入109.70亿元，同比下降1.88%；归母净利润6.07亿元，同比下降5.26%；扣非净利润5.48亿元，同比下降5.44%。经营活动产生的现金流量净额为-11.71亿元，较上年同期的-0.66亿元净流出显著扩大。总资产811.00亿元，较上年度末下降2.88%。整体来看，公司营收与利润双双小幅下滑，且经营现金流压力加剧，反映出产业链上下游资金占用情况有所恶化。
从业务结构看，公司主营业务涵盖航空电子、飞行控制、航空机电等系统，广泛应用于军用航空、民用航空及非航防务领域。作为航空机载产业的“链主”企业，公司产品谱系全面，抗风险能力较强。报告期内，尽管面临市场竞争加剧和成本控制挑战，公司仍基本完成上半年均衡生产目标。
然而，财务费用同比大增66.87%至1.20亿元，主要受汇兑损失增加及利息收入降低影响；投资收益同比下降30.11%，主要系联营企业利润降低所致。此外，所得税费用同比激增123.30%，进一步侵蚀了当期利润。值得注意的是，应收账款期末余额达284.19亿元，占总资产比例升至35.04%，显示回款周期拉长，营运资金压力凸显。
行业层面，“十五五”规划明确提出加快航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，为公司带来长期机遇。但短期内，国防军队改革深化导致竞标竞争加剧，民机领域核心技术储备不足及成本控制劣势依然存在。公司面临的主要风险包括科技创新滞后、产品质量瓶颈以及供应链国产化带来的交付不确定性。后续需重点关注应收账款回收进度以改善现金流状况，以及新并购资产整合后的协同效应释放情况。
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