投资收入占近6成，首创证券营收净利双增！闯关“A+H”上市关键期，收到监管罚单

8月25日晚，首创证券（601136.SH）披露2026年半年度报告。

上半年，首创证券实现营业收入15.44亿元，同比增长20.25%；归母净利润6.72亿元，同比增长37.01%。

截至2026年6月末，该公司资产总额达633.09亿元，较上年末增长20.87%；归母净资产为158.46亿元，较上年末增长15.20%。

首创证券向时代周报记者表示，面对复杂多变的市场环境，公司始终坚持“强基固本、稳中求进”的发展战略，立足新阶段发展要求，统筹推进稳健经营与创新突破。

投资类业务收入超9亿元，营收占比近6成

从业务结构来看，首创证券已形成投资类、资产管理类、财富管理类和投资银行类四大业务均衡发展的格局。2026年上半年，四类业务收入均实现同比正增长，其中财富管理类和投资银行类业务增速尤为突出。

上半年，首创证券投资类业务实现收入9.16亿元，占营业收入的59.34%，同比增长11.87%。其中，固定收益投资交易业务收入5.52亿元；证券投资业务（权益类证券投资业务和新三板做市业务）收入2.38亿元，同比增长52.98%；另类投资业务收入1.26亿元，同比增长381.10%。

首创证券对此表示，公司投资类业务顺势调整投资策略，投资收益表现亮眼。

不过，中南财经政法大学兼职教授谭浩俊向时代周报记者表示，单一业务比重过高，会放大市场波动带来的经营风险，一旦投资业务遇冷，公司整体经营将受到牵连；企业需要优化业务结构，提升资管、投行板块的业务实力与收入占比，增强自身抗风险能力。

上半年，财富管理类业务成为首创证券增速最快的板块。该业务实现收入3.07亿元，占营业收入的19.86%，同比大幅增长39.20%。

投资银行类业务方面，上半年实现收入1.10亿元，占营业收入的7.15%，同比增长24.81%。首创证券持续深耕北京区域市场，上半年在债券承销及资产证券化业务中担任主承销商，完成债券承销61只，主承销金额141.58亿元，行业排名第38位。

相比之下，资产管理类业务微增，实现收入2.59亿元，占营业收入的16.76%，同比增长2.14%。截至报告期末，公司资产管理业务规模增长至2008.32亿元，较年初净增297.08亿元，增幅17.36%；投顾业务规模增长至731.86亿元，较年初净增294.87亿元，增幅67.48%。

对于资管业务增速偏弱的现状，谭浩俊分析称，这与当前市场大环境相关，现阶段投资者信心不足，直接压制资管业务需求。即便后续资本市场行情回暖，资管业务有望改善，但想要实现跨越式增长难度依旧不小，后续表现仍要看市场整体走向。

赴港上市关键期，收到监管罚单

香颂资本董事沈萌在接受时代周报记者采访时表示，投资类业务指券商自营的证券交易，一般会受到市场行情的影响；而资产管理业务属于代客进行证券交易，收益对于券商而言不如自营业务，首创证券在吸引投资者委托资金方面也不如大型券商。

首创证券成立于2000年2月，总部设在北京，控股股东为北京首都创业集团，实际控制人为北京市国资委。2022年12月22日，公司在上交所挂牌上市，成为A股第42家上市券商。

上市以来，首创证券的业绩经历“先抑后扬”的走势。2022年上市首年，公司实现营收15.88亿元、归母净利润5.55亿元，受市场环境等多重因素影响，两项指标均同比下滑。2023年、2024年、2025年，公司营收和归母净利润均实现增长，其中2025年归母净利润首次突破10亿元。

2026年上半年，首创证券业绩延续了增长势头，上半年净利润已达6.72亿元，超过2022年全年。

业绩增长的同时，公司资产规模也在同步扩张。首创证券的总资产从2022年末的398亿元增长至2026年6月末的633.09亿元。

不过，首创证券的合规问题也引发市场关注。

7月21日，中国人民银行北京市分行对首创证券作出行政处罚，因公司存在未按照规定开展客户尽职调查、未按照规定保存客户身份资料和交易记录、未按照规定报告可疑交易等三项违法行为，被处罚款106万元。两名相关责任人孙某和曹某彬分别被罚款1.58万元和1.73万元。

此外，今年6月，福建证监局对首创证券福建分公司采取了出具警示函的监管措施，原因是在公募基金销售业务中，存在针对个别认购期基金实施特别考核激励以及承诺本金限定损失金额的情形。

值得关注的是，2025年10月，首创证券向港交所递交了H股IPO申请；2026年6月，公司已通过港交所上市聆讯。在冲刺“A+H”两地上市的关键节点接连收到罚单，这无疑给公司的合规管理敲响了警钟。

对此，首创证券称，公司在坚持合规经营、筑牢风险防控底线的基础上，充分发挥自身业务特色与资源优势，推动经营发展迈向更高质量、更可持续的新阶段。

针对该公司收到监管罚单，谭浩俊对时代周报记者分析称，频繁受罚会提高监管与市场各方的关注，不仅会约束业务开展，拟融资企业在选择中介机构时也会有所顾虑。券商应当将合规放在首位，合规水平直接关系机构信用。不过相关处罚不一定会对“A+H”上市构成实质性障碍，反而会倒逼公司进一步规范业务行为。

沈萌对时代周报记者表示，A股上市公司奔赴H股上市，更多需要考察融资和估值是否满足企业预期，收到罚单一般不会有流程上的障碍。

本文源自：时代周报

作者：卢泳志