上海
蓝鲸新闻8月26日讯，8月26日，保龄宝(002286.SZ)公布2026年中报，公司依托益生元、膳食纤维及减糖甜味剂三大核心业务协同发力，受益于产品结构优化与海外市场需求回暖，报告期业绩呈现营收增长但利润承压的态势；同时，阿洛酮糖新产能释放及合规突破成为重要亮点，但汇率波动与股份支付费用对短期盈利形成一定拖累。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入14.96亿元，同比增长6.92%；归母净利润0.82亿元，同比下降11.17%；扣非净利润0.73亿元，同比下降19.30%。尽管营收保持增长，但归母净利润与扣非净利润双双下滑，且降幅显著高于营收增速，反映出主业盈利能力受到非经营性因素及成本端压力的双重挤压。不过，公司综合毛利率同比提升1.48个百分点至14.65%，显示核心产品盈利空间有所改善。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.3元，合计分红约1140万元。
从业务结构看，公司聚焦大健康赛道，核心产品包括低聚异麦芽糖等益生元、聚葡萄糖等膳食纤维以及赤藓糖醇、阿洛酮糖等减糖甜味剂。报告期内，三大核心产品营业收入同比增长18.31%，占剔除饲料和副产品后的收入比例达64.48%，毛利贡献占比高达77.17%，显示出公司产品结构持续向高附加值领域倾斜。其中，膳食纤维表现尤为亮眼，营收同比增长35.37%，毛利率提升7.77个百分点；益生元营收增长17.60%；减糖甜味剂营收增长13.92%，毛利率提升4.98个百分点。值得注意的是，海外业务收入同比增长34.84%，成为驱动营收增长的重要引擎，而国内收入则小幅下降2.72%。
业绩变动方面，营收增长主要得益于核心产品销量提升及海外市场拓展。然而，净利润下滑主要受三方面因素影响：一是部分产品售价受市场竞争及供需变化影响有所下降；二是人民币汇率波动导致汇兑损失增加，财务费用同比激增943.15%；三是实施股权激励计划确认股份支付费用，致使管理费用同比大幅增长72.28%。若扣除股份支付影响，公司净利润为1.03亿元，同比增长7.86%，表明主业经营实质仍保持稳健增长态势。
展望后续，随着全球减糖趋势深化及国内阿洛酮糖获批为新食品原料，功能性配料市场有望迎来新的增长极。公司年产2万吨阿洛酮糖二期项目已竣工试产，预计年底总产能达3万吨，将进一步巩固其在稀有糖领域的领先地位。但公司也面临原材料价格波动、下游客户需求变化及行业竞争加剧等风险。后续需重点关注阿洛酮糖等新产品的市场渗透率及产能消化情况，以及汇率波动对公司财务费用的持续影响。
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