北京
市场午后震荡回落涨幅收窄 ， 截至收盘 ， 沪指涨0.59% ， 深成指涨0.69% ， 创业板指涨0.51% 。
沪深两市成交额1.81万亿 ， 较上一个交易日缩量231亿 。盘面上 ， 热点快速轮动 ， 全市场超2900股上涨 。
从板块来看， 大金融板块全天强势 ， 证券 、 互联金融板块领涨 ， 楚天龙4连板 ， 锦龙股份 、 湘财股份 、 恒银科技涨停。
黄金板块 、 工业金属板块双双大涨 ， 深中华A 5连板 ， 江西铜业 、 金诚信 、 白银有色涨停。
下跌方面 ， CRO板块震荡调整 ， 诚达药业 、 康龙化成 、 义翘神州 、 万邦医药跌幅靠前。
01
牛市旗手异动拉升
板块涨幅两市第一
券商股异动拉升，板块涨幅超3%，位居行业板块涨幅榜首。锦龙股份直线封死涨停，湘财股份同步涨停。
哈投股份、招商证券、长江证券涨超5%，国元证券、西部证券等相关个股同步走高。
消息面上，截至8月25日，共有20家上市券商公布了2026年上半年业绩。中泰证券上半年净利润增幅第一，达146.38%。此外，财达证券、华安证券上半年业绩增长均超一倍。
雪球APP用户@做点券商来营生：今天证券走得非常稳，资金稳稳承接，震荡上行格局。总体来说，越到后面，肯定是越流畅的，现在才刚开始，继续坐稳扶好。大盘反弹行情能否持续，关键还是券商，如果券商能出大阳线，把增量资金带进来，有望打破当前僵局。总之，稍安勿躁，涨比跌要好。不要太没出息了，涨两个点就开始坐立不安。
雪球APP用户@退休也喝冰可乐：目前证券板块的估值在近10年、近5年、近3年等等各个维度都属于最低的1%水平，也就是说历史上99%以上的时间都比现在贵。
目前估值在近十年处于0.08%的水平，近五年处于0.16%的水平，近三年处于0.27%的水平，几乎就是历史最便宜的时候。
当然了，有不少人会站在券商是周期股这个立场上反驳我，周期股估值最低往往对应着业绩最好的时候，这时候往往是周期顶点，之后会一路下行，所以应该在估值最低时（周期顶部业绩最好）卖出，估值最高时（周期底部业绩最差）买入。
这种说法是有一定道理的，周期股是得按照这个逻辑来操作，但问题就在于以前券商是典型的周期股，但往后他是不是依旧典型呢。
现在券商的很多业务其实都淡化了周期，比如以前自营业务很大程度上取决于市场行情，但现在自营分散了很大一部分到衍生品，这种衍生品投资和市场行情有关系，但不见得有多紧密。
所以单纯就按照老观点去说券商是纯周期股也不一定合适，具体怎么给估值可能还得持续跟踪后面业务的变化。
02
有色金属走强
江西铜业涨停
有色金属板块走强，精艺股份、白银有色、江西铜业、金诚信均录得涨停。
8月25日晚间，多家有色金属公司发布了上半年业绩，净利润均实现大幅增长。
江西铜业的利润规模最大，上半年实现营业收入3071.55亿元，同比增长19.53%；归母净利润为86.32亿元，同比增长106.77%。
另外，隔夜LME期铜报收于14324.5美元/吨，创收盘价历史新高。
近日，上海发文提到，加快大宗交易品类拓展，扩大铜、铝等重点金属品类交易规模。加快健全锂、钴、镍等新兴金属期货品种序列。
03
光模块反弹
剑桥科技涨停
光模块反弹，龙头股剑桥科技涨停，股价报190.85元/股，总市值为702.81亿元。罗博特科涨超7%，立讯精密涨超4%，东山精密、胜宏科技等跟涨。
8月24日晚，剑桥科技 披露 2026年半年报，公司实现营业收入27.05亿元，同比增长32.92%；归属于上市公司股东的净利润为3.28亿元，同比增长1 7 1.08%；扣除非经常性损益后的净利润3.19亿元，同比增长168.42%，基本每股收益0.93元，同比增长106.67%。
公司表示，本期业绩增长主要因高速光模块业务显著增长，该业务的市场需求旺盛带动订单大幅增加，公司发货及时支撑发货金额同比大幅增长，同时产品结构切换推动销售毛利率显著提升。
中信证券研报称，AI人工智能高速发展驱动光模块技术更新迭代，光芯片速率升级、硅光集成与CPO架构等新技术共同驱动光模块测试设备迭代升级，叠加AI算力基础设施快速扩张，驱动光模块测试设备“量价齐升”。目前国际厂商仍然在1.6T高端市场相对领先，但国内企业正加速追赶，差距不断缩小，看好国产光模块行业长期发展。
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