四川
大家好，我是ArthurGoo，平时不少在北交所盯盘的朋友经常会发现一个很有意思的现象，盘口上的买一买二、卖一卖二经常挂着一些非常整齐且连续的报价单子，行情稍微清淡一点的时候，买卖之间也不会出现特别离谱的价格断层。其实这里面默默发挥作用的，就是北交所特有的“做市商机制”。
今天这篇专栏，咱们就专门把北交所混合做市交易的底层逻辑彻底扒一扒，聊聊做市商到底是怎么提供流动性、缩小买卖差价的，普通散户在挂单交易时又该注意哪些细节，顺带把大家关心的北交所佣金底牌一次性交代清楚。
咱们先来搞懂，到底什么是北交所的“做市商机制”？
在沪深主板，咱们平时接触的大多是纯粹的“连续竞价交易”，也就是买家和卖家互相撮合，如果一只冷门股票没人买也没人卖，盘口就会出现巨大的买卖断层，甚至挂单半天都成交不了。
而北交所采用的是竞价交易 + 做市商交易的混合交易制度。简单来说，就是除了普通投资者之间自己撮合之外，还引入了一批具备专业做市资格的大型券商作为“做市商”。这些做市商有硬性的做市义务：
第一，他们必须用自己的真金白银和股票底仓，在盘口同时挂出连续的买入和卖出报价；
第二，他们的买卖报价之间不能拉得太大，必须保持在一个合理的差价区间内；
第三，每次挂单的数量也有最低要求。
这就相当于给盘口安排了一个“流动性润滑剂”和“官方中间商”，即使市场上买卖意愿暂时不活跃，做市商也能随时作为对手方来接单，一方面极大地解决了中小市值股票流动性不足的问题，另一方面也帮投资者缩小了买入和卖出之间的滑点磨损。
理解了做市商的运作原理，普通投资者在实际挂单操作时，有几个非常关键的撮合细节一定要注意：
第一个细节，撮合原则依然是“价格优先、时间优先”。
做市商的单子并不会因为他们是机构就被系统特殊照顾，如果你的挂单价格比做市商更有优势，系统会优先撮合你的委托单；如果价格一样，那就看谁先挂出来，所以做市商主要是托底盘口厚度，并不会抢夺普通投资者的成交优先权。
第二个细节，冷门票尽量用限价单，避免市价单直接打穿盘口。
虽然有做市商在维持买卖差价，但在流动性相对较小的标的上，做市商单笔挂出的承接量也是有限的，如果你单笔资金量较大，直接用市价委托扫盘，一旦瞬间吃完做市商的挂单，很容易在更深度的档位上发生较大滑点，所以挂单时建议优先使用限价申报，耐心等待撮合成交。
第三个细节，关注做市商增减带来的个股风向标。
一只北交所股票如果有4家、5家甚至更多的券商同时为它提供做市服务，往往意味着这家公司的质地和流动性得到了主流机构的高度认可，相反如果做市商数量很少，个股的波动和流动性溢价就相对较低，这也是选股时一个很直观的参考维度。
搞清楚了做市交易的门道，咱们再来聊聊落地交易时最实在的硬成本：在北交所买卖股票，券商的佣金底线到底能做到多少？
在北交所交易，很多朋友哪怕看懂了盘口、省下了滑点，但在佣金费率上却吃了大亏，账户里的利润不知不觉被高额的手续费给切走了一块，这属于非常不划算的隐性损耗。
关于券商在北交所佣金端能给到的底线极值，我在这里不绕弯子，直接把底牌晾出来：目前北交所佣金净佣金万0.1。
这里面有两个核心要点大家一定要听明白，千万别搞混了：
首先，“净佣金万0.1”指的是券商自己收取的通道佣金降到了万分之零点一的行业冰点价，这属于券商给到投资者的最大让利空间。
其次，北交所每笔交易的总成本中，除了券商收取的净佣金，还包含交易所统一扣取的经手费等法定硬性规费，这部分规费属于全市场统一的硬成本，任何券商都无权减免。只要你在开户或调费时把券商净佣锁定在万0.1，你所承担的可控交易摩擦成本就已经实质上降到了极限。
这几天ArthurGoo也费了不少心思，四处帮大家打听对比了各大券商的真实底牌费率，大家去开户或者找客户经理申请调费前，一定要把北交所净佣万0.1这些费用细节彻底敲定好，白纸黑字确认清楚，希望我的内容可以帮助到大家。
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