梅花生物 2026 年半年报：多维布局夯实发展根基

近日，全球领先的氨基酸制造商梅花生物（600873.SH）披露了2026年半年报。上半年，氨基酸行业经历了供给宽松、价格承压的严峻考验。然而，对于梅花生物而言，这恰恰成为其检验全球化整合能力、加速技术迭代、深化数智转型的战略窗口期。

报告期内，梅花生物实现营业收入122.35亿元，归母净利润6.22亿元，公司二季度单季营收62.49亿元，环比增长4.41%，归母净利润5.44亿元，环比增长361.28%。

从中长期维度看，生物制造已上升至国家战略核心地位，“十五五”期间行业有望迎来全面提速的发展窗口期。梅花生物持续加码全球产业布局、规模化产能建设与前沿技术储备，待供需格局修复，公司的多重布局优势有望持续凸显。

在周期低谷中稳步蓄力

梅花生物的业务布局包含动物营养氨基酸、食品鲜味剂、医药原料、胶体多糖等多重核心业务板块。上半年，氨基酸行业正经历深度调整，原材料玉米价格高位震荡，与此同时，受市场供需关系影响，赖氨酸、苏氨酸、缬氨酸等主要产品价格走低。

面对行业短期价格波动，梅花生物并未选择收缩业务，而是持续加速全球化布局、加大技术研发投入、优化产品结构，交出了一份扎实的经营答卷。吉林60万吨赖氨酸项目已于上半年达产达效，公司赖氨酸总产能提升至160万吨，进一步巩固了在该品类的市场战略主导地位。此外，通辽30万吨苏氨酸项目、新疆9万吨缬氨酸项目建设稳步推进，预计于下半年陆续投产落地。

与此同时，公司正在加速从大宗发酵产品向高附加值产品转型的结构性变革。报告期内，梅花生物通辽基地启动了小品类氨基酸升级改造及新产品扩建项目，重点布局医药级、食品级等高附加值产品产线，预计2026年四季度至2027年上半年分批投产。

半年报显示，合并普利美诺（Plumino）业务板块后，2026年上半年医药氨基酸板块营业收入达6.20亿元，同比增长150.7%。随着高附加值产品占比持续提升，公司抵御行业周期波动的能力将进一步增强。

全球化核心平台迈入“收获期”

2026年上半年，梅花生物具有里程碑意义的经营成果，莫过于旗下海外平台普利美诺（Plumino）提前实现扭亏为盈。这一成果标志着公司2025年7月完成的日本协和发酵氨基酸业务跨境并购，已全面迈入“价值创造”新阶段。

协和发酵是氨基酸发酵产业的先行者，其生产的高纯度、高品质的医药级氨基酸产品，广泛应用于药品和健康领域。梅花生物收购了协和发酵旗下食品氨基酸、医药氨基酸及HMO（母乳低聚糖）业务，并将收购的资产与业务整合至普利美诺，后者不仅是公司全球化战略的重要载体，更是公司引进全球先进技术的桥头堡。

并购后的深度整合向来是跨国产业投资的“生死关”。进入2026年，普利美诺的业务整合从资产稳盘阶段全面向体系融合、运营提效和结构优化迈进。其中，今年4月，公司将HMO等非核心业务及资产整体剥离出售，普利美诺的资金与资源配置效率显著改善。

目前，普利美诺已形成“上海高端精制基地+北美本土产销基地”双核心格局。上海基地聚焦高端医药原料药精制与研发试验；北美基地依托当地制造优势深耕运动营养、医药级氨基酸市场，欧洲、亚洲各区域客户拓展同步推进。核心海外平台盈利能力逐步显现，将帮助公司更好地对接全球需求，增强国际市场竞争力。

梅花生物海外收入约占整体营收三成，具备成熟的全球化运营能力，并在多年跨境业务开展过程中，积累了丰富的国际贸易摩擦应对、海外市场风险管控经验。目前，从“产品出海”到“能力出海”，梅花生物的全球化战略正进入新阶段。

据半年报，着眼全球化长期产能布局，公司正针对海外其他重点区域开展建厂可行性论证与生产要素保障核验，为后续海外绿地投资做好前期准备。未来，将通过投建海外生产基地、推行属地化运营等方式优化全球产能布局，充分利用各地差异化资源挖掘增长空间，持续巩固、扩大自身国际竞争壁垒。

以数智化拓宽技术护城河

在科技创新层面，报告期内，公司持续纵深搭建合成生物学创新平台，推动AI（人工智能）技术全面融入研发、生产流程。

梅花生物指出，在研发体系优化的基础上，AI技术的引入正在从根本上改变研发模式。报告期内，公司基于AI Agent（智能体）架构的自研生信智能分析系统一期进入试运行阶段，研究人员通过自然语言指令即可实时唤起基因分析。实测数据显示，单轮基因分析耗时缩短85%，菌种定向进化与迭代验证周期缩短约10%。

在合成生物学领域，研发效率的提升直接意味着产业化成本的下降与技术迭代速度的加快。与此同时，公司启动中央研究院组织搭建工作，迭代完善研发管理制度，从流程端压减无效研发投入，进一步提升技术成果转化效率。

AI的价值不仅体现在研发端，更已直接转化为经营端的降本成果。2026年上半年，多个AI应用场景在公司业务端陆续落地，释放降本价值。例如，排液管理AI模型实现排液计划自动生成与异常波动提前预判；动力成本AI模型结合经营机制创新，推动动力管理从被动管控向主动经营转变，试运行半年来三大基地累计节电超2800万度、节约成本超千万元，超预期完成降本目标。

在生物经济时代，企业的长期价值从来不取决于单一报告期的产品价格波动，而取决于其在技术、产能、全球化运营等维度构建的系统性能力。从这个视角审视，上半年，梅花生物正在呈现一家行业龙头企业在周期波动中夯实长期主义根基的清晰轨迹。

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