天津
A股科技波动很大。
原因有很多，比如估值先于业绩拔升，比如内外政策的博弈，再比如资金的博弈。
你不知道这里面的做多资金，是基于产业趋势做时间的朋友，还是打一枪就跑，博弈你的博弈。
所以产业、政策、人心的博弈，就比较复杂。
投资科技股，最舒服的区间是共识形成中，市场形成统一的叙事，各路做多资金往这里汇聚，那个时候科技股弹性大，夏普也高，体验特别好。
不过产业的承载力最终都是有限的，随着科技股波动明显抬升，科技股共识形成期的低波动、高夏普、高收益的区间基本就结束了。
涨一天跌一天、波动很大可能要成为常态。
这个时候单一赛道的极致型产品的阶段也过去了，投资者容易一念天堂一念地狱，变得越来越忐忑。
我们知道，在牛市最极致的环境中，均衡型产品是不吃香的，因为行业配置、风格布局、甚至个股权重都要有考量，这使得均衡型产品不可能在单一赛道上有太强的暴露，这就导致在科技主导时，其他板块因为流动性和基本面原因，赚钱效应都没有这么强，有时还容易拖后腿。所以行情极致的时期，均衡型产品往往跑不过赛道型产品。
那什么时候均衡型的价值才会提高呢？
当然是市场大幅波动时。
7月之后，科技股因为全球杀杠杆有了一波下跌。
进入8月开始反弹，但真真假假的鬼故事开始出现，牵动着大家越来越敏感的神经。
这个时候，均衡型产品偏低波的属性开始发挥作用。
那么哪些均衡型基金，适合作为震荡加大市场里的底仓呢？
联博智远，把均衡刻在骨子里
联博智远（A：023921；C：023922）是一只基于量化基本面策略的全市场选股基金。
联博集团作为知名外资，旗下的联博基金用模型做分散化选股，避免押错赛道、避免风格漂移，会结合基本面研究与量化分析动态调整，筛选业绩可持续、财务稳健、估值合理的公司，而且个股权重比较分散。
二季报显示，联博智远前十大持股只有4个在权重2.5%以上，个股的分散本身降低了踩雷的风险。
数据来源Wind；联博智远A前十大重仓，截至2026/6/30
像8月4日，路透社报导有关美国FCC与中国光模块新闻，网络上相关公司的评论持续整夜，说明不少朋友非常担忧，彻夜难眠，虽然之后股价影响不算大，但这种焦虑的心态也能说明一件事，你在光模块方向配置也许过重了。
仓位打得太满，波动就很难控制了。
联博智远二季度也配置了头部光模块公司，但在光下跌的同时，其他方向诸如电池、存储、国产GPU、CXO等提供了很好的对冲，因此产品的波动极为有限。
这就是行业分散和个股均衡的意义。
而除了个股之外，风格的均衡也很重要。
这些年A股价值、成长风格差异度明显放大，风格择时极难。
从2010年以来代表大盘成长的创业板指VS代表价值的中证红利，相对强弱变化就能看到。
而联博智远追求风格的均衡，成长、价值、低波，均衡配置，不会去押注单一风格，短期折损了一些锐度，但长期来看多了一些踏实和可持续。
在A股，大部分穿越牛熊周期的产品，其实都建立在风格配置的均衡上。
作为一个基本面量化主动基金，联博智远A从成立以来与偏股混合基金指数的对比来看，以更小的波动获得了更高的收益，风险收益比还可以。
而在今年这种科技和红利互为跷跷板的行情里，联博智远与红利策略均衡搭配的对冲效果也不错。
量化负责研究广度，基本面研究负责判断深度，组合管理负责控制风险暴露，这样一个均衡的组合就出现了。
虽然联博智远短期涨幅并不夸张，但在市场7月之后，很多波动大的基金今年来的回报已经变成负数，而联博智远今年YTD收益还是正的，这就是均衡给出的答案。
寻找底仓型偏股基金
我们说，要寻找那些能做底仓基金的产品。
如果你的组合希望跟上或者在一定周期内实现对偏股混合型基金指数的超越，你肯定需要一些在底层产品波动方向上与偏股混指数接近的基金。
那么联博智远就是这种标的。
除了这只比较有代表性的基本面量化，而其他走势接近偏股基金指数的而持仓比较偏均衡的主动基金，也可以作为组合的底仓。
总之，现在越来越多市值型宽基指数容易被热门明星的股票绑架，这就是导致很多我们耳熟能详的宽基指数，其实并没有大家想象得这么均衡。
而在市场波动变大之后，选择一些均衡稳健的，经过市场检验的标的，自己构造一个比指数更稳妥的底层组合，长期来看还是很有必要的。
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