四川
每经记者：杨建 每经编辑：彭水萍
8月25日晚间，泸州老窖披露2026年半年度报告。财报数据显示，公司上半年实现营业收入104.72亿元，归属于上市公司股东的净利润43.39亿元。行业调整态势下，公司渠道营收、产品产销数据出现不同程度波动。机构持仓格局也迎来明显变动，从公司股东名单来看，机构有进有出，瑞众人寿保险新进持有泸州老窖1638.82万股，晋身十大流通股东。
泸州老窖上半年营收104.72亿元，净利润43.39亿元
8月25日晚间，泸州老窖发布2026年半年度报告，上半年公司实现营业收入104.72亿元，归属于上市公司股东的净利润43.39亿元。面对行业现状，泸州老窖表示，当前白酒行业正处于深度调整周期，消费增长动能偏弱、渠道库存承压、终端产品动销放缓、行业存量竞争加剧等问题集中凸显。在此背景下，白酒企业唯有坚守战略定力，紧跟消费升级与产业发展趋势，通过产品创新、渠道优化、品牌价值重塑多维发力，主动转型打造差异化核心竞争力，稳固经营基本盘，方能推动企业高质量稳健发展。
报告期内，公司聚焦全域营销攻坚，市场开拓稳步推进。从公司分销模式来看，传统渠道运营模式营收94.94亿元，新兴渠道运营模式的营收为9.17亿元。报告期末境内经销商1533家。
长期来看，公司控股股东持续加码增持，彰显对公司发展的坚定信心。2023年12月15日至2024年6月15日，老窖集团以自有资金通过集中竞价交易增持公司股份114万股，增持总金额约2亿元。2025年，老窖集团再度发力，通过增持专项贷款及自有资金，以集中竞价方式增持公司234.5万股，增持金额约3亿元，持续为公司长期发展赋能。
瑞众人寿保险新进十大流通股东名单，持股1638.82万股
泸州老窖中报显示，机构投资者持仓的结构性调整，头部机构进出更迭明显。新进持仓方面，瑞众人寿保险有限责任公司自有资金在二季度新晋持有泸州老窖1638.82万股，成功跻身前十大流通股东行列。同时，百亿私募国丰兴华（北京）私募基金管理有限公司旗下国丰兴华鸿鹄志远三期私募证券投资基金1号，期末持仓1887.19万股，与一季度持仓数量持平，持续坚守布局。
多家指数基金持续加仓布局。其中，中国银行股份有限公司－招商中证白酒指数分级证券投资基金期末持仓6070.72万股，较一季度末的5646.74万股增持423.98万股；中国建设银行股份有限公司－鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金期末持仓2210.7万股，较一季度的1999.25万股增持211.45万股。
与此同时，也有主流机构较大幅度减持。中国银行股份有限公司－易方达蓝筹精选混合型证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品－005L－CT001沪二季度减持均超1000万股。
分红层面，泸州老窖长期坚持稳健的利润分配政策，回馈投资者力度持续稳定。根据公司章程，公司每年通过现金或股票方式分红的比例不低于当年可供分配利润的50%，其中现金分红占当年可供分配利润的比例不低于30%。自上市以来，公司累计分红605.6亿元，整体分红率达63.5%。根据公司《2024-2026年度股东分红回报规划》，2024至2026年，公司年度现金分红总额占当年归母净利润比例分别不低于65%、70%、75%，且年度现金分红金额均不低于85亿元，原则上每年可开展两次现金分红。
分红落地方面，泸州老窖已发布2025年度分红派息实施公告，每10股派发现金红利44.171215元（含税），本次派息总额约65.02亿元。叠加2025年1月30日落地的中期分红19.99亿元，公司2025年度累计现金分红达85.01亿元，圆满达成年度分红底线目标。
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