杂谈丨平安半年报，马明哲最关心的问题

对于平安的这份半年报：营收增长15.0%，净利润增长36.1%……

资本市场已经用三日的上涨给出了回应。对于这样一家总资产十万亿级巨头而言，这份成绩单着实不弱。

但这份报告里，我们最关注的数字，还是那句：

“2026年6月，平安集团日均Token消耗量超1200亿。”

值得注意的是，整场业绩沟通中，大部分具体业务问题都由管理层分工回答。但关于AI投入、Token消耗与回报周期，马明哲则是「亲自」给出了回答，包括平安对AI的一套战略判断。

在上证路演中心在线投资者问答中，马明哲书面回答说，“集团日均token消耗从2026年1月400亿，跃升至2026年8月超2100亿”。

一个问题由谁来回答，回答到什么程度，本身就是一种信号。

从去年12月的300亿，到今年8月的2100亿，八个月，增至原来的七倍。

当一家总资产14万亿元的金融巨擘，把Token消耗量与保费、利润一同写进财报，这究竟在传递什么？这或许也是国内上市金融机构中，少有的从“定量”维度将AI纳入经营指标的案例。

联想到平安在国内金融行业的地位，尤其是其在保险行业的影响力，读懂这个数字，或许比单纯解读业务数字更有意味。因为这不仅能让我们看清这家巨头自身正在发生的变化，甚至可能让我们提前看到整个行业即将发生的变化。

过去数十年反复证明：

平安率先发生的许多变化，后来往往都会成为整个保险行业需要回答的命题。

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-Insurance Today-

1200亿的token

究竟花在了哪里？

在8月21日举行的中期业绩发布会上，管理层给出了一个可供拆解的答案，AI正在为平安的金融业务带来“四优”：优体验、控风险、降成本、促销售。

先看体验端：平安产险将AI应用于车险智能出单场景，车代渠道94%的单件实现平均一分钟智能出单，这样的时效，放在纯人力作业的年代难以想象。

与之相呼应的是产险经营的量质齐升，上半年平安产险原保险保费收入1787.51亿元，同比增长4.0%，其中新能源车险保费同比增长21.5%。用中国平安总经理、联席首席执行官谢永林的话说，“差不多中国的新能源车四部车当中，有一部是在平安承保的”。

与此同时，综合成本率95.1%，在低位再优化0.1个百分点，为近五年最优水平。业务放量的同时服务时效不降反升，AI在作业链条上的渗透是重要支撑。

同样的提速还发生在理赔环节。平安寿险的闪赔服务——案件30分钟内完成赔付——占比达到59%；产险侧，45%的意健险理赔实现全自动化处理，最快51秒结案。对客户而言，曾经作为行业痛点的“理赔慢”，正在被改写。而“快”，开始成为一家公司的服务标签。

再看风险控制一侧：上半年，平安产险依托反欺诈智能化理赔，拦截减损71.1亿元，同比增长10.4%。对产险经营而言，理赔端的每一分减损都直接作用于成本率——COR能在业务放量、灾害多发的上半年继续下探，智能风控在其中扮演的角色不容忽视。

效率与风控之外，成本端的改善集中在客服体系：平安AI坐席服务量约9.39亿次，覆盖集团81%的客服总量。这个数字放在2.53亿个人客户的基数下看，意义更进一层——综合金融模式的要义在于“一个客户、多个账户、多种产品、一站式服务”，客户规模越大、客均合同数越多，服务的成本压力就越大。

AI坐席承接八成客服量，等于为综合金融的规模效应装上了技术杠杆。这也从一个侧面解释了，平安内部获客成本为何能比外部渠道平均低35%至45%。

体验、风控、成本之外，销售端的数字直接指向AI创造的效益：上半年，平安AI智能体辅助实现销售额573.13亿元，覆盖需求分析、个性化推荐、话术支持等环节；在保单复效场景，AI智能派工体系带动复效提升19%。

中国平安联席首席执行官、副总经理郭晓涛在业绩会上表示，一系列AI营销工具让营销员能够覆盖更多客户、更有针对性地提供服务，提高产能。

半年报数据显示，代理人渠道人均新业务价值同比增长14.1%，银保渠道新业务价值同比增长18.0%；寿险及健康险新业务价值达成248.47亿元，同比增长11.2%，连续三年保持两位数增长，业务营运利润558.72亿元、同比增长2.3%。

在行业队伍规模整体承压的背景下，人均产能与渠道价值持续抬升，并保持行业绝对领先水平。AI营销工具，则是贯穿其间的技术底座。

从一分钟出单，到71.1亿的减损，再到573亿的辅助销售，显然，保险业的AI应用，已经越过了“客服机器人”的初级阶段，进入价值链重构的阶段。

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-Insurance Today-

百亿投入的账单

千亿Token留下了什么

这其实就是个投入产出比问题。百亿投入，千亿级Token花在了哪里，上一部分已经有了拆解。

但花在哪里只是结果。真正的看点，在于这些消耗呈现出的结构与方向——平安的AI已不再只是辅助作业的工具，而是开始成为驱动生产与经营的新型基础设施。

按照平安管理层的判断，这轮AI基建，其实已经完成了。

在中国平安2026年中期报告致辞中，马明哲便将AI置于集团战略的核心位置。在业绩发布会后的投资者线上问答环节，回应有关算力投入与回报周期的提问时，马明哲则进一步表示：

平安的科技已经形成“要素供给—业务重塑—闭环反哺”的飞轮效应，并沿着“前沿探索—场景突破—服务创新”的路径持续演进。

这套由决策层系统阐述的AI逻辑，不仅展现了AI在平安战略版图中的位置，也解释了为什么“AI in All”能够在各个业务领域如此迅速地铺开。

郭晓涛在业绩会上表示，过去几年的“百亿投入、千亿Token”已经完成AI基建，“目前处于AI场景赋能创造价值的阶段”。

他还将“AI in All”的落地拆解为五个方面——智能化运营、智能化管理、智能化经营、智能化服务、智能化营销。

平安的投入逻辑也是倒过来的：不是先决定投入多少钱，再去寻找应用场景；而是先看场景能够创造多少价值，再倒推需要多大的投入。

这个判断的关键词是“已经完成”。

放在行业坐标系里看，不少险企的AI仍处于评估、试点、局部上线阶段，探讨的核心议题还是“要不要投入、投入多少”。而平安给出的判断是：基建完工，开始进入场景赋能的回报期。

这一步的时间差，拉开的是三重身位：数据积累得更深，场景磨合得更早，也更快进入价值产出期。

Token曲线的走势恰好印证了这一点：

从去年12月到今年6月，平安日均Token消耗量从300亿增至1200亿；此后仅用两个月，又从1200亿增至2100亿。前六个月增加了900亿，而下一个900亿，只用了两个月。

事实上，后面两月如此之快的增速，来自场景全面铺开之后，业务本身的需求拉动。

郭晓涛将这种先发优势归结于数据和场景。

他强调，平安做AI“不是为了做而做”。2.53亿个人客户带来数据积累，AI覆盖集团88%的业务场景，寿险、产险、银行、健康等全牌照业务又提供了垂直数据的纵深。

在此基础上，平安自建金融与医养垂域大模型，服务内部真实业务场景，让AI在具体经营中产生价值，这是平安的核心逻辑。

当然，回报期的账本才刚刚摊开：百亿级投入是清晰的成本项，产出端的收益才刚刚显形。但Token已经开始与业务产出挂钩，不再只是技术部门的运行指标，而成为一个与经营结果同频、可以持续追踪的经营变量。

接下来真正值得看的，也就不只是Token还能增长多少，而是它最终能在报表上的体现。

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-Insurance Today-

AI的降本增效只是开始

应该将保险全流程都重新做一遍

效率层面的改变只是AI时代最初的改变，更深层的变化，应该在于对服务生态与经营场景的重新奔跑。

比如在服务生态一侧，客户体验的细节变化最先可以被感知。

一站式AI服务助手上半年服务近5000万人次，“一句话能办事”从口号变成日常；全球急难救援服务升级为“一个按钮能应急”，上半年受理案件超1500笔，为87名客户实施跨境医疗转运，并从中东危险地区护送36名同胞安全回国。

在“综合金融+医疗养老”双轮战略下，平安给客户的承诺，是承担“金融顾问、健康顾问、养老管家”三重角色。

其中，在健康顾问一环，AI的落地最为具体。“AI+真人医生”已全面接入集团各生态APP，覆盖平安100%的个人客户，辅助诊疗准确率达96%，复杂疾病多学科会诊方案的准确率接近九成。

而这三个角色能否真正落地，取决于服务网络能否触达每一位客户的真实需求。这件事，过去更多依靠人力堆叠，如今则可以借助AI延展。

经营场景亦如是，郭晓涛在业绩会上举过一个例子：

在健康险、医疗险的核保核赔环节应用大数据与AI之后，一些过去因缺乏数据，保险公司难以为其提供保险保障的人群，如今在风险判断具备足够准确性的前提下，也有机会获得新的产品与服务。

降本增效之外，AI已经被寄予新的期待——打开新的商业空间。发布会后谢永林接受采访时，给了一组数据：

专业开发人员新增代码中，由AI生成的代码占比已达77%；7个业务运营类标杆岗位经过AI流程重塑，效率提升21%。

这也意味着，从获客、核保，到理赔、服务，整条业务链条正在一个环节一个环节地被重新做一遍。

如果顺着这条线往回看，从综合金融模式的探索，到“金融+科技”的转型，再到寿险改革的深化，平安的许多战略调整，都发生在行业还在改革路口踯躅的时候。而平安，往往是先动的那一个。

这一轮，最大的变量是AI。所有人都知道，它将给几乎所有行业带来一场波澜壮阔的变革，也带来难以回避的冲击。那么，保险业又该如何应对？

相信用不了多久，AI含量与Token消耗量，也将成为更多险企财报中的新维度。而这一次，平安又先行一步。