专家谈 | 激发民间投资活力 彰显首�...

来源：市场资讯

（来源：北京工商联）

民间投资是增强投资活力、扩大有效投资的重要引擎，对稳增长、稳就业、稳预期具有重要作用。2025年11月，国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》（国办发〔2025〕38号），从扩大准入、打通堵点、强化保障三个方面提出13条举措。38号文是贯彻落实党的二十届四中全会“激发民间投资活力、提高民间投资比重，增强市场主导的有效投资增长动力”战略部署的标志性制度成果。

北京作为首都，肩负着率先探索中国式现代化路径的重大使命。在京津冀协同发展大背景下，北京国际科技创新中心建设已从“一城”扩围为“一域”。发挥引领辐射作用、带动京津冀全域创新水平提升，是国家战略赋予首都的核心定位，需要在更大区域范围内充分激发民间投资的活力与创造力。为全面落实38号文精神，北京市发展改革委牵头起草了《北京市关于进一步促进民间投资发展的若干措施》（以下简称《若干措施》），从拓宽投资空间、优化投资环境、强化要素支撑、完善机制保障四个维度提出20条政策举措，已正式印发实施。

《若干措施》既是对国家政策的精准落地，更是体现首都站位、彰显北京特色的“施工图”。以下从四个重点维度进行深度解读。

持股比例“10%以上”

在国家框架内的主动拓展

38号文第一条明确，对需报国家审批（核准）的铁路、核电、水电等领域重大基础设施项目，具备条件的，民间资本持股比例可在10%以上。《若干措施》将这一政策要求从需报国家审批（核准）的项目延伸至由本市市区两级审批（核准）的收费公路、市郊铁路、城市更新等领域项目，并明确要求在可行性研究报告中专项论证民间资本参与的可行性。此举使更多市级事权项目有了明确的操作依据，将国家政策的效应进一步放大。

10%的持股比例看似不高，但对于铁路、收费公路等具有自然垄断属性的基础设施领域而言，其突破性意义不容小觑。城市更新领域的纳入更具地方针对性，北京已进入减量发展阶段，城市更新是盘活存量、优化功能的主战场。截至目前，北京市已面向民间资本公开推介项目1654个、总投资规模超2万亿元，民间资本的深度参与将为首都城市更新注入市场化运营的活力与效率。

特许经营四个领域

以精准聚焦牵引民间投资有效破局

38号文明确要求规范实施政府和社会资本合作新机制。《若干措施》将这一要求聚焦于污水处理、垃圾处理、公共停车、体育四个领域，并要求严格落实民营企业参与特许经营的各项规定。

选择上述领域，主要基于以下考虑：其一，这四个领域均属于“具有一定公益性且存在经营收入”的项目类型，符合新机制“聚焦使用者付费”的核心原则。这类项目收益可预期、现金流可测算，天然适合以特许经营方式引入民间资本。其二，政策设计从两个方面同时发力。对采取特许经营模式的，严格按新机制执行；对不采取特许经营模式的，也要求进行专篇论证，防止以各种理由规避民营企业参与要求。其三，北京已有成功实践。通州区有机垃圾资源化综合处理中心，已成为新机制实施以来北京市首个落地的特许经营项目，验证了新机制在实践层面的可行性。

这四个领域市场化程度较高，民营企业在技术和管理上具有比较优势，率先突破的示范效应将带动更多领域向民间资本开放准入。

创新投融资模式

多措并举破解项目收益困境

38号文提出深化基础设施和公用事业领域价格改革。《若干措施》在此基础上进行了具有首都特色的深化，明确支持民营企业开展资源综合利用，探索依法依规运用跨项目捆绑实施、经营性资产注入等方式提升项目收益水平。

这一政策设计旨在破解公益性项目“收益不足”的困境。基础设施和公用事业项目往往具有投资规模大、回收周期长、公益属性强等特点，单纯依靠项目自身现金流难以覆盖投资成本、实现合理回报。“跨项目捆绑实施”可以将收益较好的项目与收益较差但社会效益显著的项目进行捆绑打包，实现综合平衡。“经营性资产注入”则可以改善项目资产负债结构，增强项目自身发展能力。

这一创新模式直击民间投资“不愿投”的症结：不是不想投，而是算不过账来。北京通过制度创新帮助民间资本算清这本账，这正是激发投资意愿的关键所在。从更深层次看，这一探索也为全国基础设施投融资模式创新提供了“北京方案”。

从北京到京津冀

围绕国际科创中心定位拓展投资空间

38号文要求公布向民营企业开放的国家重大科研基础设施清单，支持有能力的民营企业牵头承担国家重大技术攻关任务。《若干措施》充分发挥首都科技创新资源的集聚优势，进行了系统性深化。

《若干措施》明确支持民营企业参与人工智能、医药健康、机器人和智能制造、空天技术等高精尖产业，落实商业航天保险补贴、创新药械产业规模化奖励、算力券补贴等资金政策；同时推进国家重大科研基础设施向民营企业公平开放，鼓励在京高校和科研院所开放共享科研设施与仪器，支持企业使用首都科技创新券。在成果转化方面，支持民营链主企业、龙头企业布局概念验证和中试平台，推动相关机构向民营企业开放中试能力。在区域协同方面，鼓励民营企业围绕京津冀重点产业链群投资布局。在要素保障方面，发挥政府投资基金引领作用，建立健全“中关村领航积分”评价模型，引导金融资源精准聚焦科技型企业。

北京的突出优势在于科技创新资源的富集。国家重大科研基础设施、在京高校和科研院所等资源向民营企业公平开放，将极大降低民营企业的创新成本，缩短从“实验室”到“生产线”的距离。从北京到京津冀的扩围，意味着民间资本的投资空间从“一城”拓展到“一域”，在更大范围内实现创新链、产业链、资金链的协同布局。2025年，285个关键核心技术攻关项目中六成以上有民营企业参与，充分印证了民间资本在首都科技创新体系中已经并将继续发挥重要作用。

总结与展望

《若干措施》在持股比例、特许经营、投融资模式、国际科创中心定位引领下的投资空间四个方面的拓展与创新，构成了鲜明的政策亮点。这份文件既是对国家38号文的全面落实，也是立足首都城市战略定位、服务京津冀协同发展大局的制度创新。

从实际成效看，2026年上半年，全市民间投资同比增长25.8%，是在全国民间投资同比下降8.5%的宏观背景下实现的。这说明北京近年来持续推动的存量政策已产生显著效果，也印证了首都经济的韧性和民间投资结构的持续优化。同时也要看到，全国民间投资降幅从一季度的2.2%扩大至上半年的8.5%，表明民间投资企稳回升的基础仍不牢固，需要政策持续加力。《若干措施》已于近日正式出台，将在存量政策基础上进一步拓展、深化、创新，形成存量与增量接续发力的态势。随着《若干措施》落地实施，北京促进民间投资的制度体系将更加完善，为首都高质量发展注入更加强劲的动力，也为全国促进民间投资工作提供可复制、可推广的“北京经验”。

（北京市政协委员、国家发展改革委经济体制与管理研究所研究员 王喆）