鱼跃医疗半年报：海外营收增长超35%，“全球化、数智化、穿戴化”三大战略加速落地

8月21日晚间，鱼跃医疗（002223.SZ）发布2026年半年度报告。在全球市场经历结构性变革的背景下，这家医疗器械龙头企业交出了一份兼具韧性与定力的中期答卷：上半年实现营业收入45.69亿元，归母净利润8.43亿元。

财报数据显示，公司的增长动能正在发生深刻变化。Anytime系列产品持续放量，带动持续葡萄糖监测（CGM）业务营收规模实现翻倍以上增长，血糖管理及POCT（即时检验）板块收入同比增长17.94%；同时，急救品类成为增长“黑马”，急救解决方案及其他板块营收同比增幅超过50%。这两大业务与传统的呼吸治疗、家用健康检测等板块共同构成了鱼跃医疗稳健的业绩基本盘。

另一条更为清晰的增长曲线来自海外：上半年外销收入达到8.24亿元，同比增长35.76%。从Anytime系列产品获得欧盟MDR认证，到巴西子公司在圣保罗落地……鱼跃医疗“全球化、数智化、穿戴化”战略正由布局期走向成果兑现期。

上半年营收45.69亿元，血糖管理与急救业务增长可观

中报显示，随着全球化、数智化、穿戴化战略逐步落地，鱼跃医疗进入全新发展阶段。报告期内，公司实现营业总收入45.69亿元，同比微降；实现归母净利润8.43 亿元；实现扣非后归母净利润7.61亿元。

分业务板块来看，上半年鱼跃医疗呼吸治疗解决方案板块实现营业收入14.51亿元，其中家用呼吸机业务营收同比增长。临床器械及康复解决方案业务板块则实现营业收入11.30亿元，整体经营情况平稳有序。此外，家用健康检测解决方案业务板块于报告期内实现营收9.69亿元。

尤为亮眼的是血糖管理与急救两大业务板块的强劲增长。血糖管理及POCT解决方案业务板块实现营收7.95亿元，同比增长17.94%；这一增长主要得益于公司旗下Anytime系列产品的持续放量，其中重点新品Anytime 4、Anytime 5带动CGM业务营收规模实现翻倍以上增长，配套“鱼跃安耐糖”移动应用程序用户规模持续扩大，长期稳居主流平台同类应用下载前列。同时，公司急救解决方案及其他板块实现营收2.05亿元，同比增长50.30%，主要得益于日益完善的产品矩阵及海内外营销渠道的有效拓展；报告期内，公司先后取得HeartSave H8系列、HeartSave HP系列AED（自动体外除颤器）产品在国内的医疗器械注册证，进一步丰富家用、公共场所、移动应急的便携产品梯队。

公司董事长吴群曾多次强调，AI浪潮正在重塑健康产业逻辑，“医疗+AI”将是鱼跃的未来。可以看到，公司在AI与可穿戴设备领域的布局明显提速，2026年上半年，公司研发投入达3.06亿元，占营业收入的比例达6.70%；公司AI+医疗创新成果陆续落地，推出穿戴医疗设备R3健康戒指、便携呼吸机Pocket系列，持续打造“硬件+软件”的健康管理生态体系。

今年7月，公司旗下腕部动态血压记录仪（鱼跃Watch A1）的血压监测功能正式取得医疗器械注册证。该产品集成了鱼跃近20年血压计的核心测量技术，并搭载自研房颤检测算法，支持心电分析、血压趋势评估及房颤风险预警，真正将原本局限于院内场景的医疗级监测能力，下沉至用户腕间。这些可穿戴智能设备所构成的产品矩阵，标志着鱼跃医疗正从“精准测量”的硬件提供者，向“主动健康管理”的综合解决方案提供者全面跃迁。

目前，鱼跃医疗正全面推进产品的数智化布局，积极推动“硬件+软件”的健康管理生态体系建设，未来会聚焦呼吸治疗产品线和以CGM为代表的代谢管理产品线，对相关健康数据进行采集、管理，并基于临床指南为用户提供个性化的健康科普、指标解读和生活方式建议，推动数字化医疗服务生态落地。

外销收入劲增35.76%，巴西子公司落成完善全球化版图

在全球化战略的驱动下，鱼跃医疗的海外业务正迈入收获期，反映在财务指标层面，上半年，公司实现外销收入8.24亿元，同比增长35.76%，营收占比由上年同期的13.03%飙升至18.03%；值得注意的是，鱼跃医疗海外业务快速扩张的同时，也依靠精细化运营实现规模与盈利质量同步提升，外销毛利率为38.57%，同比提升5.95个百分点。

这一增长也与国内医疗器械行业加速出海的趋势相呼应。鱼跃医疗在半年报中表示，经过了多年的产业积累，当前我国医疗器械领域已经具备人才、技术、供应链等优势，头部企业逐步开始将目光投向全球市场。公司判断，未来我国医疗器械行业面临的机遇远大于挑战，医疗器械行业尤其是国内医疗器械龙头企业仍处于黄金发展时期，前景可期。

产品合规与国际认证是打开全球市场的“敲门砖”。近年来，鱼跃医疗持续推动产品在海外主要市场的注册工作，目前主要产品均已获得美国FDA、欧盟MDR、韩国KGMP等认证。报告期内，作为公司重点出海品类的CGM产品Anytime 4和Anytime 5系列，均获得符合欧盟MDR要求的IIb类医疗器械CE认证证书，有望成为未来海外业务增长的另一重要引擎。

这一成绩的取得，也离不开鱼跃医疗对海外市场的长期深耕和本土化运营的坚定执行。目前，鱼跃医疗已在东南亚、中东、北非、欧美等地区建立50余家渠道代理商，在泰国、德国、美国等地设立分子公司及办事处，构建起覆盖130多个国家和地区的研发、生产、营销及服务网络，为全球超过30万家医疗机构及超过3亿名用户提供服务。

在品类策略上，鱼跃医疗以制氧机、呼吸机等呼吸类产品作为海外拓展的“排头兵”，同时将指血血糖仪（BGM）和CGM定位为未来海外市场拓展的另一个重点板块，在此基础上，其他产品线也将逐步跟随这两大主线共同发展。目前，呼吸治疗解决方案业务已初具规模体量，血糖管理及POCT解决方案、家用健康检测解决方案、急救解决方案、康复产品系列等业务正处于快速导入期。

本土化运营是全球化纵深推进的关键一环。今年6月，鱼跃医疗巴西子公司在圣保罗正式开业。巴西是拉丁美洲最大的医疗器械市场，该子公司的落成标志着鱼跃医疗在拉丁美洲这一重要新兴市场的布局，从过去的单一产品出口模式，正式迈向了集市场、销售、服务于一体的深度本土化运营阶段。

从重点产品获得国际认证，到海外渠道和属地化团队逐步完善，再到海外子公司落成，鱼跃医疗正在形成“产品出海、品牌出海、体系出海”层层递进的全球化路径。随着呼吸治疗业务继续夯实海外基本盘，CGM及代谢管理产品加快国际注册与商业化，急救、家用健康检测和康复等业务陆续导入，公司有望将国内积累的研发、制造及供应链优势进一步转化为全球市场竞争力，为长期成长打开更大空间。

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