上海
蓝鲸新闻8月25日讯，8月25日，通力科技(301255.SZ)公布2026年中报，公司依托减速机主业并新并购电机业务拓展产业链，受制于行业竞争加剧及新子公司亏损拖累，报告期呈现"增收不增利"态势；同时，经营活动现金流大幅净流出，资金面承压明显。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入2.41亿元，同比增长12.12%；归母净利润-85.56万元，同比下降104.29%，由盈转亏；扣非净利润-603.28万元，同比下降137.51%。经营活动产生的现金流量净额为-1.01亿元，上年同期为净流入2305.75万元，由正转负且流出规模较大。总资产16.58亿元，较上年末增长17.81%，主要系合并范围扩大及资产增加所致。公司营收保持增长，但利润端受多重因素挤压出现亏损，且经营现金流显著恶化，业绩增长质量面临挑战。
从业务结构看，公司主营通用减速机与工业齿轮箱，报告期内通过增资控股祝尔慷电机科技（江苏）有限公司切入电机领域。分产品来看，通用减速机实现收入1.52亿元，同比微降0.48%，毛利率21.67%，同比下降3.59个百分点；工业齿轮箱收入4559.03万元，同比下降19.90%，毛利率6.87%，同比下降5.85个百分点；新增电机业务收入3678.87万元，毛利率为-11.56%，处于亏损状态。国内地区收入2.35亿元，同比增长13.69%，是主要收入来源。
业绩变动方面，营收增长主要得益于合并祝尔慷科技报表带来的增量。然而，利润由盈转亏的主要原因包括：一是行业竞争白热化，公司为保市场份额适度下调产品售价，导致通用减速机和工业齿轮箱毛利率双双下滑，营业成本增速（23.46%）远高于营收增速；二是新并入的祝尔慷科技本期净利润为-1403.47万元，直接拖累整体业绩；三是财务费用因借款利息支出增加而大幅上升，投资收益也因长期股权投资亏损扩大而转为负值。此外，销售费用和管理费用因并购整合及折旧增加分别增长48.81%和103.98%，进一步侵蚀利润。经营现金流大幅净流出，主要系货款结算支付现金增加及合并子公司经营性现金流纳入所致，反映公司在扩张期面临较大的营运资金压力。
展望后续，国内宏观经济逐步复苏，装备制造业增加值保持增长，新能源锂电产业链技术改造及海外矿山、基建需求为高端传动设备带来结构性机会。但传统制造业领域需求疲软，低端市场产能过剩及同质化低价竞争将持续压制毛利率。公司面临的主要风险包括原材料价格波动、市场竞争加剧导致份额下滑以及新并购标的整合不及预期。后续需重点关注通用减速机及工业齿轮箱的毛利率修复情况，以及经营活动现金流的改善进度和新业务协同效应的释放。
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