北京
软银集团计划面向零售投资人发行规模高达1万亿日元（约合63亿美元）的债券，创下日本企业单笔发债规模的纪录。软银此次发债，旨在筹资兑现对OpenAI的投资承诺。目前，软银已向OpenAI注资超过600亿美元，并正加速投资数据中心，以扩大计算能力。
此前，日本企业单次发行面向个人投资者公司债的最高规模为软银集团2025年发行的6000亿日元。如果包括面向养老金资金、投资信托等机构投资者发行的公司债，历史最高纪录为日本电信电话公司（NTT）于2020年12月发行的总计1万亿日元公司债，软银集团此次发行规模将与之持平。
此次发行将是软银今年第三次面向零售投资者的债券销售，此前它分别在4月和6月募集了4180亿日元和2600亿日元。据公司文件显示，这笔7年期的债券预计将于9月4日定价，票面利率指引区间为4.3%至4.9%。
据BI信贷分析师Sharon Chen称，此次新发行的票面利率预计将在4.3%至4.9%的参考区间上限附近定价。她补充道，即使完成此次债券发行，软银仍将面临超过200亿美元的资金缺口，表明短期内海外债券发行的可能性很高。
软银集团计划将此次融资主要用于偿还既有债务，以及投资人工智能控制机器人等“物理AI（Physical AI）”领域，包括开展并购。软银集团此前已宣布，计划斥资54亿美元收购瑞士企业ABB公司旗下机器人业务。此次融资还可能用于偿还为追加投资美国OpenAI公司，而获得的日美金融机构过桥贷款。
此前，软银考虑以持有的OpenAI股份作为抵押进行融资，将其募资目标从100亿美元下调至约60亿美元。但是6月有报道称，在与潜在债权人的谈判中，这一计划陷入僵局。
根据披露信息，软银集团为本笔借款提供担保，资金将用于集团及旗下愿景基金的一般公司用途。协议同时规定，若OpenAI优先股价值出现大幅下跌等特定情况，借款人须追加现金抵押或提前还款。
值得注意的是，目前软银5年期信用违约互换自2026年初以来急剧走阔约70个基点，至350个基点左右，为日本企业中最宽水平，显示债市投资者的焦虑正在升温。
上月，标普全球评级于7月16日将软银的展望由负面上调至稳定，理由是该公司关键财务比率的改善程度超出此前预期，标普维持软银长期发行人信用评级为BB+。
今年6月，受Arm、OpenAI和AI基础设施投资计划的提振，软银一度成为东京证券交易所市值最高的公司。但此后，市场传言OpenAI上市计划可能延迟至2027年，以及全球AI概念股波动加剧，软银股价已回吐2026年逾半数涨幅。
软银首席执行官孙正义此前表示：“我不认为该公司对OpenAI的投资过度，人工智能革命的规模将是互联网泡沫时期的50倍。这是人类有史以来经历的最大的技术与现实变革，就像互联网刚刚起步一样。”
标普全球评级分析师Makiko Yoshimura表示：“我们认为OpenAI非常脆弱，它是一家初创公司，面临着显著的AI创新风险和异常激烈的竞争。”MST Financial分析师David Gibson在报告中指出，直到终端用户和企业界能切实证明这是一场生产率革命的开端，否则软银集团股价可能持续承压。
软银此举是全球科技巨头争相筹措资金、激烈角逐人工智能全球领导地位的最新一例。8月24日，阿里巴巴集团在港交所完成了史上最大规模的二次股票发售，募集资金800亿港元，用于支持其在芯片、数据中心和大语言模型领域的投入；此外数据中心领域四大巨头——谷歌母公司Alphabet、Meta Platforms、微软和亚马逊也已承诺在未来数年内投入近2.4万亿美元用于人工智能相关支出。
但是，随着人们对如何实现技术盈利的疑问持续存在，同时又有关于产能过剩、企业债务不断上升以及许多人工智能融资交易具有循环性质的警告，这笔支出引发了投资者的广泛关注。
NLI研究所高级金融研究员Yuuki Fukumoto表示，“该公司押注零售投资者会购买一款收益率诱人的产品，并且似乎有信心在当前几乎没有能跑赢通胀的固定收益产品时，成功激发市场需求。由于存款增长疲软、信用评级以及7年期久期等因素，银行难以承担这一风险，因此该笔交易更依赖于零售投资者”。
北京商报综合报道
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