山东
编辑：孟林
推送：轮胎国际视角
贸易壁垒、原材料涨价持续冲击全球轮胎产业，耐克森2026 二季度交出营收走高、利润缩水的成绩单。
欧洲市场放量、比亚迪新能源配套落地拉动销量，但地缘成本、关税支出同步侵蚀盈利，增收不增利的表现，既体现耐克森自身布局的阶段性阵痛，也折射出海轮胎企业普遍遭遇的行业难题。
财报核心数据：
单季营收创新高，盈利却下滑
轮胎国际视角获悉，近期耐克森在首尔召开企业说明会，正式发布2026 年第二季度完整经营数据。
当期合并销售额 8913 亿韩元，折合人民币约 41.93 亿元，创下品牌单季营收历史新高。对比去年同期增长 10.8%，环比今年一季度上涨 6.3%，整体销售规模持续扩张。
但盈利端走势完全相反，二季度营业利润 343 亿韩元，同比下降 19.5%，增收不增利特征十分明显。
各大区域市场表现分化明显。欧洲是耐克森核心增长引擎，单季销售额 4072 亿韩元，首次突破了 4000 亿韩元关口。
韩国本土依托艾尼氪、现代全系电动车配套稳住基本盘；北美市场需求走弱，营收同比下滑 9%至 1780 亿韩元。
产品结构持续向高端升级，耐克森18 英寸及以上大尺寸轮胎销售占比 38.8%，同比提升 3.6 ％；北美区域该品类占比接近 46%，高附加值产品占比稳步抬升。
官方解读：
营收增长逻辑，利润承压诱因
耐克森将营收增长归结为两大核心抓手。
一是海外原厂配套订单持续扩容，捷克欧洲工厂稳定供货宝马、奥迪等车企，英国、土耳其市场渠道不断铺开，厂区新建仓储提升本地物流效率。本土市场覆盖多款现代起亚电动车配套，租赁车辆替换胎销量稳步上行，同时企业新增比亚迪出口车型 OE 配套订单，补齐新能源全球供货版图。
二是产品高端化带动均价提升，大尺寸、新能源专用轮胎市场需求持续走高，拉高整体销售规模。
针对利润大幅收缩，耐克森披露三项硬性成本压力。
中东冲突推高橡胶原料与海运价格，生产成本持续走高；美国对华轮胎反倾销终裁落地，耐克森当期计提一笔大额一次性关税支出，实际税负超出前期预估；业务重心持续向低毛利整车配套倾斜，高利润替换胎市场需求疲软，直接拉低综合毛利率。
为规避欧盟拟加征反倾销关税的风险，耐克森主动调整全球供应链，把中国工厂输往欧洲的供货占比从去年 15% 降至 4%，依靠韩国本土、捷克工厂填补供货缺口。同时计划拓展沃尔玛等北美零售渠道，加大高端替换胎铺货，以此修复长期盈利水平。
行业视角拆解：
增收不增利是否为行业共性
结合轮胎行业公开资讯分析，耐克森利润下滑并非企业独有的特例，是全行业多重矛盾叠加的结果。
原材料与海运成本上涨具备普遍性，二季度全行业原料、物流支出同步上行，多数海外轮胎企业成本涨幅跑赢营收增速，毛利被持续压缩。即便耐克森持续推进大尺寸高端产品，短期溢价收益依旧无法覆盖新增成本。
整车配套扩张挤压利润是行业统一趋势。车企 OE 订单量大、议价能力强，盈利空间远低于零售替换胎。近两年全球电动化浪潮下，包括耐克森在内的所有轮胎企业都在争抢新能源配套订单，OE 业务占比持续提升；叠加海外替换市场消费疲软，双重因素压缩盈利。
全球贸易摩擦带来持续性额外投入，是所有出海轮胎企业共同的难题。多国出台对华轮胎反倾销政策，耐克森被迫调整全球产能分配，产线切换、仓库扩建、物流线路重构都产生一次性开支。
其欧洲工厂二期仍处在产能爬坡阶段，规模降本红利尚未释放，持续走高的固定摊销进一步压缩利润。
长期调整路径：
布局本地化与新能源赛道
面对当前盈利困境，耐克森已经落地一套完整的中长期调整方案，这也是行业内中型轮胎厂商通用的破局思路。
产能端持续释放捷克欧洲工厂二期产能，提升欧洲本地自给率，减少跨洲海运与关税风险；中国生产基地调整供货方向，主攻国内及无关税海外市场，消化闲置产能。
产品端持续深耕新能源轮胎赛道，依托自有 AI 轮胎性能研发技术，持续加码比亚迪、现代起亚电动车型配套，依靠高附加值电车轮胎优化长期盈利结构。
渠道端重点深耕北美零售市场，扩大高毛利大尺寸替换胎铺货，平衡 OE 配套带来的低毛利短板。
结语
耐克森 2026 年二季度增收不增利的成绩单，是出海企业遭遇地缘冲突、贸易壁垒、成本上涨的典型样本。
欧洲放量、新能源配套打开增长空间，但多重外部压力同步拖累盈利。短期利润承压并非耐克森独有的个性问题，而是轮胎行业阶段性共性难题。本地化生产、高端新能源产品布局，将成为耐克森乃至整个行业穿越周期的核心抓手。
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