上海
8月25日，票据贴现市场再次呈现“全线横盘”格局，9月至明年2月到期的国股银票转贴现连续维持在0.50%。值得注意的是，当前票据与同业存单的负利差已扩大至 -96BP，这意味着银行端正出于信贷冲量需求“低价抢票”，对持票企业而言，目前正是贴现成本处于历史低位的黄金窗口。同样是半年期（2027年2月到期）100万元票面，国股行贴息仅需约2,781元，而民营村镇行则需要约6,072元。今天我们就结合“银企贴”平台的合作银行最新报价，手把手带你把各类银行的真实扣费与计算逻辑一次算明白。
说明：承兑人类别为 国股/大商/城商/农商/外资/民营·村镇 六类；变动bp为较上一交易日（8月24日）；今日各档全线持平、无变化。本表本月为2026-08、半年期对应2027-02。
一、今日半年期贴现利率是多少（2027-02到期）
参考「银企贴」公示的贴现利率报价表，今日各类银行半年期（2027-02到期）贴现利率如下（按票面金额分四档，年化%）；并给出每 10 万元票面对应的贴息费用：
半年期每十万贴息费用（每10万元票面 · 按182天估算）
注：每十万贴息费用 = 10万 × 半年期年化贴现利率 × 182 ÷ 360；实际以票面金额、真实剩余天数与成交贴现利率为准。
二、各银行完整期限报价（年化%）
每类银行一张表；行为到期月、列为票面金额档。绿色↓较上一交易日下行 /红色↑上行 / 无标记持平；浅红底为半年期（2027-02）重点行。
三、贴现利率怎么算？免费用「银企贴·贴现计算器」
贴现利率的换算公式：贴息费用 = 票面金额 × 年化贴现率 × 实际天数 ÷ 360（半年期按 182 天计）。举例：100万票面、半年期、贴现利率 0.55%，贴息费用 ≈ 1,000,000 × 0.55% × 182 ÷ 360 ≈2,781元，实际到手 ≈ 997,219元。
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① 正算贴息：输入票面金额、到期日、对应贴现利率，一键算出每十万扣费、总扣费、实际应收款。
② 反推利率：输入票面金额、到期日、总费用，自动反推年化贴现利率，方便比价、核对银行报价。
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四、资金市场｜票据、国债、存单市场动态
8月24日，一级市场票据供给周一再度回落：国有大行主要通过直贴配置票据，股份行、城商行因直贴利率较高、贴入票据较少，转贴市场卖盘寥寥；而转贴市场需求端依旧旺盛，尤以农商行为代表的中小机构买盘较多，国有大行、农商行继续报价0.50%收各期限票，但市场一票难求、交易清淡，各期限票据利率继续横盘 0.50%。截至收盘，9月—明年2月到期国股银票均维持 0.50%，与上一交易日无变化。
▍关键利差（截至8月24日）
6个月期国股银票转贴现利率维持0.50%；票据与国债利差 –70BP、票据与同业存单（AAA）利差 –96BP，负利差继续处于高位。
▍为什么把票据、国债、存单放在一起对比？
三者都是6个月期限的银行体系低风险资产，可直接比价：国债是几乎无风险的利率基准，同业存单（AAA）反映银行负债端的资金成本，票据（银票转贴现）则是银行短期配置、并用来调节信贷规模的工具。银行在配置时，会在这三类资产之间权衡收益与用途。
正常情况下，票据利率应与存单、国债大体同向波动；一旦票据利率明显低于国债、存单、形成较大负利差，往往说明银行在“以票充贷”——为完成信贷投放规模而低价抢收票据，把票据当成信贷额度的替代品，而非纯粹的收益资产。
当前票据 0.50% 远低于国债（约 1.2%）、同业存单（约 1.45%），–70BP / –96BP的负利差处于高位，正是“供不应求、抢票冲量”的极致体现：票据利率已在很大程度上脱离资金成本，主要由信贷额度与票源供需驱动。对持票企业而言，这意味着当前贴现成本处于历史低位，是出票、贴现较为有利的窗口。
以上为市场机制解读（数据截至 2026 年 8 月 24 日），仅供参考，不构成投资建议。
报价来源说明：文中所用贴现利率，均来自「银企贴」票据贴现服务平台合作银行提供的银行端优势报价。银企贴不自行制定贴现利率，主要负责将合作银行报价进行汇总、分类和整理，方便持票企业按照承兑人类型、票面金额和到期日查询参考。
本文报价仅供查价参考，不构成交易建议，具体成交以实际询价结果为准。
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