上海
8月24日，当地时间周一，芯片巨头英伟达股价周一下跌2.91%，连续第七个交易日下跌，创近4年来最长连跌纪录。尽管英伟达股价连续第七个交易日下跌，但今年迄今为止已上涨近12%。标普500指数今年迄今为止上涨11.8%，费城SE半导体指数上涨61%。
英伟达的回调正值市场普遍不安之际。当地时间周一，美国宣布加大对伊朗经济制裁力度，此举可能加剧地缘紧张局势。市场仍担忧美国财政健康状况，以及对加拿大加征关税最新措施带来的影响，与此同时，市场等待美联储主席沃什讲话，避险情绪较为浓厚。当日，半导体板块成为当日市场主要拖累。费城半导体指数下跌2.7%，格芯跌逾4%，超威半导体、迈威尔科技、英特尔均跌超3%。存储股跌幅明显，希捷科技、闪迪均跌超6%，美光科技、西部数据均跌超5%，SK海力士跌近5%。光通信板块下跌，Lumentum、Coherent跌超4%。
在这种背景下，投资者将关注英伟达的收入指引、芯片需求、利润率以及主要云服务提供商是否继续增加与人工智能相关的资本支出。作为人工智能芯片的主要供应商，英伟达被视为更广泛人工智能交易的风向标。
英伟达将于当地时间本周三（8月26日）盘后，也就是北京时间本周四凌晨公布2027财年第二季度财报，并举行财报电话会，市场聚焦Blackwell芯片出货量与数据中心收入指引等核心指标。
分析人士指出，英伟达的业绩指引直接牵引全球算力产业链定价，是投资者判断AI资本开支周期能否延续的关键信号。根据英伟达5月公布的财报，在截至2026年4月底的第一财季里，英伟达的营收为816亿美元，同比增长85%，毛利率为74.9%。
8月25日，财闻海外资讯援引路透社报道，期权市场暗示，英伟达公布第二季度财报后，其市值可能波动2800亿美元。投资者正在寻求对推动科技行业需求的新见解。期权市场预计，在英伟达公布财报后的周四，股价将有5.4%的波动，低于5月财报前预期的6.5%。这一预期波动转化为约2800亿美元的市值变动，超过标普500指数中约90%单个成分股的市值。
根据分析公司Option Research & Technology Services （ORATS）的数据，这一预期波动也远低于英伟达过去12个季度7.4%的历史平均价格波动。
ORATS的创始人Matt Amberson表示，这显示出市场对英伟达的自满情绪，意味着它变得更加可预测。过去两年的实际财报后股价波动经常低于期权市场预期，这种相对温和的波动反映了这一点。市场制造商Susquehanna的衍生品策略联席主管Chris Murphy表示，英伟达在人工智能时代初期曾以巨大的盈利击败和10%、15%、20%的股价波动让所有人惊讶，但那种情况已经结束了。市场普遍认为英伟达不太可能再次以巨大的盈利击败让所有人措手不及，从而推动股价大幅上涨。
英伟达最近与六家主要金融机构合作，针对人工智能基础设施融资平台，目标超过5000亿美元，凸显了公司和政府竞相建设人工智能工作负载数据中心所需的巨额资本。TritonPoint Wealth的首席投资官Will Sterling表示，英伟达可能对超大规模企业的资本支出轨迹有“相当好的把握”。超大规模企业的投资回报确实很重要，这将决定它们是否继续以资本支出进行投资。如果发生这种情况，我认为从风险偏好的角度来看，对整个生态系统都是有益的。
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