辽宁
CPU之后又一王牌！磷化镓全球疯抢，五大隐形巨头浮出水面
8月24日，半导体圈出了两件大事。
第一件：佛山63亿光芯片项目正式摘地，剑指百亿年产值。
第二件：环联连讯4个月净赚4.82亿港元，同比增长185%，全靠200Gb/s磷化镓光电二极管产品订单。
一个在砸钱扩产，一个在闷声发财。
指向的都是同一个东西——磷化镓。
说到半导体材料，大多数人只知道硅。
再懂行一点的，知道氮化镓、碳化硅。
但磷化镓——这个名字，很多人听都没听过。
可它正在成为CPU之后，又一个被全球疯抢的王牌赛道。
先说说磷化镓是啥。
磷化镓（GaP），III-V族化合物半导体材料，带隙2.26eV。
说白了就是：硅能干的事它能干，硅干不了的事它也能干。
LED、激光二极管、光电探测器、太阳能电池——这些都是它的地盘。
以前磷化镓主要用在LED上——红橙黄绿那些灯，不少都是它造的。
但现在不一样了。
AI来了。
AI数据中心要传数据，传数据要用光模块，光模块里要用光电二极管。
磷化镓光电二极管，就是干这个的。
环联连讯为什么赚了4.82亿？就是因为200G磷化镓PD产品订单爆了。
一个细分产品，就能让一家公司利润暴增185%。
你说这赛道火不火？
更猛的是，这还只是开始。
全球磷化镓市场2026年规模约1.387亿美元，预计到2034年增长到2.956亿美元，复合增长率9.1%。
9.1%看似不高，但这是在基数小、认知度低的情况下。
一旦AI光通信全面铺开，增速只会越来越快。
有机构预测，2026到2028年磷化镓衬底市场规模年复合增长率将从5%跃升至38%。
从5%到38%，这哪是增长，这是起飞。
那磷化镓为什么突然这么火？
三个原因。
第一，硅不够用了。
传统硅基芯片受功耗、散热、带宽等物理瓶颈制约，已经跟不上AI算力的需求。
光芯片通过光子传输数据，高速率、低能耗。
磷化镓，就是造光芯片的关键材料之一。
第二，磷化铟带火了整个III-V族。
英伟达预测，2026到2030年全球磷化铟晶圆需求将激增20倍。
Lumentum CEO甚至警告：磷化铟的供需缺口已经超过了DRAM和NAND。
磷化铟和磷化镓是什么关系？
同一个家族——III-V族化合物半导体。
磷化铟火了，资金自然会顺着产业链去找下一个还没被爆炒的标的。
磷化镓，就是这个“下一个”。
第三，产能扩不出来。
磷化铟单条产线投资超12亿元，扩产周期长达3到5年。
磷化镓情况类似。
有钱也快不起来。
那“五大隐形巨头”是谁？
说实话，磷化镓目前还没有纯粹的上市公司标的。
但有一批公司已经在布局了。
环联连讯——200G磷化镓PD产品订单直接让利润暴增185%。这是已经吃到肉的公司。
至纯科技——参股的威顿晶磷生产电子级红磷，可用于合成磷化镓。这是上游材料。
宿迁联盛——公示了年产40万片4-6寸磷化镓产品建设项目。这是直接扩产。
海川智能——1.3亿购买南京集溢半导体股权，后者手握砷化镓、磷化铟等八大核心产品。这是间接布局。
博杰股份——1.83亿收购鼎泰芯源控股权，主营磷化铟、锑化镓半导体单晶材料。这是加码III-V族。
这五家，有的已经赚到钱了，有的正在砸钱布局。
谁是真正的“磷化镓龙头”？
时间会给出答案。
但别高兴太早。
磷化镓赛道有个致命问题——认知度太低。
大多数人还在盯着氮化镓、碳化硅，磷化镓连个像样的概念板块都没有。
这就意味着：知道的人少，埋伏的人更少。
等所有人都知道的时候，可能已经涨完了。
再说点实在的。
第一，磷化镓不是新东西，但应用场景在变。从LED到AI光通信，身价完全不同。
第二，环联连讯4个月赚4.82亿，靠的就是磷化镓PD。这不是概念炒作，是真金白银的订单。
第三，佛山63亿光芯片项目，聚焦的就是III-V族光电材料。国家队已经下场了。
第四，磷化镓衬底市场规模年复合增长率将从5%跃升至38%。这不是线性增长，是爆发式增长。
最后说一句。
CPU之后，下一个被全球疯抢的王牌赛道，很可能就是磷化镓。
硅基芯片的物理极限越来越近，III-V族化合物半导体的时代正在到来。
磷化镓、磷化铟、砷化镓、氮化镓——这些名字，你最好现在就开始记。
等到所有人都开始讨论的时候，你可能已经来不及了。
磷化镓这场仗，刚刚打响。
（本文所涉及的市场分析和个股表现均为客观探讨，不构成任何投资建议。投资有风险，入场前请务必审慎决策。）
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