新华财媒｜央行灵活调控流动性 国资委部署6G攻坚

8月25日，新华社及旗下权威财经媒体聚焦央行货币政策“组合拳”、国资委部署央企攻坚6G产业等热点话题。具体来看：央行打出流动性工具“组合拳”，长短工具搭配实现精准灵活调控，维护市场流动性合理充裕；国资委部署央企攻坚6G产业，推动技术突破，加速迈向商业闭环；上海发布“十五五”产业升级新蓝图，以“2+3+6+6”产业体系夯实新质生产力发展根基；A股存量博弈特征凸显，红利板块逆市走强。

央行打出流动性工具“组合拳” 调控更精准灵活

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8月24日，中国人民银行发布的公告显示，人民银行当日开展3400亿元7天期逆回购操作，实现净投放3400亿元。同时，人民银行预告，将在8月27日至9月1日开展每日上限6000亿元的隔夜逆回购操作，并定于8月25日实施5000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作。

《中国证券报》报道，受访专家表示，此次MLF操作与短端工具形成流动性管理“以短端对冲中端”的组合。这一组合体现了人民银行通过不同期限流动性工具组合对冲流动性波动、维护流动性充裕的取向，有助于稳定银行体系的中长期负债，为信贷投放和实体经济增长提供稳定的资金来源。

《上海证券报》报道，分析人士表示，面对跨月时点的流动性波动，央行灵活运用多种流动性管理工具，兼顾短期资金熨平与中期流动性投放，引导货币市场利率围绕政策利率中枢平稳运行。

《经济参考报》表示，受访专家表示，近期央行市场调控愈发精准灵活，货币政策工具箱“价格型”工具持续丰富，货币政策框架转型正在加速。

中国财富观点：

长短期限工具协同发力，体现央行熨平跨月流动性扰动，维持银行体系流动性合理充裕的调控思路。央行货币政策调控模式继续向更加灵活精准的方向演进。

稳投资成多地工作重点 专家认为积极财政政策仍有“持续用力”空间

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今年以来，积极的财政政策坚持靠前发力、精准施策，为推动经济持续向新向优向好发展提供了有力保障。

《经济参考报》关注到，近期，广东、福建、四川、甘肃等地陆续召开年中发展和改革工作会议，部署下半年重点工作。“促进投资回稳”成为各地下半年的重中之重，从具体举措来看，“用好政策性资金”“加快‘六张网’规划建设”“扩大民间投资”成为重点。

《上海证券报》报道，受访专家表示，下半年财政政策将“提挡加速”，后续仍有“持续用力”的政策空间。一方面，需合理加快支出进度，推动民生政策落地见效；另一方面，要加力扩大内需，在加快存量政策落地的同时，根据形势变化及时推出增量储备政策。

中国财富观点：

多地把促进投资回稳作为下半年工作重心，专家判断，下半年财政政策将迎来“提挡加速”，仍然具备持续发力的政策空间，将进一步夯实内需底盘，助力宏观经济平稳运行。

国资委部署央企6G攻坚 锚定技术突破与商业闭环

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近日，国务院国资委召开中央企业6G未来产业推进会，落实党中央、国务院关于6G工作的部署要求，总结阶段进展成效，部署下阶段工作。

《中国证券报》报道，会议强调，中央企业要主动衔接国家、地方、行业规划，加快实现6G产业发展目标。要补齐技术短板，加强基础理论源头创新，推动关键技术器件底层突破，构建安全稳定的6G产业链供应链。要夯实产业底座，加强创新平台建设、市场主体培育、人才队伍锻造，筑牢6G高质量发展基础。要加快国际合作，构建多元合作体系，全方位提升国际话语权。要孵化场景业态，积极推进6G技术与实体经济融合，全面构筑应用生态先发优势，加快实现6G商业闭环。

《经济参考报》报道，包括三大运营商在内的中央企业正在加速6G关键技术突破与应用场景探索。业内人士认为，6G应借助通信与AI深度融合的发展契机，充分发挥我国AI和移动通信规模市场和应用场景丰富的优势，重点培育移动智能化服务场景和生态，创造新的经济增长点。

中国财富观点：

6G是我国布局未来产业、培育新质生产力的重要抓手，央企牵头带动全产业链协同，将持续夯实我国在下一代通信领域的竞争优势。

上海“十五五”产业规划发布 构建“2+3+6+6”现代化产业体系

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《上海市加快推进新型工业化构建现代化产业体系“十五五”规划》（以下简称《规划》）近日发布。《规划》明确，上海将着力构建以先进制造业为骨干的“2+3+6+6”现代化产业体系。《规划》提出，到2030年，上海市工业增加值占GDP比重力争20%以上、工业战略性新兴产业产值占上海市规上工业产值的比重超过50%。

“2+3+6+6”现代化产业体系指的是：推动传统产业数智化、绿色化“2”个转型；加快发展集成电路、生物医药、人工智能“3”大先导产业；着力打造新一代电子信息、智能网联新能源汽车等“6”大新兴支柱产业集群；前瞻布局未来制造、未来信息等“6”大未来产业领域。

《上海证券报》报道，《规划》构建的“2+3+6+6”现代化产业体系，层层递进，指向清晰。集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业被赋予战略引领重任。在此基础上，上海还将着力打造六大新兴支柱产业集群，包括新一代电子信息、智能网联新能源汽车、高端装备、先进材料、新能源及绿色低碳、时尚消费品。

《中国证券报》报道，受访专家表示，《规划》的核心意义在于将创新范式与产业生态结合，突破了行政壁垒，能持续增强上海全球化资源配置能力，为新质生产力发展提供坚实基础。其中，“2+3+6+6”现代化产业体系本质上是产业链价值的重新分配，最终有望形成梯次递进的产业生态。这种结构能有效降低外部风险，提升产业链韧性，将技术创新真正转化为实际产能。

中国财富观点：

《规划》以三大先导产业为牵引，培育六大新兴支柱产业集群，打造梯次产业生态，提升产业链韧性，既服务于上海本地实体经济提质，也对全国新型工业化建设具备示范参考价值。

摊余成本法债基正式上报 中小公募探索差异化发展路径

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近日，面向中小公募机构重启的新一批15只摊余成本法基金正式上报，产品均为63个月封闭期的债券基金，目前证监会已接收申报材料。

《上海证券报》报道，头部机构拼平台与体系，中小机构拼锐度与深度，“头部综合化，中小特色化”的公募基金行业新格局逐步形成。同时，监管部门明确未来会有更多向中小机构倾斜的举措落地。在业内人士看来，中小基金公司既面临结构性的竞争压力，也迎来政策引导下的转型契机。行业评价体系正从规模排名转向投资者回报，这对中小基金公司构成结构性利好。受访人士普遍认为，公募基金行业仍处于长期向上的发展通道，中小基金公司有望在细分赛道建立差异化优势。

《经济参考报》报道，受访业内人士认为，中小公募正迎来难得的政策窗口期，未来有望加速摆脱同质化竞争，更好满足居民多元化财富管理需求。但如何把股东资源、政策工具与自身投研体系建设相结合，走出一条差异化、特色化的发展道路，才是摆在中小公募面前更为长远的课题。

中国财富观点：

政策倾斜意在引导中小公募摆脱同质化内卷，立足细分赛道打造差异化竞争力，更好满足居民多元化财富管理需求，中小公募机构迎来发展窗口期。

A股存量博弈特征明显 红利板块逆市走强

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8月24日，A股市场下探回升，煤炭、黄金、保险、银行等板块领涨市场，红利板块逆市走强。

《上海证券报》报道，当前结构性行情波动加大，煤炭、银行、保险等板块走强，反映市场正积极寻求兼具景气与低估值的资产。从资金流向看，31个申万一级行业中有8个行业获主力净流入，资金集中于资源品与红利两大方向。机构普遍认为，受供需两端持续偏紧驱动，焦煤价格的上行趋势短期有望延续。

《中国证券报》报道，分析人士认为，市场调整属于良性的技术性回调，增量资金尚未形成合力，存量博弈特征明显，指数向上突破需要更强的催化。8月半年报密集披露期有望成为市场从估值消化切换至盈利驱动的拐点，财报季或是下半年最好的配置窗口。

中国财富观点：

A股存量博弈格局延续，低估值红利板块逆市走强，结构性行情特征凸显。随着半年报密集披露，财报季或是下半年最好投资窗口，后续行情将围绕业绩兑现强弱持续分化。

（本期新华财媒内容基于权威公开资讯整理编撰，观点仅供参考，不构成任何投资决策建议。）

编发：沈熙统筹：潇文