“独角兽”台铃，守得住两轮电动车“老三”的宝座吗？

近期，电动两轮车行业“老三”台铃，正处在一个多事之秋。

8月12日，台铃科技针对近期席卷社交媒体的“电池断格”风波，罕见地发布了一份官方声明。称涉事的“长新”牌电池并非台铃原厂产品，而是南昌市湾里区鸿浩电动车行私自售出的假冒电池，台铃已就此启动法律追责程序。

而就在此前的7月31日，这家公司还在上海高调发布“汽车级快充”电摩飞火流星X9，并加冕长城战略咨询认证的“中国独角兽企业”——全国仅376家、两轮电动车行业唯一。

高光与风波，几乎在同一时间涌向台铃。一边是新品发布会刚结束，“断格门”的投诉就冲上热搜；另一边则是港股招股书在7月30日悄然失效，创始人递表前套现2亿、突击分红2亿、欠缴社保近3亿的争议，又把它推到风口浪尖。

表面上看，台铃既要去顶住九号等智能化新势力的步步紧逼，又要对内重建信任、说服资本市场。但这场“多事之秋”里，台铃里真正要守住的，或许早已不只是“行业第三”这一名次本身。

向上突围，台铃亮出“高端化”底牌

7月31日，台铃在上海举办一场规格不低的发布会。会上，“汽车级快充电摩旗舰”飞火流星X9正式发售，首发价格14999元，搭载峰值功率7800W的极地强磁电机，氮气模式下最高时速可达100km/h，并支持汽车级直流快充。

（图源：台铃科技）

同一天，长城战略咨询正式向台铃颁发“中国独角兽企业”荣誉。据《GEI中国独角兽企业研究报告2026》，2025年中国独角兽企业总数仅376家，台铃是其中唯一入选的两轮电动车企业。

与飞火流星X9一同首发的，还有台铃自研的底层动力技术“零感智驱”。台铃官方将其定义为“改写两轮驱动规则”的颠覆性技术。台铃科技执行总裁孙木楚解释称：“用智能算法取代传统物理感应，用软件重新定义硬件的运行逻辑，让电机从能用走向好用、可靠、长久。”

不难发现，在电动两轮车“卷”到极致的当下，台铃试图用技术壁垒和高端产品跳出价格战的泥潭，向上构筑一条差异化护城河。

行业“老三”之争，日趋激烈

台铃押注高端化，不仅仅是为了在内卷中突围，更在于它"行业第三"的基本盘，正被后续追赶者持续蚕食。

据奥维云网数据，2025年，台铃以11.7%的市场份额位列行业第三，仅次于雅迪（25.5%）和爱玛（19.4%）。值得注意的是，台铃是头部阵营中唯一份额缩水的企业，同比下滑2.4%，而排名第四的九号则以1.8%的增幅，成为榜单中增长最快的品牌。也就是说，在一增一减之间，行业“老三”的基本盘正在被悄然撼动。

今年上半年，国内两轮电动车内销销量为2825.2万台，同比下滑12.6%，整个行业都笼罩在需求萎缩的阴影之中。在此背景下，市场卡位战愈发激烈——台铃一度被九号挤出前三，直到6月，才重新回到第三位。而此时的九号，市场份额已突破10%，双方的差距，正在肉眼可见地收窄。

（图源：奥维云网）

特别是在线上渠道，2026年上半年，电动两轮车线上零售额的头把交椅被九号以32.7%的份额拿下，小牛、雅迪分列其后，台铃未能进入头部阵营。当智能化、高端化车型的主战场正加速向线上迁移，这个缺口对台铃而言不容无视。

2026年上半年，九号公司营收同比增长22.3%，在行业整体下滑的背景下逆势扩张，这正是它得以步步紧逼台铃的底气所在。

更让台铃焦虑的，或许是“智能化”维度上的差距。数据显示，九号的智能化品牌认知度高达49.6%，居行业第一，并在鲁大师智能两轮车榜单上霸榜登顶。而这恰恰是台铃最需要补足、却最难短期赶上的短板。

对台铃而言，这是一场不对称的战争。九号赢在"智能"这一增量维度，台铃则更多依赖庞大的线下渠道和性价比基本盘。当"老三"的座次开始松动，台铃引以为傲的高端化突围，能否真正转化为市场份额的守擂，仍是未知数。

招股书失效，台铃的上市之路遇阻

市场端的竞争已足够残酷，但台铃的上市之路，密云重重。

2026年1月30日，台铃科技正式向港交所递交上市申请，联席保荐人为中信证券与招商证券国际。若顺利推进，一直以“行业老三”自居的台铃，将继雅迪、爱玛之后，成为三大头部品牌中最晚登陆资本市场的一家。

根据招股书披露的业绩，2024年公司收入136亿元、净利润4.72亿元；2025年前三季度收入148.4亿元，同比增长38.6%，净利润8.23亿元，同比暴增122.4%。单看经营数字，这确实是一家体面向上的公司。

然而，即便业绩亮眼，也没能换来一路绿灯。按港交所规则，招股书满6个月后需更新财务数据，台铃的这份申请于2026年7月30日正式失效，资本化进程就此放缓。

招股书里披露的另一组数字，同样值得关注。据多家媒体报道，就在递表前两个月，台铃创始人孙木楚及其兄长、合伙人合计套现近2亿元；与此同时，台铃还在上市前进行了约2亿元的分红，而招股书同时披露，公司多年未足额缴纳员工社保及公积金，累计缺口约2.99亿元。再加上高达20.5亿元的流动负债净额，更是给台铃的财务与治理平添了几分隐忧。

事实上，电动两轮车行业的"带病闯关"并非孤例——此前的绿源集团、新日股份都曾在上市前后遭遇类似质疑。但台铃的特别之处在于，它遭遇资本受阻的时间点，刚好与一场质量风波重叠在了一起。

（图源：台铃科技）

断格门之外，还有质量黑榜

就在台铃就"断格门"发声回应的前后，泉州市市场监督管理局公布了2025年流通领域商品质量抽查结果：5批次电动自行车不合格，台铃赫然在列——涉事车型TDS2218Z标称由台铃科技（广东）有限公司生产，不合格项出在电气装置：充电线路未安装熔断器。

这个时间点颇为微妙，一边是台铃通过新品高喊“改写两轮驱动规则”、强调“极致可靠性”，并官方向市场解释“断格门”是门店私售假货；另一边，监管部门却公布了自家生产的整车在充电安全上的不合格项。这种前后矛盾的表现，难免让品牌美誉度大打折扣。

台铃的这场“老三”保卫战，要同时打好三仗：在竞争端，用高端化与技术叙事对抗后续追赶者；在资本端，用IPO去证明自己的成长逻辑；在品牌端，则要用一次次售后风波的处理，重建被“断格门”和抽检黑榜动摇的根基。

一个多事之秋里，“独角兽”的高光与质量黑榜的阴影，就这样同时落在这家企业身上。台铃能否守住“老三”的座次、能否赢回市场与资本的双重信任，只能交给时间来验证。而这场保卫战的走向，某种程度上，也是整个电动两轮车行业从"规模内卷"走向"价值竞争"的一个缩影。