丰倍生物（603334）2026年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期丰倍生物（603334）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入23.47亿元，同比上升58.76%，归母净利润8142.51万元，同比下降4.28%。按单季度数据看，第二季度营业总收入12.38亿元，同比上升52.38%，第二季度归母净利润4054.61万元，同比下降16.21%。本报告期丰倍生物应收账款上升，应收账款同比增幅达111.44%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率6.49%，同比减31.61%，净利率3.47%，同比减39.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计3736.47万元，三费占营收比1.59%，同比减7.64%，每股净资产12.05元，同比增54.02%，每股经营性现金流-0.72元，同比减929.8%，每股收益0.57元，同比减27.85%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-40.8%,原因:采购备货及应收账款增长。
2. 应收款项变动幅度为119.54%,原因:销售增长，对应应收账款增长。
3. 在建工程变动幅度为-33.5%,原因:部分项目转固。
4. 合同负债变动幅度为-77.15%,原因:预收货款减少。
5. 长期借款变动幅度为-100.0%,原因:提前偿还借款。
6. 租赁负债变动幅度为-100.0%,原因:重分类一年内到期。
7. 营业收入变动幅度为58.76%,原因:市场需求增长，销售收入增长。
8. 营业成本变动幅度为64.03%,原因:销售收入增长对应成本增长。
9. 财务费用变动幅度为449.5%,原因:汇兑损益影响。
10. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-1273.38%,原因:销售增长，对应应收账款增长。
11. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-433.13%,原因:募集资金投资影响。
12. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-178.22%,原因:分红、偿还借款影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.8%，资本回报率一般。去年的净利率为4.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.89%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为9.8%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市1年以来，累计融资总额8.79亿元，累计分红总额5022.50万元，分红融资比为0.06。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为19.6%/14.9%/11.8%，净经营利润分别为1.3亿/1.24亿/1.41亿元，净经营资产分别为6.62亿/8.34亿/11.96亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.09/0.17/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.55亿/3.37亿/7.63亿元，营收分别为17.28亿/19.48亿/31.71亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.66%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达269.58%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.56亿元，每股收益均值在1.09元。

持有丰倍生物最多的基金为国泰海通君得鑫两年持有混合A，目前规模为4.26亿元，最新净值2.4067（8月24日），较上一交易日下跌2.07%，近一年上涨30.95%。该基金现任基金经理为李子波 陈思靖 范杨。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：我们关注到贵司作为去年上市的次新股，上市后首年度即实施了较高的分红方案回馈投资者，2025年度利润分配每股分派现金红利0.35元（含税），贵司未来的分红政策是怎样的？
答：1公司高度重视股东报，2025年度权益分派实施是在符合利润分配条件的前提下，充分考量公司经营业绩、中长期发展战略、日常运营资金需求及现金流状况统筹制定，与股东共享经营发展成果，增强投资者对公司的信心与长期投资意愿。未来，公司将继续严格遵循相关法律法规，在符合利润分配条件的前提下，根据公司实际经营情况，科学设定分红方案，切实保障投资者报，与全体股东共享发展红利。
问2我们关注到贵司在上周发布了为全资子公司担保进展公告，并查阅了相关工商资料，显示江苏晨洁再生资源科技有限公司是公司全资子公司，且拥有张家港市餐厨垃圾处理厂BOO项目的特许经营权，请问该子公司的定位和业务是什么，对公司未来战略布局有何影响？
2江苏晨洁再生资源科技有限公司（以下简称“江苏晨洁”）现为公司全资子公司，其经营范围包括餐厨废弃物收集、运输、处理等。通过收购江苏晨洁，公司尝试探索产业链上游的业务模式，丰富公司业务板块，进一步提升综合竞争力。借助江苏晨洁BOO项目的特许经营权，完善公司在废弃油脂资源综合利用领域的战略布局，有助于公司进一步布局产业链上游，建立合规、低成本的原料供应体系。同时依托公司深耕多年的行业经验优势，将提升餐厨垃圾收运的规模性，且能为公司带来稳定的营收与利润增长，提升整体盈利能力。
问3我们关注到工业级混合油业务是公司重要业务之一，未来工业级混合油是否会随着下游应用需求价格上升？
3根据百川盈孚数据，我国UCO6月出口数量为473,099.59吨，出口同比增加80.47%，环比增加52.49%，均价1,156.3美元/吨，五月均价1,137.24美元/吨。未来随着碳减排政策的不断推行，会导致下游SF等应用领域需求的增加，UCO作为目前SF生产技术路线的主要原材料，其需求将进一步提升。公司是具备可生产直接应用至加氢脱氧等核心工段的规模化UCO生产企业之一。为满足下游SF厂商对UCO的指标要求，公司基于自身生产技术和规模化生产优势，实现UCO的品质提升，可以根据下游不同客户的需求，提供符合指标要求的UCO产品。
问4国内生物柴油行业上半年出口情况如何，是什么因素导致的？
4根据百川盈孚数据，我国生物柴油6月出口94,042.71吨，出口同比增加42.58%，环比增加143.63%，主要出口国是荷兰、中国香港、新加坡、德国等，受国际生物船燃兴起等因素的影响，生物柴油行业的出口情况逐渐改善。
问5原材料废弃油脂来源广泛，且来源地较为分散，公司是如何控制原材料采购成本与原材料供应稳定的？
5我国废弃油脂资源丰富，由于人口密度、饮食习惯等因素，川渝、沿海地区废弃油脂资源较为丰富。公司地理位置优越，通江达海，物流运输便利，原料采购范围可以辐射至长江流域、沿海地区等，物流成本具有优势。公司在保持与大型粮油企业、餐厨处理企业、油脂加工企业等渠道稳定合作的同时，加大与区域性个人供应商的合作，并重点开发川渝等废弃油脂丰富地区的供应商。公司依托成熟的收网络与长期合作供应商，保障原料的持续和稳定。
问6公司的生物基材料收入占比较大，生物基材料有什么新的突破方向？
6公司注重技术研发，依托深耕多年废弃油脂综合利用的行业经验与专利成果，力求开拓生物基材料应用的细分领域，建立差异化竞争优势。例如在煤泥浮选助剂方面，公司联合中国矿业大学共同研究的“战略性矿产浮选界面精准调控强化分离关键技术”，获得江苏省科技进步一等奖。公司与山西焦煤集团有限责任公司油品分公司达成二级浮选药剂框架协议，标志着公司在生物基材料煤泥浮选用的捕收剂和起泡剂方面取得重要突破。

本文数据来源于丰倍生物2026年中报，仅供参考不构成投资建议。