北京
8月24日晚间，光通信巨头新易盛（300502.SZ）发布2026年半年度报告。上半年，公司实现营业收入209.10亿元，同比增长100.34%；归属于上市公司股东的净利润为75.29亿元，同比增长90.98%；扣非归母净利润为75.11亿元，同比增长90.92%。基本每股收益5.41元，加权平均净资产收益率为34.86%。
业绩增长的核心驱动力，依然是人工智能算力投资的持续爆发。公司在半年报中表示，受益于人工智能算力投资的发展，销售收入较上年同期大幅增加。新易盛专注于光通信产品的研发、生产和销售，致力于推动光互联产品向更高速率、更高密度和更低功耗的方向发展，其400G、800G和1.6T等高端光互联产品已广泛应用于人工智能算力集群、云数据中心及电信网络升级等领域。
从单季度表现来看，公司增长势头更为强劲。2026年第二季度实现净利润47.49亿元，第一季度为27.80亿元，环比增长约70%。第二季度营收为125.7亿元，同比上升96.9%；归母净利润为47.5亿元，同比上升100.4%。环比与同比的双重高增长，印证了AI算力基础设施建设正处于加速期。
财务指标方面，公司上半年毛利率为48.44%，同比上升1.01个百分点；光互联产品营收达208.83亿元，占主营业务收入的99.72%。截至二季度末，公司总资产366.47亿元，较上年度末增长41.6%；归母净资产242.97亿元，较上年度末增长35.6%。经营现金流净额为16.16亿元，同比增长69.7%。
在费用端，上半年期间费用为13.14亿元，较上年同期增加9.78亿元；期间费用率为6.28%，同比上升3.07个百分点。其中研发费用同比增长31.85%，显示出公司在技术迭代方面的持续投入。财务费用同比增长409.74%，这一异常增幅值得关注，或与汇率波动及融资结构变化有关。
从估值来看，以8月24日收盘价计算，新易盛市盈率（TTM）约为53.49倍，市净率约为28.19倍。在光模块"易中天"组合（新易盛、中际旭创、天孚通信）中，三家上半年合计净利润达223亿元，新易盛以75.29亿元占据约三分之一的份额。
随着全球AI算力需求的持续扩张，800G和1.6T光模块的放量有望为公司带来持续的业绩增量。公司预计下半年订单能见度较高，供应链紧张状况逐步缓解，订单交付有望进一步加速。
不过，公司已公告计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本，这一分红政策或对部分投资者的预期产生影响。
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