鹰眼预警：广州港应收账款增速高于营业收入增速

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，广州港发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为65.64亿元，同比下降4.99%；归母净利润为5.56亿元，同比增长0.76%；扣非归母净利润为5.03亿元，同比增长5.17%；基本每股收益0.074元/股。

公司自2017年3月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为24亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.15元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对广州港2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为65.64亿元，同比下降4.99%；净利润为7.1亿元，同比增长6.9%；经营活动净现金流为18.28亿元，同比下降4.65%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为5.1%，1.39%，-4.99%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630营业收入（元）67.62亿69.09亿65.64亿营业收入增速5.1%1.39%-4.99%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降4.99%，净利润同比增长6.91%，营业收入与净利润变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）67.62亿69.09亿65.64亿净利润（元）7.27亿6.64亿7.1亿营业收入增速5.1%1.39%-4.99%净利润增速-5.36%-9.01%6.91%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长25.48%，营业收入同比增长-4.99%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目202406302025063020260630营业收入增速5.1%1.39%-4.99%应收账款较期初增速40.09%20.38%25.48%

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为19.01%、20.17%、28.08%，持续增长。

项目202406302025063020260630应收账款（元）12.85亿13.93亿18.43亿营业收入（元）67.62亿69.09亿65.64亿应收账款/营业收入19.01%20.17%28.08%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为24.18%，同比增长7.46%；净利率为10.81%，同比增长12.52%；净资产收益率（加权）为2.58%，同比下降1.15%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.96%，2.61%，2.58%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630净资产收益率2.96%2.61%2.58%净资产收益率增速-8.64%-12.12%-1.15%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为53.31%，同比下降0.44%；流动比率为0.98，速动比率为0.94；总债务为203.16亿元，其中短期债务为50.32亿元，短期债务占总债务比为24.77%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.3，广义货币资金低于总债务。

项目202406302025063020260630广义货币资金（元）63.79亿71.53亿61.16亿总债务（元）180.62亿201.11亿205.66亿广义货币资金/总债务0.350.360.3

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为70.53%，利息支出占净利润之比为31.18%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

项目202406302025063020260630总债务/负债总额70.7%70.04%70.53%利息支出/净利润32.2%37.73%31.18%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-1.56%，营业成本同比增长-7.05%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速-0.17%23.94%-1.56%营业成本增速4.93%5.23%-7.05%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.3亿元，较期初变动率为35.68%。

项目20251231期初应付票据（元）9299.42万本期应付票据（元）1.26亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.96，同比下降26.82%；存货周转率为8.47，同比下降19.18%；总资产周转率为0.12，同比下降7.5%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为6.14，5.42，3.96，应收账款周转能力趋弱。

项目202406302025063020260630应收账款周转率（次）6.145.423.96应收账款周转率增速20.27%-11.76%-26.82%

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为2.59%、2.6%、3.37%，持续增长。

项目202406302025063020260630应收账款（元）12.85亿13.93亿18.43亿资产总额（元）496.87亿536.25亿547.01亿应收账款/资产总额2.59%2.6%3.37%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.14，0.13，0.12，总资产周转能力趋弱。

项目202406302025063020260630总资产周转率（次）0.140.130.12总资产周转率增速2.71%-4.4%-7.5%

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.27、0.24、0.23，持续下降。

项目202406302025063020260630营业收入（元）67.62亿69.09亿65.64亿固定资产（元）253.35亿285.85亿288.6亿营业收入/固定资产原值0.270.240.23

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