湖北
一个时代的结束，往往从财报上的数字开始。
李斌刚拿了2.48亿股的股权激励，在车圈掀起一阵波澜。他的"好兄弟"李想呢？大概正拿着理想2025年的财报，眉头拧成了疙瘩。（来源：CSDN《蔚来股权曝光：李斌持股7.1%》）
我跟你说，那数字看着真扎心。2025年第四季度，理想营收288亿，同比少了35%；净利润只有2020万——去年同期是35亿。35亿到2000万，暴跌99.4%，一年时间，利润几乎归零。（来源：财眼看大势《理想汽车营收288亿净利仅2020万》）
全年更惨淡：营收1123亿，同比降22.3%；净利润11亿，同比暴跌85.8%；交付40.6万辆，同比下滑18.8%。营收、利润、销量，三条线齐跌，这是理想造车以来最难看的一份成绩单。（来源：汽车之家《零跑逆袭理想却失速》）
你听我说，理想这事儿最讽刺的地方在哪？曾经它是新势力里唯一会赚钱的"优等生"，靠"冰箱彩电大沙发"精准收割家庭用户，L系列卖得风生水起。结果呢？增程的红利吃没了，纯电的突破口没打开，两头不靠。
MEGA折戟就不说了，L系列进入生命周期末期，改款没新意，竞品又一窝蜂往上冲——你搞冰箱彩电大沙发，人家也搞，而且比你还便宜。增程车这个赛道，2026年上半年批发销量直接跌了13.1%，是三大新能源路线里唯一"批零双降"的品类。（来源：财眼看大势《理想汽车营收288亿净利仅2020万》）
我说句不好听的你别生气，理想当年有多风光，现在就有多尴尬。
以前靠差异化吃饭，现在差异化变成了同质化；以前增程是独门生意，现在人人都在做增程；以前30万以上家庭SUV闭着眼选理想，现在消费者有十个牌子可以挑。
更要命的是2026年一季度，理想直接亏了23亿。毛利率跌到7.9%，汽车毛利率只剩6.1%——这水平，跟当年"利润王"的头衔简直判若两车。（来源：36氪《90天亏掉23亿，曾经最会赚钱的造车新势力》）
你拿什么跟这波价格战拼？零跑月销都破10万了，理想连续三个月销量下滑。以前是"蔚小理"，现在快变成"零理蔚"了，再过段时间呢？（来源：汽车产经网《连续三个月交付量同环比双降，理想汽车承压》）
好在家底还厚，现金储备还有1012亿，撑得住。（来源：有点数吧《人物志·李想》）但钱再多也经不起这么亏啊，一年亏几十亿，十年也就没了。
所以理想现在站在十字路口：增程的老路走不通了，纯电的新路还没走稳。i9能不能扛大旗？不知道。但有一点是确定的——靠"冰箱彩电大沙发"一招鲜吃遍天的时代，彻底结束了。
新能源汽车这行当，从来没有永远的销冠，只有永远的竞争。
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