上海
蓝鲸新闻8月24日讯，8月21日，飞荣达(300602.SZ)公布2026年中报，公司依托电磁屏蔽、热管理及轻量化材料等核心业务，受益于AI服务器液冷需求爆发及新能源汽车、储能市场的高景气度，报告期业绩实现量利齐升；同时，具身智能等新业务领域取得阶段性进展，经营韧性持续增强。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入37.09亿元，同比增长28.64%；归母净利润2.53亿元，同比增长52.09%；扣非净利润2.60亿元，同比增长91.30%。综合毛利率为21.66%，较上年同期上升2.08个百分点。经营活动产生的现金流量净额为1.85亿元，同比下降36.15%，主要系战略备货增加所致。营收与利润同步增长，且扣非净利润增速显著高于营收，显示主业盈利能力大幅改善，但经营性现金流承压需关注后续回款情况。
从业务结构看，热管理材料及器件营收13.83亿元，同比增长27.52%，毛利率15.08%；电磁屏蔽材料及器件营收10.80亿元，同比增长38.01%，毛利率31.43%；轻量化等功能器件营收8.97亿元，同比增长18.07%，毛利率18.45%。
业绩高增主要得益于多赛道协同效应释放：在通信及数据中心领域，AI算力需求推动液冷技术成为刚需，公司3D VC、单相/两相液冷冷板模组及CDU等产品批量交付，带动相关业务收入同比环比双增；在消费电子领域，尽管行业整体承压，但公司通过提升中高端机型配套产品价值量，实现逆势增长；在新能源领域，新能源汽车及储能液冷订单持续释放，支撑收入稳定增长。此外，公司研发投入同比增长31.36%至2.05亿元，重点布局人形机器人灵巧手及关节模组散热，虽目前收入占比尚小，但已具备长期增长潜力。
展望后市，AI服务器及数据中心建设浪潮将持续拉动高端散热需求，新能源汽车渗透率提升及储能市场高速增长为公司提供广阔空间。然而，公司也面临市场竞争加剧、原材料价格波动及应收账款余额较大等风险。随着业务规模扩张，存货及应收账款占用资金增加，对营运资金管理提出更高要求。后续需重点关注AI液冷产品放量进度及毛利率变化，以及经营性现金流的改善情况。
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