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智通财经APP获悉，港股今日低开低走，阿里巴巴巨额配售拖累恒科指数，截至收盘，恒生指数跌1.89%，报25517.33点，全日成交额2911.51亿港元；恒生科技指数跌3.61%，报4594.04点。港股ETF方面，按规模排序居前的产品中，盈富基金(02800)跌1.96%，报25.98港元；恒生中国企业(02828)跌2.18%，报87.06港元；南方两倍做多恒科(07226)跌7.28%，报3.234港元。
行业表现
三星电子“预期差”带崩韩股，相关ETF重挫。截至收盘，南方两倍做多三星电子(07747)跌17.58%，报72.84港元；南方东英SK海力士每日杠杆最多2X产品(07709)跌7.42%，报36.7港元。
韩国股市今日低开低走，韩国综指收跌3.12%，报6696.96点。个股方面，三星电子收跌8.7%。三星电子计划今年向投资者回馈最高110万亿韩元（折合800亿美元），其中第三季度计划派发现金股息30万亿韩元；剩余回馈方案将在1月份的董事会会议上最终敲定。摩根大通分析师Jay Kwon称，令市场失望的具体内容包括第三季度承诺的金额、没有宣布股份回购计划，以及股东回报比例维持在累计自由现金流的50%不变。
市场波动加大，煤炭、红利价值ETF走出独立行情。截至收盘，煤炭ETF国泰(515220.SH)涨2.43%，报1.308元；红利价值ETF易方达(563700.SH)涨2.17%，报1.082元。
开源证券认为，当前动力煤和炼焦煤价格仍处于历史低位，为反弹提供了空间。此外，多数煤企依然保持了高分红的意愿，中报仍有6家上市煤企发布中期分红方案（中国神华/山西焦煤/陕西煤业/上海能源/兖矿能源/中煤能源）。资本市场在全球政经高度不确定以及国内稳经济的预期下，投资行为存在情绪上的脉冲，煤炭板块具备周期与红利的双重属性，当前煤炭持仓低位，基本面已到拐点右侧。
美债危机重燃"货币贬值交易"，黄金ETF上扬。截至收盘，黄金ETF博时(159937.SZ)涨1.97%，报9.542元；金ETF嘉实(159831.SZ)涨1.96%，报9.656元。
美财政部回购长期美债反映美债偿债能力和财政收支不可持续担忧，现货黄金上周单周涨超5%。桥水基金创始人、亿万富翁达利欧发出警告，美国债务危机最快可能在三年内爆发，并建议投资者减持债券，将投资组合的10%至15%配置于黄金。高盛最新报告显示，宏观基金上周加速买入黄金，交易主要集中在3至6个月期数字期权和直接买入，押注金价升至4800至5500美元。
机构观点
中信证券认为，科技股近期的调整不能简单归因于美国长债利率高企，调整的背后是AI相关股票的远期定价问题，有三个关键叙事变量：商业化的速率和空间是否跟得上市场预期；算力优势是不是带来份额和定价权优势；当期的算力差距是否会明显拉开远期的AI模型差距。这其中当前共识性担忧是商业化的速率和空间，最大的潜在变量是“防蒸馏”是否在未来会重新拉大模型差距。
长城基金此前提出，一方面，高股息、能源、银行等防御性资产，在外部不确定性上升的阶段，依旧具备较高配置价值；另一方面，科技板块可逢低布局，避免在情绪高点追涨博弈反弹行情。可重点关注石油石化、煤炭、银行等兼具能源安全属性与高红利价值的资产，核心逻辑在于油价中高位震荡下企业稳定的现金流，以及低估值带来的强防御属性。
ETF动向
光伏ETF工银(561410.SH)收跌1.32%，报0.975元，成交额约2574万元。跟踪中证光伏产业指数，该指数选取50只主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券作为样本,以反映光伏产业上市公司证券的整体表现。
食品ETF华安(159043.SZ)收跌0.90%，报0.986元，成交额约4477万元。跟踪中证全指食品指数。该指数从沪深市场申万食品饮料行业中选取50只上市公司证券作为指数样本,以反映沪深市场食品饮料行业上市公司证券的整体表现。
工程机械ETF博时(158005.SZ)收跌1.92%，报0.972元，成交额约3634万元。跟踪中证工程机械主题指数。该指数选取50只业务涉及工程机械整机制造、零配件制造等工程机械领域的代表性上市公司证券作为样本。
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