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智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，当前仍处在康波萧条期，从长周期表现来看，康波萧条期往往伴随经济增速下行与地缘博弈加剧。在此阶段，油、气、煤作为不可替代的战略性实物资产，其价格不仅具备抗通胀韧性，更能在滞胀环境下表现出明显优于一般金融资产的宽幅震荡或中枢上移特征。能源公司的投资逻辑加速转化为具备“强劲自由现金流+高股息+持续回购”的红利资产。
中信建投主要观点如下：
美伊冲突谅解备忘录到期，本周油价上行
8月17日，美伊冲突谅解备忘录六十日窗口正式届满，但双方均无意展期，伊朗方面宣布相关安排因对方违约而失效，并试图以过境许可与海事通行费用对海峡进行管理，美方则明确拒绝并延续护航与对伊港口封锁并举的政策组合，美伊和谈的前景不明。此外，阿联酋宣布暂停对伊金融经贸往来，美国财政部则公开表态将出台史上最严对伊制裁，军事冲突逐步转向经济制裁。总体来看，本周油价在和谈预期不明朗的情况下呈现出了上行趋势。本周，Brent原油现货价93.19美元/桶，环比+0.1%;WTI原油现货价85.83美元/桶，环比+4.1%。
新疆煤化工：能源保障+成本优势，新疆煤化工有望开启黄金年代
从国家战略的角度，新疆受益于两大转向：从沿海经济到一带一路，新疆从地缘后方变成前沿门户，占据地缘优势。能源保障和双碳环保的天平开始左倾，煤化工王者归来，新疆依靠资源优势成为能源保障的重心。从新疆自身的角度，以发展促稳定成为新疆主线。历史上新疆的底色在发展与稳定之间调整平衡，当下的新疆正处在高质量发展的重要战略机遇期。新疆煤化工的发展和美国的页岩气都有类似之处，即需要国家进行长周期的底层技术和基础设施的投资，最终克服能源对外依赖。
天然气：欧佩克预计2050年全球天然气需求将大幅增长
石油输出国组织(欧佩克)8月20日表示，预计到2050年全球天然气需求将增至日均超过9100万桶油当量，较2025年增加超过1900万桶油当量。欧佩克指出，天然气将在全球一次能源结构中进一步巩固长期地位，大部分替代煤炭，并在发电领域为间歇性可再生能源提供支持。截至8月22日，美国天然气库存3169Bcf，较上周+16Bcf，较去年同期-30Bcf;本周NYMEX天然气均价2.76美元/百万英热，较上周+0.2%。
风险提示：国际油价大幅波动风险;下游需求复苏不及预期风险;产能过剩与政策调控风险
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