上市4年，造假4年，生意来自军政两界，女老板曾被立案

一家八成营收来自军方和政府项目的公司，本应是业内标杆，可撕开华丽外衣，背后的实情却一言难尽。

2022 年 1 月，佳缘科技于创业板成功上市。一晃到 2026 年，公司上市已满四年。证监会最新调查结果显示，这家企业造假时长恰好也是四年。

不过造假并不发生在上市之后的四年里，而是横跨 2019 至 2022 年，也就是上市前两年、上市后两年。换句话说，佳缘科技涉嫌欺诈上市，上市之后依旧持续财务造假。

除此之外，公司女老板王进也曾被立案调查，先是留置三个月，而后又被责令候查五个月。

如今佳缘科技被戴上 ST 的帽子，企业和实控人都经历了一番震荡洗礼，这场风波，或将成为它浴火重生的新起点。

在普通股民心中，IPO 自带一层光环，大家普遍认为能够成功上市的企业，都是万里挑一、合规经营的优质公司。可现实却不尽如人意，总有企业铤而走险动起歪脑筋，佳缘科技便是典型一例。

佳缘科技的财务造假手段主要分为两类。一是和大客户合作时，合同虽已签订，业务尚未达到收入确认标准，便提前确认营收；二是开展缺乏真实商业背景的转手交易，只为虚增账面业绩。

2019‑2022 四年间，公司营收、利润随意调节，时而虚增、时而虚减，业绩随之大幅波动。虽然造假的绝对金额不算高，但占比惊人，部分年份虚增利润甚至超过当年披露利润总额的四成。

上市之前美化财报，目的不言而喻。IPO 审核阶段，盈利能力与营收规模都是核心考核指标，修饰过后的财务数据，能够大幅提升过会概率。

正是依靠这份经过包装的业绩，佳缘科技顺利登陆创业板，募集资金超 10 亿元，较原定计划超募 4 亿元。当年资本市场给予了它十足的信任，可这份沉甸甸的信任，从一开始就建立在虚假的根基之上。

按理讲，拿到上市资格，融到大笔资金后，企业应该踏踏实实做业务，把公司真正的实力做出来。但佳缘科技上市之后的走势，完全没有走向正轨。

上市差不多就是它的业绩巅峰，之后一年比一年难做。到2025年，公司直接陷入亏损，归母净利润亏掉四千多万，2026年一季度依旧没能扭亏，还在继续亏钱。

一边是业绩持续走下坡，另一边，这家公司还有一桩绕不开的大事，如前所说，实控人、女董事长王进曾被相关部门立案调查了8个月。

事情发生在2025年4月，公司发布公告，王进收到监察委的留置和立案通知书。消息一出，股价直接20厘米跌停，市场一片哗然。

之后流程几经变化，先解除留置，改成责令候查，一直到当年12月，全部强制措施才正式解除，前后跨度长达八个月。

公开公告里面没有把全部涉案细节对外披露，但市场普遍的指向，是涉嫌行贿相关问题，毕竟，监察机关对企业老板几乎只有这个关注点。

讲到这里，肯定有人会发出疑问，这样一家财务数据长期造假，实控人还涉案的企业，它怎么获得军政客户信任的呢。

公开资料显示，佳缘科技超八成营收来自军队与政府客户，2023 年以前，仅军工业务占比就超过 80%。

军工项目准入门槛严苛，企业需要取得专项资质，还要经过多重审核筛选。市场普遍认为，能够拿下大量军政订单的公司，在内控管理、合规经营、财务规范方面理应处于较高水平，大家也自然默认这类企业实力过硬。而佳缘科技，却打破了这份固有认知。

这家公司的发展史颇具戏剧性。1994 年，王进创立企业，最初名为南充市帝王影视广告装饰有限公司，主营广告、摄影装饰业务。依托本地广告订单，公司逐步站稳脚跟。此后多年，公司多次更名、频繁更换赛道，从广告装饰转向安防工程，再拓展系统集成业务，几经辗转，直至 2016 年才深耕网络信息安全领域。

即便企业曝出问题，也不能否认王进过人的经营能力。她的丈夫尹明君，也曾为佳缘科技早期发展立下功劳。尹明君早年任职税务系统，曾任县国税局局长，传闻公司转型安防工程后的第一笔订单，便来自国税局。

佳缘科技早年曾在新三板挂牌，2016 年登陆全国股转系统，挂牌交易三年后，于 2019 年主动摘牌，全力冲刺创业板 IPO。而它的财务造假，也正是从这一年拉开序幕。

丈夫尹明君早已离开公职，之后进入佳缘科技管理层，历任董秘、副总经理。在证监会最新下发的处罚书中，他也被认定为案件责任人，一同遭到处罚。

随着处罚落地，佳缘科技被实施风险警示变身 ST 佳缘。股票于 8 月 24 日停牌一日，25 日复牌后正式戴上 ST 标识。本次公司与多名核心责任人合计罚款 1450 万元，实控人王进个人被罚 300 万元。

复盘整件事，一条造假上市的完整链条清晰浮现，又是一出上市之后原形毕露的大戏。

这件事也给广大投资者敲响了警钟。不少股民选股时，习惯把军政客户背景当成 “护身符”，认为手握这类订单，企业就不会爆雷。

但佳缘科技用事实证明：优质的下游客户，仅仅代表业务来源，并不等于公司内控规范、财务真实可靠。再光鲜的赛道、再硬核的客户，也遮掩不住企业本身存在的问题。

A 股市场，欺诈上市的案例每隔一段时间就会出现。虽然造假手法各不相同，本质上却是在消耗股民的信任。投资者的信任，是资本市场的基石，可总有少数企业铤而走险，不断冲击这条底线。好在监管层面从未松懈，市场的制度基石，也一直在不断加固完善。