“一鸟二象”中资手中顶峰相见，欧洲老玩家泪崩囤货

在户外圈与装备党的交流中，一直流传着一句广为人知的经验总结——“硬壳看始祖鸟，软壳看猛犸象”。

无论是在高海拔徒步的越野路线上，还是在日常山系穿搭的城市街头，“始祖鸟、猛犸象、攀山鼠”这三个品牌，几乎代表了许多户外爱好者眼中高山防护与面料工艺的标杆。

近期，全球高端户外赛道发生了一起极具分量的商业并购。中国资产管理机构CPE源峰与欧洲私募机构Jacobs Capital签署协议，以约5亿欧元（约合人民币41亿元）的估值，完成了对瑞士160余年历史的顶级户外品牌MAMMUT(猛犸象）的全资收购。

算上此前安踏集团主导收购亚玛芬集团（始祖鸟母公司），昔日被户外圈奉为顶尖阵容的“一鸟”与“二象”，如今均在中国资本的运作下完成了商业版图上的“顶峰相见”。至于“三鼠”中的瑞典品牌攀山鼠（Klättermusen）或美国品牌土拨鼠，则依然由本土资本与管理团队持有。

这起收购不仅在资本市场引发关注，更在欧洲本土及北美的户外社区中引发了连带反应，甚至促使不少资深玩家开始在二手市场与电商平台上连夜寻觅猛犸象的前几代经典装备。

瑞士雪山下的160年底色：从一根高山绳索到“软壳鼻祖”

对于刚接触轻户外或越野跑的爱好者来说，猛犸象的知名度或许不如始祖鸟那般频繁地出现在都市街头。但在高山攀登与徒步领域，那个醒目的红色猛犸象标识，始终意味着极高的安全性与严谨的工艺标准。

猛犸象的故事起点可以追溯到1862年的瑞士，创始人卡斯帕·坦纳在小木棚里开办手工作坊，手工编织高强度的农用与登山绳索。随着阿尔卑斯山脉探险热潮的兴起，猛犸象在绳索技术上持续迭代，并在1964年制造出全球首条获得国际登山联合会（UIAA）认证的动力攀登绳。

直到今天，专业攀登绳索依然是猛犸象核心的技术资产之一，在延展性与冲击力吸收等指标上始终保持着行业标杆水准。除了绳索，猛犸象在户外服装史上最重要的贡献，莫过于对“软壳”这一品类的开拓。在20世纪80年代以前，户外穿搭的选择相对单一，登山者要么穿着笨重且透气性差的防水硬壳冲锋衣，要么穿着防风性能欠佳的抓绒衫。

1984年，猛犸象与瑞士著名面料商Schoeller合作，巧妙地将弹性纤维与高密度防风织物结合，研发出了世界上第一条现代意义上的软壳裤。这一创新彻底改变了高山运动的穿搭体验，让攀登者在非暴雨环境下能够同时获得良好的防风性、透气度与肢体伸展自由。其旗舰软壳Ultimate系列经历多次技术迭代，至今仍是软壳领域中极具代表性的产品。

在极端环境防护方面，猛犸象旗下的Eiger Extreme（艾格极限）系列同样久负盛名。该系列以阿尔卑斯山脉险峻的艾格峰北壁命名，专为高海拔攀冰与阿式攀登打造，其标志性的橙蓝撞色设计能够在恶劣天气或雪山救援中提供极高的视觉辨识度。

张若昀穿的这件就是著名的艾格极限

此外，猛犸象早在1968年便推出了Barryvox 雪崩救援信标机，这种通过无线电频率定位被雪崩掩埋人员的专业设备，数十年来在欧洲雪山救援中发挥了关键作用。

瑞士老店的商业瓶颈：工程师文化与现代零售的碰撞

既然拥有如此深厚的技术积淀与口碑，为什么这头160岁的瑞士“猛犸”在过去十几年间却经历了多次股权变迁？这背后反映出的，是传统的“瑞士工程师文化”与现代零售商业节奏之间的深刻碰撞。

长期以来，猛犸象的研发逻辑带有浓厚的工程师色彩，品牌极度专注产品安全性、测试数据以及高山剪裁。然而在品牌营销、社交媒体传播以及全球渠道布局上，猛犸象过去的步调却显得较为克制。

猛犸象的企业文化源于阿尔卑斯山的登山文化

在早期隶属于瑞士工业集团Conzzeta时期，母公司更侧重于工业技术业务，缺乏零售与全球品牌运作的基因，导致猛犸象长期高度依赖欧洲本土存量市场，未能充分切中全球户外风潮兴起的早期红利。

到了2021年，欧洲私募基金接手后，引入了具备国际快消与时尚背景的高管团队，帮助猛犸象理顺了直营渠道与供应链，推动品牌利润率在几年内实现了倍增。

而当品牌完成了基础的现代化改造，并需要进一步深耕增长最快的中国与亚洲市场时，欧洲财务资本选择高位结案套现，擅长本土零售运营、渠道铺设与品牌破圈的中国资本接手，也就成为了一个顺理成章的商业选择。

始祖鸟的打法套路，能否复用到猛犸象？

提到中资对户外老牌的操盘，安踏对始祖鸟的运作无疑是经典范例。中国资本打造始祖鸟的核心逻辑，并不是在专业硬核圈子里跟极客们死磕防水指数，而是将高山专业防护彻底重新定义为都市中产与精英阶层的“社交名片”。

这套炒作打法可以总结为极其精准的商业组合拳：首先是收缩传统的批发与分销渠道，全面将门店开进一线城市最顶级的奢侈品商场，与LV、Gucci等大牌毗邻而居；

其次是严控折扣、营造供不应求的稀缺感，顺应并推波助澜了社交媒体上的“Gorpcore山系穿搭”风潮，甚至出现了“穿冲锋衣洗澡测试防水”等现象级传播事件，最终成功将一个硬核户外品牌推上了“户外爱马仕”的溢价高位。

如今手握猛犸象的中资，显然试图在一定程度上参考这套运作经验。猛犸象过去的主力服装价格区间多集中在两千到四千元之间，相比始祖鸟高昂的定价，在资本眼里的确留有极大的提价与品牌向上溢价的空间。品牌此前官宣演员张若昀作为代言人，也清楚地表明了其试图从小众高山圈层向大众潮流与都市生活方式破圈的意图。

然而，猛犸象要想完美复刻始祖鸟的炒作奇迹，并非易事。一方面，安踏是拥有庞大零售与供应链体系的产业资本，而CPE源峰则是私募股权基金，两者的运营逻辑与资金周期存在天然差异；

另一方面，国内大众对于“山系中产名片”的营销概念已经逐渐产生审美疲劳，将每一个户外老牌都强行包装成“昂贵奢侈品”的打法，边际效应正在递减。

海外玩家的情感撕裂：失落、焦虑与老款囤货潮

在收购交易敲定后，欧洲本土媒体以及Reddit、Mountain Project 等海外户外社区里出现了相当丰富的讨论，玩家们的心态呈现出多元与分化。

对于瑞士本土公众与部分老山友而言，从瑞士军刀到高端腕表，如今又一个代表阿尔卑斯高山文化的国宝级品牌控制权外流，难免引发了一定程度的情感失落。而对于欧洲与北美的硬核攀登者来说，他们普遍担心的则是品牌路线的转变——害怕未来的研发重心会偏向休闲时尚，从而收缩绳索、攀登安全带以及艾格极限等小众但极其专业的硬件产品线。

受这种预期以及对未来价格调整的关注影响，部分海外社区里甚至掀起了一股交流老款装备的讨论。一些玩家开始趁着现行折扣与版型未大幅变动前，连夜抢购经典的Ultimate软壳或Eiger Extreme系列硬壳作为储备。

相比于玩家群体的情感波动，西方财经分析师的评估则相对理性。分析普遍认为，欧洲传统的户外市场增量有限，而亚洲市场是当前全球最具活力的增长点。只要研发中心与质量把控体系依然保留在瑞士塞昂总部，东方资本的渠道资源与西方老牌的技术积淀相结合，反而能够为百年老牌注入可持续的商业活力。

从阿尔卑斯山脉的攀登绳索，到走向全球的现代户外品牌，猛犸象的这次易主是全球户外产业格局重构的一个缩影。未来这头瑞士“猛犸象”将在保持专业硬核底色与迎合大众市场之间划出怎样的轨迹，全行业与广大户外爱好者都在关注。

未来的猛犸象，将在商业浪潮与硬核灵魂之间寻找平衡

从阿尔卑斯山脉的攀登绳索，到走向全球的现代户外品牌，猛犸象的这次易主是全球户外产业格局重构的一个缩影。

对于中国资本而言，买下一个拥有 160 年底蕴的顶级品牌只是第一步。如何在追求商业回报与本土爆款的同时，尊重海外核心玩家所看重的专业灵魂，避免让硬核基因沦为纯粹的营销噱头，将决定这头瑞士“猛犸象”究竟是能够再造传奇，还是仅仅成为又一个被过度消费的商业符号。

全行业与广大户外爱好者，都在关注着它的下一步。