广东
8月24日，万亿光模块龙头中际旭创(300308.SZ)开盘即跳水，截至9:45，跌幅扩大至5.39%，股价跌破900元，报892.21元/股，总市值约1.05万亿元，年内股价累计涨幅收窄至47%，近一年涨幅收窄至298%左右。其港股股价同步下跌超7%。
8月23日晚，中际旭创发布投资者关系活动记录表回应了公司订单情况、二季度经营性现金流下降的原因等。
目前主要客户已给出2027年的指引和订单，2027年1.6T和800G的订单需求相较2026年仍保持快速增长。
新产品有望于2027年下半年量产，2028年有望实现更大规模出货。此外，公司也在积极建设新产能，做好光芯片、电芯片、PCB等核心物料的准备，为2027年更大规模上量做好准备。
现阶段很多客户在积极交流NPO方案，部分客户已给到明确需求指引和订单，2027年有望实现出货，预计更多客户会在2028年上NPO。
由于下游需求增长太快，上游扩产速度偏慢。部分物料确实出现涨价，但公司供应量较大的产品涨价幅度并不大，主要是因为公司已锁定较强合约，订单量也较大，拿到的价格较有优势。在后续客户交付上，公司的产品价格降幅相对理性，并非市场传言的剧烈下降。整体而言，公司通过技术手段（包括硅光比例和良率提升）、2027年新产品放量等方式，均有利于把控成本，进一步提高整体毛利率水平。
关于二季度经营性现金流下降的原因，中际旭创称，目前下游需求非常旺盛，在满足客户交付的同时，公司也在积极备产备料。2026年上半年经营性现金流支出绝大部分为购买原材料，其中部分是满足现实交货节奏的正常采购，此外还有大量提前备货。与备料相关的科目有预付账款和其他长期资产。其他长期资产主要体现了锁定一年以上的预付款，二季度环比增长10亿元以上。
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出品丨21财经客户端 21世纪经济报道
编辑丨曾静娇
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