上海
证券之星消息，根据市场公开信息及8月21日披露的机构调研信息，天治基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1）诺 普 信 （天治基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：25/26产季产量符合期初预期，产季提前约二至三周结束。通过促早技术优化产季内投产的结构分布、深化K渠道合作，价格降幅小于行业平均水平，成本端持续优化，吨利润微降。公司通过促早技术将产量逐年往Q1集中，Q2的产量占比随之下降。这是公司主动经营策略的结果，未来这一趋势可能延续。现金流下降主要因农药业务为应对原料涨价主动增加了原料储备，存货有所增加。火龙果业务持续优化成本管控，销售路径与蓝莓并轨，终端行情波动较大，预计全年仍有一定亏损。果汁业务以代工为主，经营利润正常，但因折旧摊销等固定成本影响，整体利润仍有亏损。公司与美鸣部分案件已进入二审，终审判决前暂不影响公司正常生产经营。田田圈公司逐步缩减控股经销商数量，截至2026年6月30日仅剩余11家。新v产季投产面积有所增长，叠加促早技术进一步成熟，整体产量预计将稳步提升。9月中下旬开始零星采摘，较去年提前约两周。目前在云南及老挝的土地储备略有增长，在建项目稳步推进。未来两三年有望保持相对稳定增长。当前零星产出的出货价格处于较高位，受厄尔尼诺影响，南美产区产量增速放缓、进口高峰推迟，为9-11月国内市场创造了较好市场窗口期。25/26产季公司价格降幅低于行业，受益于产季结构优化、K占比提升及出口拓展。定增终止是综合考量后的审慎决策，目前公司经营性现金流持续健康，叠加银行长期授信落地，以财务融资替代资本融资。公司税收优惠主要来自两部分一是种植业务（自产自销农产品免税），属法定免征，政策稳定；二是子公司享受的高新技术企业优惠，公司持续符合认定条件。
2）微芯生物 （天治基金参与公司路演活动）
调研纪要：西格列他钠凭借“降糖、调脂、利肝、安心”综合获益优势，连续几年实现翻倍式增长。成都微芯新增制剂产线已完成GMP认证，彭州微芯一阶段4亿片产能预计2027年投产，合计规划产值超40亿元。西达本胺联合O药治疗黑色素瘤III期mPFS达11.7个月，优于对照组7.4个月，安全性更佳，详细数据将由HUYBIO在医学会议公布。CS231295中国I期已观察到疗效信号，美国I期完成首例入组，具first-in-disease潜质。NW001已获IND受理，预计60个工作日内启动临床，具更好肿瘤富集性与治疗窗。多个项目如CS23546、CS32582、CS231295完成剂量爬坡，观察到FIC/BIC信号，推动BD出海。
3）百克生物 （天治基金管理有限公司参与公司特定对象调研&业绩说明会）
调研纪要：2026年上半年，公司实现营业收入30,451.56万元，同比增长6.89%；净利润亏损5,210.01万元，同比减亏。带状疱疹疫苗售价458元/人份，通过主动价格管理提升可及性。液体鼻喷流感疫苗于7月获批，8月初上市销售。水痘疫苗出口收入2,759.06万元，同比增长184.27%。公司聚焦成人疫苗与治疗性疫苗研发，mRNA管线涉及HSV-2、RSV及肿瘤治疗性疫苗。百白破疫苗多个品种处于不同临床阶段。
4）迈普医学 （天治基金参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：报告期内，公司封闭防漏产品收入9,607.59万元，同比增长11.13%；修复固定产品收入5,071.53万元，同比增长14.59%；止血产品收入3,362.47万元，同比增长44.77%。公司坚持“走出去”布局，积极参与国际医疗展会，优化海外销售团队，推进本土化生态建设，硬脑膜医用胶及德国迈普的可吸收再生氧化纤维素产品已完成欧盟MDR认证。2026年7月24日，公司正式获证监会批复，同意发行股份及支付现金收购易介医疗100%股权。2026年3月，公司两款脑膜产品中选京津冀“3+N”联盟带量采购，已在天津、河南、福建等地执行。硬脊膜医用胶已获注册受理，进入创新医疗器械特别审查程序，新型可吸收止血粉处于临床阶段。
天治基金成立于2003年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)81.6亿元，排名148/212；资产管理规模(非货币公募基金)80.19亿元，排名128/212；管理公募基金数24只，排名133/212；旗下公募基金经理5人，排名146/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为天治趋势精选混合，最新单位净值为1.54，近一年增长78.96%。
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