供应链金融破解企业融资困局 助推实体经济高质量发展

（来源：中国改革报）

转自：中国改革报

□ 熊春红

现阶段，我国中小微企业在获取信贷资源时面临的结构性矛盾依然突出，融资难、融资受限问题较为显著。轻资产特征与信息不对称导致的授信门槛高企和融资成本攀升，已成为制约实体经营主体扩大生产与创新投入的关键瓶颈。相比之下，依托产业链真实交易场景的供应链金融，能够依托交易资产与信用关系重构信贷评价逻辑，在政策引导与数字技术的双重驱动下，成为纾解实体企业融资困境、畅通产业链资金循环的重要枢纽工具。因此，以供应链金融为切入点，系统探究缓解企业融资约束的优化策略与实现路径，对于推动金融资源精准滴灌产业链薄弱环节具有重要价值。

供应链金融缓解企业融资约束的逻辑

供应链金融对企业融资约束的缓解作用，本质上源于产业链真实交易数据对单一主体财务信息的补充与替代。在提升资产流动性方面，其通过交易确权、价值评估与动态监管，将传统信贷框架下难以抵质押的应收账款、存货等经营性资产，转化为具备稳定现金流预期的融资载体，使原本沉淀在交易环节的资金占用得以借助金融工具快速变现。这不仅有效缩短企业资金周转周期、缓解经营性现金流压力，也为缺乏不动产等传统抵押物的中下游企业拓展了更多信贷空间。

例如，某企业在技术与产品升级过程中出现了资金缺口，但受限于缺乏足额不动产抵押物与财务信息维度有限，难以通过传统信贷渠道获得足额的授信支持。对此，某银行打破了传统“唯抵押物”的授信逻辑，依托中征应收账款融资服务平台，实现交易账款的在线确权与真实性核验。借助可验证的交易数据纾解信息不对称问题，并以企业持有的经营性应收账款作为质押物，该企业成功获批2000万元的授信融资额度。此举将原本沉淀在交易环节的债权资产直接转化为可动用的信贷资金，在无需额外补充抵押资产的前提下，填补了企业生产升级的资金缺口。

供应链金融模式下企业融资约束的优化缓解路径

在供应链生态优化方面，应构建协同可信的供应链信用体系。当前，即便在协同程度较高的制造业供应链中，仍普遍存在确权流程不规范、信用难以多级拆分等问题，导致信用资源多局限于核心企业的一级上下游，难以延伸至链条更深层级的中小微经营主体。因此，有必要构建协同可信的供应链信用体系，并配套建立统一的交易确权标准与流转规则，通过明确的确权流程与权责划分降低核心企业的确权成本与潜在风险，推动核心企业信用凭证的多级拆分与跨主体流转，使信用资源能够渗透至产业链的末端环节。例如，在某汽车制造产业链中，依托区块链技术搭建的供应链债权流转平台，可将核心整车企业的应付账款转化为具备法律效力的可拆分数字债权凭证，并沿多层级零部件采购链条逐层拆分流转，使订单与资金逐级下沉至三级、四级小微配套供应商。自身缺乏足额抵押物的末端经营主体，即可凭借流转获得的债权凭证直接对接金融机构获取低成本授信，无需依赖自身信用资质完成融资。此模式填补了传统供应链金融难以覆盖的长尾融资缺口。

在金融机构服务升级方面，需打造精准高效的供应链金融服务体系。金融机构应跳出传统标准化信贷的产品设计逻辑，转向基于不同产业场景特性的精准化服务供给。例如，可针对制造业、商贸流通业等不同领域的产业链运行规律，开发垂直化的定制产品，围绕企业采购、生产、销售全生命周期的资金需求构建灵活的产品矩阵，通过组合式融资方案提升服务适配性。以浙商银行为例，该行紧扣浙江省“415X”先进制造业集群的产业布局特点，推出专属供应链金融解决方案“浙链通”，依托现代纺织等细分产业链的运行规律与资金周转特征，联合产业科技服务商将金融服务嵌入面料采购、生产加工、成品分销的全链条场景，并基于真实交易数据动态匹配授信额度，有效覆盖链条内缺乏传统抵质押资产的中小微经营主体。截至2025年9月，该行在浙江省内的供应链金融服务客户已突破1.3万户。

在企业自身能力提升方面，要着力增强融资适配性与供应链参与度。部分处于产业链中下游的经营主体，往往面临内部治理不规范、财务透明度不足等问题，直接影响其接入供应链金融服务的门槛与效率。对此，企业需完善内部治理结构与财务核算体系，通过规范的信息披露提升自身信用可信度，降低金融机构的信息甄别成本与风险顾虑。同时，强化自身信用管理意识，维护良好的征信记录与交易履约记录，为获得供应链金融支持夯实信用基础。在此基础上，企业需主动提升自身在供应链体系中的竞争力与合作黏性，通过产品与服务能力的升级，深化与核心企业的长期合作关系，为接入链内金融服务渠道创造有利条件。此外，还要主动了解并对接各类供应链金融产品与政策性融资工具，进一步提升对供应链金融资源的获取与运用能力。

供应链金融模式下，缓解企业融资约束不仅是畅通产业链资金循环、激发微观经营主体活力、夯实实体经济高质量发展根基的重要抓手，更是打通金融服务实体经济“最后一公里”的关键手段。而供应链金融作为连接产业场景与金融资源的重要纽带，其效能的释放离不开供应链生态、金融机构、实体企业等多维度的协同发力。面向未来，应进一步健全供应链信用流转的配套规则，推动各参与主体务实协作，引导金融资源精准滴灌产业链上下游的中小微经营主体，从而为实体经济高质量发展提供坚实的金融服务支撑。

（作者系浙江工商职业技术学院讲师）