鹰眼预警：万孚生物营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

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8月23日，万孚生物发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为10.39亿元，同比下降16.63%；归母净利润为1.23亿元，同比下降35.24%；扣非归母净利润为8917.96万元，同比下降41.92%；基本每股收益0.26元/股。

公司自2015年6月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为13.16亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对万孚生物2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为10.39亿元，同比下降16.63%；净利润为1.25亿元，同比下降34.2%；经营活动净现金流为4.24亿元，同比增长852.95%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为10.4亿元，同比下降16.63%。

项目202406302025063020260630营业收入（元）15.75亿12.46亿10.39亿营业收入增速5.82%-20.92%-16.63%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.2亿元，同比大幅下降35.24%。

项目202406302025063020260630归母净利润（元）3.56亿1.89亿1.23亿归母净利润增速6.37%-46.82%-35.24%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.9亿元，同比大幅下降41.92%。

项目202406302025063020260630扣非归母利润（元）3.25亿1.54亿8917.96万扣非归母利润增速9.93%-52.73%-41.92%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-16.63%，税金及附加同比变动191.29%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）15.75亿12.46亿10.39亿营业收入增速5.82%-20.92%-16.63%税金及附加增速22.26%4.55%191.29%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降16.63%，经营活动净现金流同比增长852.95%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）15.75亿12.46亿10.39亿经营活动净现金流（元）2亿-5631.15万4.24亿营业收入增速5.82%-20.92%-16.63%经营活动净现金流增速311.02%-128.11%852.95%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为63.53%，同比增长1.05%；净利率为12.05%，同比下降21.08%；净资产收益率（加权）为2.24%，同比下降33.92%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为22.75%，15.27%，12.05%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630销售净利率22.75%15.27%12.05%销售净利率增速1.74%-32.87%-21.08%

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期62.87%增长至63.53%，销售净利率由去年同期15.27%下降至12.05%。

项目202406302025063020260630销售毛利率64.34%62.87%63.53%销售净利率22.75%15.27%12.05%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为6.96%，3.39%，2.24%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630净资产收益率6.96%3.39%2.24%净资产收益率增速-8.06%-51.29%-33.92%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为18.28%，同比下降0.88%；流动比率为3.32，速动比率为3.03；总债务为6.38亿元，其中短期债务为6.38亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为7.49，5.72，3.32，短期偿债能力趋弱。

项目202406302025063020260630流动比率（倍）7.495.723.32

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至83.39。

项目202406302025063020260630短期债务（元）2169.7万707.78万6.06亿长期债务（元）5.66亿5.96亿726.95万短期债务/长期债务0.040.0183.39

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为4.29、3.55、1.85，持续下降。

项目202406302025063020260630现金比率4.293.551.85

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长0.5%，营业成本同比增长-18.12%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速23.73%-4.5%0.5%营业成本增速3.53%-17.65%-18.12%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.42，同比增长31.02%；存货周转率为1.25，同比下降4.17%；总资产周转率为0.16，同比下降12.18%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.47，1.31，1.25，存货周转能力趋弱。

项目202406302025063020260630存货周转率（次）1.471.311.25存货周转率增速10.57%-11.03%-4.17%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.25，0.18，0.16，总资产周转能力趋弱。

项目202406302025063020260630总资产周转率（次）0.250.180.16总资产周转率增速3.36%-30.03%-12.18%

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.58、0.86、0.76，持续下降。

项目202406302025063020260630营业收入（元）15.75亿12.46亿10.39亿固定资产（元）10亿14.5亿13.6亿营业收入/固定资产原值1.580.860.76

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为20.22%、25.6%、26.9%，持续增长。

项目202406302025063020260630销售费用（元）3.18亿3.19亿2.79亿营业收入（元）15.75亿12.46亿10.39亿销售费用/营业收入20.22%25.6%26.9%

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