百万亿 “三资” 打开循环经济新窗口：从废弃沉睡到价值重估

第一经济观察 8月16日首届中国・雄安 “国际生态体系建设暨循环经济绿色行动” 战略研讨会，抛出一个极具分量的经济命题：规模超 140 万亿元的废弃资源、闲置资源、沉睡资源，不再是环境包袱，而是中国经济存量改革的巨大富矿。这场研讨跳出传统环保治理的狭义视角，把循环经济上升到新质生产力培育、存量要素重构、制度范式创新的高度，为 “十五五” 时期绿色转型提供一套可落地的改革逻辑。

传统循环经济长期局限于废旧物资回收再利用，更多被视作生态环保工作，经济价值被严重低估。本次会议提出的 “三资” 概念，完成一次认知扩容：它既包含工业固废、农林废弃物等废弃资源，也涵盖闲置产能、低效资产、废弃矿山、闲置场地等沉睡存量，把山水林田湖草沙生态资产、城乡低效存量全部纳入循环经济的价值版图，完成从 “废品回收” 到 “资源‑资产‑资本” 闭环的逻辑跃迁。

一、经济底层逻辑：盘活百万亿存量，不是简单环保，是要素的二次解放

中国经济走到当前阶段，单纯依靠新增土地、矿产、投资拉动的线性增长模式边际效益持续走低，盘活存量已经成为高质量发展的核心抓手之一。过去大量资源用完即弃，闲置资产躺平沉睡，废弃矿山、农林秸秆、老旧产能只产生治理成本，不产生经济收益。

“三资联动” 的核心逻辑，就是资源生态化、资产价值化、资本市场化：先把沉睡、废弃的存量资源确权、梳理，完成生态修复与价值确权，转化为可运营资产，再通过市场化资本进行产业开发，产业收益反哺生态治理，形成闭环循环。这与传统 “开采‑消费‑废弃” 线性模式形成本质区别：线性模式消耗原生资源制造增量；三资模式挖掘存量资源释放增量，在源头实现减碳，生态修复带来碳汇增益，实现 “1+1>2” 的双重效益。

从宏观层面看，激活百万亿 “三资” 具备三重战略价值。第一，筑牢资源安全底座。降低国内经济对原生矿产、外部资源进口依赖，把一部分资源供给建立在国内存量循环之上，提升产业链供应链韧性。第二，培育新质生产力新赛道。循环经济不再只是低端回收分拣，AI 数字化底座、新材料转化、碳硅融合、微生物种养循环、竹基新材料、聚乳酸农业废弃物转化等新技术不断落地，催生出再生材料、生态修复、数字资源匹配等一批新产业、新岗位。第三，打通城乡融合与乡村振兴通道。白洋淀芦苇、玉米秸秆、南方竹林、矿山遗址、县域闲置资产，都可以转化为产业载体，打通县域循环经济落地路径，把生态红利传导到基层。

二、雄安先行先试：把城市试验场变成制度样板

选择雄安新区作为 “三资” 循环的试验田，有很强的现实考量。作为千年大计的未来之城，雄安具备政策集成、数字底座、多元应用场景三大优势，天然适合做闭环模式的先行试点。

本次会议已经完成从理论研讨向实操落地的跨越：发布行动方案与宣言，揭牌循环经济绿色论坛组委会、循环经济产业发展联盟、循环经济研究院三大平台，五方主体签订十年战略合作，同时一批实体项目集中路演亮相。项目层面已经展现多元的商业模式：废弃矿山改造为国防教育实景场地；农林废弃物转化为面料、有机肥；竹基新材料实现 “以竹代塑代木”；畜禽粪污微生物处理替代进口蛋白饲料；数字农业闭环 “雄安农场” 模式落地。这些项目兼顾环境效益与商业回报，证明循环经济可以摆脱 “靠补贴生存” 的困境，具备市场化盈利空间。

按照会议提出的 “三步走” 路径，2026 年作为试点启动期，以雄安为标杆先行先试；之后复制推广到全国，2030 年预计累计盘活规模可达 8 万亿元。这一组数字说明，百万亿是理论存量总盘子，现实盘活是循序渐进的过程，不可能短期全部释放，需要分阶段推进。

三、现实约束：百万亿红利背后，六大风险不能回避

必须清醒看到，庞大存量资源不会自动变成财富，盘活过程中多重现实堵点、风险点客观存在。会上专家明确提出六大核心风险：国有资产流失风险、数据安全风险、新增隐性债务风险、AI 决策失误风险、资本市场估值波动风险、产权纠纷风险。

现实中，大量沉睡资源面临权属复杂、底数不清的问题：矿山、林地、闲置厂房、集体资产分属不同主体，确权难、定价难是普遍痛点；数字化平台建设带来数据安全隐患；若地方政府盲目上马项目，容易催生新的隐性债务；AI 虽然可以做资源匹配，但资源价值评估、产权处置不能完全交由算法决策。

为此方案提出构建资本运作、数据商业模式、参与激励三大市场化闭环机制，把安全风控贯穿全流程。这也提示市场参与者：循环经济不是概念风口，不能简单一哄而上，必须建立风控闭环，坚持市场主导，避免政府大包大揽。

除此之外，产业端仍存在现实短板：回收网络碎片化，再生材料高值化技术仍有瓶颈，部分循环项目盈利模式单薄，社会层面资源循环的市场交易机制、价值评估体系尚不完善。技术、制度、市场三者需要同步建设。

四、中国循环经济范式的三重启示

第一，发展范式切换：从 “重增量” 走向 “增量存量并重”。过去我们更多关注上新项目、扩产能；“三资” 模式告诉我们，把沉睡的存量激活，同样可以释放巨大经济动能，这是供给侧改革的新方向。绿色低碳守住环境底线，循环经济拉高发展效能上限，二者共同服务高质量发展。

第二，技术与制度双轮驱动。AI、物联网、新材料是技术底座，但真正决定成败的是制度建设：产权确权、风险防控、市场化激励、跨区域协同、产学研平台建设缺一不可。本次设立研究院、产业联盟、签署十年战略合作，本质就是补齐制度短板。

第三，具备全球合作价值。这套模式不仅服务国内转型，也可以作为南南合作、一带一路绿色合作的中国方案。很多发展中国家同样面临资源约束，“资源生态化‑资产价值化‑资本市场化” 的闭环，为全球绿色转型提供另一条可行路径。

当然，第一经济观察员认为：百万亿 “三资” 势能从纸面走向现实，还有很长的路要走。雄安试点的成败，关键不在于打造几个好看的示范项目，而在于能不能跑通可复制的产权机制、风控机制、商业模式。只有把试点经验提炼为普适制度，沉睡的百万亿资源，才能真正转化为实实在在的经济增长动力。

观察员观点仅供参考，不构成投资建议。

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