大金重工发布2026半年度报告：深蓝战略纵深落地，全链条布局驱动高质量增长

8月21日晚间，风电出海龙头大金重工（002487.SZ/01081.HK）正式发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入32.53亿元，同比增长14.48%；实现净利润6.01亿元，为历史同期最高值，同比增长9.89%。由于净利润主要受汇兑损益扰动导致同增承压，若剔除该因素影响，预计净利润同比增幅50%以上。

公司经营质量同步显著提升，经营活动产生的现金流量净额15.33亿元，同比大增544.06%；出口收入26.75亿元，占总收入比重82.25%，同比提升3.3个百分点，出口海工作为核心业务的价值贡献能力持续增强。围绕 "深蓝战略"，公司船舶建造、远洋运输、母港运营、海上安装等一体化能力取得实质性突破，从单一装备制造商向 "制造+运输+交付"一站式综合服务商的转型全面提速，风电装备、远洋航运、船舶建造、母港运维四块业务的协同效应逐步增强，全链路服务的竞争优势进一步凸显。

船舶在手订单120亿元，第二增长曲线加速成型

造船业务是公司重型海工制造能力向外延伸的多元化配套业务，其核心逻辑始终围绕海上风电产业链展开。一方面，通过自建特种运输船队掌握远洋交付的核心命脉，提升供应链自主可控能力；另一方面，造船业务可平滑对冲海风装备制造的行业周期波动。

依托自有特种海工运输船舶建造与交付经验的积累，公司造船板块正式进入主流船舶建造市场，获得了包括荷兰、希腊、挪威等多家国际头部船东的认可。截至报告期末，公司已累计签署新船建造订单24艘，合同总金额约120亿元人民币，订单交付周期为2027-2030年。

订单结构持续向高附加值方向优化。新船订单以21.1万载重吨大型散货船为主，覆盖甲板运输船、无动力半潜驳船，并首次签署多用途重吊船合同。公司已形成成熟的标准化生产流程，建造效率与成本管控能力达到行业先进水平，打破了海工船舶单船定制、周期波动大的行业痛点。

KING系列年内全面投运，自有海运船队实现批量交付，航运业绩超预期兑现

报告期内，公司KING系列特种运输船批量落地，自有远洋特种船队正式投入运营，进一步打通“装备制造—船舶制造—远洋运输”交付闭环。

KING ONE轮于今年2月在蓬莱海工基地正式首航，跨越近12000海里顺利抵达英国蒂斯港；第二航次运输任务近期也顺利完成。该船型最大载重量40000吨，可高效承运15MW及以上大型海上风电单桩、导管架等超大型海工装备，且油耗较传统同类型船舶降低约三分之一。KING TWO轮已正式交付并筹备首航；KING THREE轮已完成吉水，计划于2026年9月交付。2026年内将实现3艘KING系列船舶全面投运，船队建设进度超预期。

定位更高运力的EMPEROR系列超宽重载甲板运输船建造稳步推进，最大载重量60000吨，适配浮式基础、油气模块等超大型装备运输，是行业内跨洋运输同类产品的最优船型。规模化自有船队将有效保障海外风电构件稳定发运，提升供应链自主可控能力，同时贡献航运业务增量收入，支撑公司向一体化服务商升级。

四处母港覆盖三大海风资源带，欧洲属地服务由布局走向项目嵌入

为提升海外核心市场本土化经营能力，公司已逐步布局欧洲风电母港运营业务，整合物资集散、装备总装、物流运输、运维服务等业务。公司已在德国、西班牙、丹麦等地布局4处母港码头，覆盖欧洲北海、波罗的海及大西洋沿岸三大核心海风资源带。

目前，公司已签订的部分海外海工项目中已包含母港服务内容，助力为客户有效降低多环节对接成本，同时大幅提升客户粘性与项目附加值。依托母港网络，国内高端制造产能与欧洲属地服务实现联动，为公司后续拓展全周期项目服务、深化欧洲市场深耕奠定基础。

全链路服务能力贯通，龙头唯一性持续强化

依托领先产能、自有船队，以及覆盖欧洲三大海风资源带的母港网络，大金重工已成为国内唯一可向欧洲风电业主提供“研发制造-远洋物流-母港运营-安装配套”全链路服务的系统服务商，行业稀缺性与竞争壁垒持续强化。

上半年，出口海工交付量近12万吨，为历史同期最高值。单桩基础的交付全部采用DAP模式，意味着大金不再局限于离岸港口的制造交割，而是直接对欧洲业主承担全流程履约责任。随着自有船队建成及自营航运业务落地，公司出口业务毛利率升至39.36%，创历史新高，同比上升8.67个百分点。

产能端，公司拥有全球领先的深远海海工基地，是超大型加工装备的超级制造工厂。上半年正式投产的曹妃甸海工基地采用全封闭流水线作业，摆脱季节和天气制约，实现全年稳定生产。作为大金重工全产业链制造端核心载体，唐山曹妃甸深远海海工基地占地1300余亩，2026年正式投产，年产能约40万吨。凭借可靠的产品品质与交付能力，公司已进入OW、RWE、Ørsted、Engie等全球头部海风开发商的核心供应链，海外订单储备充足。

针对行业超大型基础装备安装资源紧缺的痛点，公司已规划新建8000吨起重能力浮式安装船，可适配16米级单桩、4600吨级导管架吊装作业，满足20MW级以上风机安装需求。海上安装能力的补齐，有望打通深远海项目交付的“最后一公里”，实现全链条服务闭环。

此外，公司新能源发电业务稳步运营，目前合计并网装机容量为500MW，在建风电项目合计装机规模950MW，正在有序推进中，项目全部建成投产后，预计将进一步扩充公司清洁能源装机体量，持续助力绿色低碳发展。

从行业前景看，欧洲海上风电正处于加速扩容的关键周期。GWEC（全球风能理事会）报告指出，2026-2035年欧洲海上风电新增装机预测122GW，其中30%（约37GW）在2026-2030年，70%（约85GW）在2031-2035年。从国家分布来看：英国（39GW）、德国（21GW）、波兰（15GW）、荷兰（13GW）、法国（9GW）、丹麦（5GW）占据主导地位。随着风机大型化与海域深远海化持续推进，全球高端海工产能、特种运输船舶及专业安装船均存在结构性缺口，兼具制造、运输、母港、安装全链路能力的系统服务商将更为稀缺。未来，大金重工将持续深化深蓝战略落地，与全球产业链伙伴共同推动深远海风电降本增效与规模化发展，在全球能源转型的浪潮中持续释放长期价值。