山东
最近新股市场的节奏，真的刷新了很多股民以往的认知，以前大家印象里新股上市，多多少少都能吃上一波红利。可是今年不少注册制新股，直接上演上市即是巅峰的行情，火爆的行情仅仅维持短短三天，炒作泡沫快速破裂，不少冲动进场的投资者直接被牢牢套在了高位，网上一位投资者300万满仓追进，短短两天就亏掉70万的经历，也在圈子里面传开了，看得不少人心里唏嘘不已。
这一轮把新股热度推上顶峰的，就是近期人气最高的宇树科技，作为人形机器人赛道当中关注度很高的企业，上市之前市场的期待值就已经拉满，很多人都把它当成今年新股里面的一匹黑马。
正式登陆科创板当天，开盘直接冲到1100元，相比发行价大幅度高开，开盘一瞬间，中签的投资者迎来丰厚的浮盈，网上到处都是中签晒收益的帖子，整个市场的情绪一下子被点燃，不少没有中签的股民，心里开始着急，害怕错过这一波大行情，打算在二级市场直接进场分一杯羹。
不少散户没有冷静下来仔细掂量估值，看着盘面不断冲高，头脑一热就选择高位入场。有投资者在924元附近重仓布局，一共投入将近300万资金满仓买入，本来想着借着机器人题材的热度，短期能够吃到一波上涨红利，谁也没有料到，开盘1100元，就是这只股票当天的最高点，冲高之后股价就开始慢慢回落，当天收盘就已经出现不小的回撤，这位投资者第一天账面就已经出现二十多万的亏损。
本以为只是短暂回调，后面还有反弹的机会，没想到第二个交易日行情直接进一步走弱，股价继续大幅度下探，恐慌情绪开始扩散，场内获利筹码集中往外抛售，股价不断刷新日内低点。眼看着亏损越来越大，这名投资者心理压力扛不住，只能忍痛选择全部割肉离场，短短两天时间，直接亏掉70万，这笔亏损放在普通散户身上，算得上一笔非常沉重的损失。这件事传开之后，也让很多股民开始重新审视新股炒作里面隐藏的风险。
很多人心里会有疑问，既然赛道题材不错，为什么上市短短几天行情就出现如此大的反转。
先说最直观的筹码层面，宇树科技上市首日的换手率很高，大量筹码在首日完成交换，中签的原始资金趁着热度高位兑现离场，筹码大批量转移到二级市场追高散户的手里，当打新资金逐步撤退之后，缺少增量资金继续接力，股价自然很难继续维持高位的价格区间。
再从估值角度来讲，虽然人形机器人属于前景很好的赛道，企业本身也具备自身的技术优势，但是短期股价一次性拉得太高，已经提前透支很长一段时间的成长预期，股价上涨远远跑在了业绩兑现的前面，一旦市场情绪降温，估值就会迎来快速的回调消化。
不光只有宇树科技这一只个股，近期新股市场接连出现多起类似的案例，频准激光同样是近期热度很高的千元新股，上市首日冲高之后，同样没能顶住抛压，短短两个交易日就跌下千元关口，高位进场的投资者同样出现明显浮亏。还有维琪科技、双英集团几只北交所新股，上市首日大幅暴涨，紧接着就迎来大幅度回调，把跟风追涨的资金直接套牢在山顶位置。
接连多只新股上演冲高回落的剧本，也能看得出来，现在A股注册制环境之下，打新稳赚不赔的时代早就已经过去了，新股不再是稳妥的避风港。
很多散户炒股很容易陷入一个误区，看到新股大涨，就下意识觉得后市还会继续冲高，只盯着题材热度，忽略当下的估值位置，抱着赌一把的心态重仓冲进去。尤其是科创板、北交所前几日没有涨跌幅限制，行情波动幅度很大，涨的时候看着收益诱人，一旦行情反转，下跌的速度同样很快，几天之内账户就会出现大幅度缩水。
中签的投资者属于低位拿到筹码，只要选择合适的高点兑现，能够拿到不错的收益；二级市场进场的投资者属于高位接盘，本身已经处在比较被动的位置，一旦情绪退潮，就要承担很大的回撤压力。
新股市场之所以这两年变化这么明显，本质也是注册制不断推进带来的改变，新股供给持续增加，市场定价交给资金自主博弈，不再存在人为的估值保护。行情火爆的时候，题材、情绪能够把股价推到很高的位置，可是热度褪去之后，市场就会自发进行估值修复。
这一次宇树科技三天神话破灭，300万两天亏70万的案例，也给整个新股炒作敲响了警钟。
新股上市前几天波动大、变数多，短线博弈更多是资金之间的博弈，并不是单纯看企业的题材好不好。即便是前景优质的赛道，如果短期股价被资金炒得过高，同样会迎来一轮估值回落。
从近期几只新股的走势也能够发现，现在新股炒作的节奏变得越来越快，行情来得猛、结束得也快，行情往往只能够维持短短两三天，热度消散之后，高位进场的资金很难有从容离场的机会。
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