中关村（000931）2026年中报简析：净利润同比下降176.78%

据证券之星公开数据整理，近期中关村（000931）发布2026年中报。根据财报显示，中关村净利润同比下降176.78%。截至本报告期末，公司营业总收入10.07亿元，同比下降18.68%，归母净利润-2979.65万元，同比下降176.78%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.35亿元，同比下降14.05%，第二季度归母净利润-1354.2万元，同比下降158.74%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率47.61%，同比减21.69%，净利率-2.94%，同比减181.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.26亿元，三费占营收比42.28%，同比减15.8%，每股净资产2.11元，同比减2.25%，每股经营性现金流0.16元，同比增470.45%，每股收益-0.04元，同比减176.89%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 长期借款变动幅度为124.93%,原因:本公司之子公司山东中关村医药科技发展有限公司及本公司之孙公司北京华素制药股份有限公司本期取得长期借款增加。
2. 销售费用变动幅度为-41.87%,原因:本公司医药板块主要产品之一“元治”在本报告期进入国家集采，进而影响本期整体销售费用减少。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为470.45%,原因:本公司医药版块主要产品之一“元治”在本报告期进入国家集采，影响本期支付的各项税费、销售费用减少影响支付的其他与经营活动产生的现金流出与去年同期相比减少。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-49.9%,原因:本公司之子公司山东中关村医药科技发展有限公司医药产业园一期扩建项目及本公司之孙公司北京华素制药股份有限公司车间改造项目增加导致购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比增加。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-130.47%,原因:本公司实施2025年度利润分配方案及本公司之孙公司北京华素制药股份有限公司本期支付少数股东分配的现金股利增加导致分配股利、利润或偿付利息支付的现金同比增加。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为113.68%,原因:本期经营活动产生的现金流量净额、投资活动产生的现金流量净额及筹资活动产生的现金流量净额相加后同比增加。
7. 应收票据变动幅度为-86.38%,原因:本公司之孙公司北京中实新材料有限责任公司持有的商业承兑汇票到期及北京泰和养老服务产业发展有限公司持有的商业承兑汇票前期已贴现本期支付。
8. 预付款项变动幅度为90.65%,原因:本公司之子公司山东中关村医药科技发展有限公司本期预付设备款及本公司之孙公司北京中实新材料有限责任公司本期预付原材料采购款增加。
9. 长期应付款变动幅度为-57.12%,原因:本公司之孙公司北京华素制药股份有限公司、山东华素制药有限公司、多多药业有限公司本期融资租赁款减少。
10. 其他收益变动幅度为33.77%,原因:本公司之孙公司海南华素健康科技有限公司本期取得海南澄迈县委老城科技新城发放的政府性补助。
11. 资产处置收益变动幅度为252.02%,原因:本公司之孙公司北京中实通达商砼运输有限公司本期资产处置。
12. 营业外收入变动幅度为-94.94%,原因:本公司去年同期根据法规规定处置长期挂账确实无法支付的其他应付款结转营业外收入。
13. 营业外支出变动幅度为-54.92%,原因:本公司去年同期收到福建省福州市中级人民法院出具的《执行裁定书》，因北京托普天空科技有限公司与福州华电房地产公司、公司委托贷款合同纠纷一案，托普天空向福州市中级人民法院申请恢复执行，后经双方一致确认以3,063,145.02元了结此案，该笔款项于2025年7月已向福州市中级人民法院支付，此案已结。
14. 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金变动幅度为49.25%,原因:本公司之子公司山东中关村医药科技发展有限公司医药产业园一期扩建项目及本公司之孙公司北京华素制药股份有限公司车间改造项目增加。
15. 吸收投资收到的现金变动幅度为9900.0%,原因:本公司之子公司北京华素优合生物技术有限公司本期收到少数股东注资款。
16. 取得借款收到的现金变动幅度为30.39%,原因:本公司之子公司山东中关村医药科技发展有限公司、本公司之孙公司多多药业有限公司、北京华素制药股份有限公司和山东华素制药有限公司本期取得银行借款。
17. 偿还债务支付的现金变动幅度为61.69%,原因:本公司之孙公司北京华素制药股份有限公司沧州分公司、多多药业有限公司本期偿还银行借款。
18. 分配股利、利润或偿付利息支付的现金变动幅度为170.57%,原因:本公司实施2025年度利润分配方案及本公司之孙公司北京华素制药股份有限公司本期支付少数股东股利。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.88%，资本回报率不强。去年的净利率为2.51%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.4%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-1.28%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市27年以来，累计融资总额61.96亿元，累计分红总额2.85亿元，分红融资比为0.05。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.9%/3.4%/2.5%，净经营利润分别为6492.68万/7641.69万/6142.16万元，净经营资产分别为22.63亿/22.45亿/24.97亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.37/0.28/0.33，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.33亿/7.08亿/7.95亿元，营收分别为22.77亿/25.32亿/24.43亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为4.33%、货币资金/流动负债仅为15.74%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.09%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1944.39%）

本文数据来源于中关村2026年中报，仅供参考不构成投资建议。