上海
据证券之星公开数据整理，近期桂林三金（002275）发布2026年中报。根据财报显示，桂林三金净利润同比下降9.12%。截至本报告期末，公司营业总收入9.69亿元，同比下降2.98%，归母净利润2.61亿元，同比下降9.12%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.43亿元，同比下降16.6%，第二季度归母净利润1.36亿元，同比下降25.11%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率76.69%，同比增1.25%，净利率26.91%，同比减6.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.01亿元，三费占营收比31.04%，同比减10.65%，每股净资产5.56元，同比增4.29%，每股经营性现金流0.27元，同比减49.62%，每股收益0.44元，同比减10.2%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 货币资金变动幅度为-30.01%,原因:本期母公司贷款到期，且银行贷款贴息政策结束，不再续期。
- 应收款项变动幅度为168.38%,原因:经销商年度授信。
- 短期借款变动幅度为-98.08%,原因:本期母公司贷款到期，且银行贷款贴息政策结束，不再续期。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-49.62%,原因:本期票据贴现减少使收到的现金减少。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-109.23%,原因:本期偿还债务支付的现金较多。
- 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-380.41%,原因:本期母公司贷款到期，且银行贷款贴息政策结束，不再续期。
- 信用减值损失变动幅度为-551.95%,原因:本期应收土地收储款项坏账计提比例增加。
- 资产减值损失的变动原因:白帆生物计提研发项目的减值损失。
- 收回投资收到的现金变动幅度为134.96%,原因:本期理财到期赎回。
- 取得投资收益收到的现金变动幅度为166.27%,原因:本期理财到期确认收益增多。
- 收到其他与投资活动有关的现金变动幅度为-41.61%,原因:上期初存目的为投资的定期存款到期较多。
- 投资支付的现金变动幅度为140.86%,原因:本期理财到期后续期。
- 取得借款收到的现金变动幅度为-32.8%,原因:上期贷款较多。
- 收到其他与筹资活动有关的现金的变动原因:本期初存目的为抵押或质押的定期存款到期。
- 偿还债务支付的现金变动幅度为124.03%,原因:本期贷款到期较多。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为11.89%，资本回报率一般。去年的净利率为21.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为12.33%，中位投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为8.14%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好。
- 融资分红：公司上市17年以来，累计融资总额9.11亿元，累计分红总额49.05亿元，分红融资比为5.39。
- 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为29.1%/41.8%/26.9%，净经营利润分别为4.21亿/5.22亿/4.33亿元，净经营资产分别为14.49亿/12.47亿/16.11亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.04/0.01/0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7727.08万/2424.78万/3.01亿元，营收分别为21.72亿/21.94亿/20.46亿元。
持有桂林三金最多的基金为诺德量化核心A，目前规模为0.74亿元，最新净值1.5875（8月21日），较上一交易日上涨0.18%，近一年上涨14.97%。该基金现任基金经理为王恒楠。
本文数据来源于桂林三金2026年中报，仅供参考不构成投资建议。
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