河北
许家印
8月20日，深圳市中级人民法院一审公开宣判恒大集团、恒大地产及许家印案。法院认定，2016年至2021年间，相关主体存在持续性、大规模财务造假、虚增资产、隐瞒负债等犯罪行为。
恒大集团被判罚金88.2亿元，恒大地产被判罚金70亿元，许家印被判无期徒刑、没收个人全部财产。法院同时明确，退赔损失优先于罚金刑和没收财产刑执行。
许家印
网上那份“十大受损老板榜”也因此重新火了。但真正值得看的，不是谁排第一，而是这么多精明商人为什么会在同一家公司身上踩坑。
大老板也会把“关系”错当成风控
江淦钧和马云，最能说明两种风险。
索菲亚2021年营收突破百亿元，但归母净利润只有1.23亿元，同比下降89.72%。公司披露，截至当年末，对恒大集团及其附属公司的应收款累计约8.03亿元。
江淦钧
2014年阿里巴巴集团投入12亿元，当时获得恒大足球俱乐部50%股权。2025赛季，广州足球俱乐部未获得职业联赛准入资格。
夏海钧、孙广信的情况也说明同一件事：当投资、担保、股权合作和个人关系搅在一起，风险很难用一个数字概括。
恒大足球俱乐部
酒桌可以解决气氛，解决不了资产负债表。真正的风控，不是认识谁，而是最坏情况发生时，自己还能不能活。
供应商最怕的不是没订单，而是订单太大
朱兴良关联的金螳螂、叶远西关联的广田，是恒大产业链风险最典型的两家公司。
金螳螂披露，截至2021年末，对恒大系客户的应收票据、应收账款等债权合计77.30亿元，公司当年预计归母净利润亏损40亿至50亿元。
广田更重，公司披露，2022年末对第一大客户恒大的应收款原值约88.70亿元，计提减值准备68.30亿元；恒大债务危机直接造成回款受阻、业务受限，公司后来进入重整。
夏海钧
大客户平时像印钞机：项目稳定、规模巨大、全国开工。可一旦资金链断裂，供应商会同时撞上旧账收不回、新项目停掉、银行和上游还在催款三堵墙。
说得直白一点，供应商长期垫资、又大量接受商票，就不只是在卖装修和施工，它其实还兼职做了客户的银行。
许家印，马云
真正击穿企业的，是现金流一起被锁死
刘銮雄家族、王文银、张近东代表另一类风险：不是做工程，而是把真金白银押进恒大体系。
华人置业2021年曾预计，如果按当时计划出售中国恒大股份，相关损失可能达到百亿港元级别，其中披露的已变现亏损预估约34.49亿港元。
刘銮雄
这属于公司投资损失，也不能全部算成刘銮雄个人亏损。王文银旗下正威集团2017年向恒大地产出资50亿元；张近东旗下苏宁电器集团则投了200亿元。
后来恒大回A计划终止，部分战略投资者转为普通股长期持有。对本就承受零售转型、并购和债务压力的苏宁而言，200亿元被锁在流动性很差的股权里，和账面上“拥有一项资产”完全是两回事。
王文银
旧玩法该退场，企业得重新学会算现金
网传名单把黄裕辉排第一，说“损失360亿元”。但这个数字目前找不到足够权威、统一的公开材料支持，不能当成确定事实。
能够核实的是，截至2021年6月底，南通三建与恒大的在手合同额为85.77亿元，涉及恒大的应收账款和应收票据合计12.12亿元，另有约31亿元已背书或贴现的恒大商票。
黄裕辉
到2025年上半年，公司披露恒大系应收账款约37.39亿元。
更扎眼的是，青岛中院后来针对南通三建及黄裕辉等被执行人发布悬赏通告，一笔生效判决未履行金额约2.535亿元，执行到位可按实际金额10%支付悬赏金。
所以，比“360亿”更值得记住的是：一家曾经规模庞大的建筑企业，最后被应收款、债务和现金流层层挤压。
恒大的教训也不只属于富豪。普通人买房怕烂尾，企业做生意也会遇到自己的“烂尾”：货交了、工程干完了、发票开了，钱却没回来。
过去很多企业迷信规模，觉得客户越大越安全；以后真正该问的是：它占我多少收入？付款靠现金还是商票？如果停付半年，我还能不能发工资？
许家印和张近东喝交杯酒
法院判决已经给相关违法犯罪行为定了性，但被拖累的企业也留下另一层教训：客户集中度过高、盲目扩张、把股权投资当现金储备，同样是在给风险递刀子。
生意场最昂贵的一句话，往往不是“我亏了”，而是“我以为他不会出事”。真正稳健的公司，不是永远碰不到雷，而是任何一个客户、朋友或者项目出事，都不足以把自己一起带走。[沙尘暴]
消息来源： 《许家印被判处无期徒刑 恒大集团、恒大地产等案一审宣判》2026-08-20 12:20 | 来源：新京报
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
