鹰眼预警：东芯股份经营活动净现金流/净利润比值低于1

来源：新浪财经-鹰眼工作室

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8月22日，东芯股份发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为14.97亿元，同比增长336.44%；归母净利润为6.59亿元，同比增长694.1%；扣非归母净利润为6.36亿元，同比增长602.2%；基本每股收益1.5元/股。

公司自2021年11月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.35亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东芯股份2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为14.97亿元，同比增长336.44%；净利润为6.86亿元，同比增长651.03%；经营活动净现金流为5.72亿元，同比增长1115.19%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.9亿元、-1.2亿元、6.9亿元，同比变动分别为-28.38%、-33.63%、651.04%，净利润较为波动。

项目202406302025063020260630净利润（元）-9311.27万-1.24亿6.86亿净利润增速-28.38%-33.63%651.04%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动336.44%，营业成本同比变动73.74%，收入与成本变动差异较大。

项目202406302025063020260630营业收入（元）2.66亿3.43亿14.97亿营业成本（元）2.31亿2.79亿4.84亿营业收入增速11.12%28.81%336.44%营业成本增速10.29%20.7%73.74%

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动336.44%，销售费用同比变动134.36%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202406302025063020260630营业收入（元）2.66亿3.43亿14.97亿销售费用（元）1126.08万1174.45万2752.49万营业收入增速11.12%28.81%336.44%销售费用增速3.15%4.3%134.36%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.835低于1，盈利质量较弱。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-1.73亿-5639.25万5.72亿净利润（元）-9311.27万-1.24亿6.86亿经营活动净现金流/净利润1.860.450.84

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为67.66%，同比增长260.58%；净利率为45.8%，同比增长226.26%；净资产收益率（加权）为17.36%，同比增长593.18%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为67.66%，同比大幅增长260.58%。

项目202406302025063020260630销售毛利率13.39%18.76%67.66%销售毛利率增速5.12%40.15%260.58%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为9.76%，同比增长84.16%；流动比率为8.58，速动比率为5.69；总债务为3818.32万元，其中短期债务为3818.32万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为20.33，17.53，8.58，短期偿债能力趋弱。

项目202406302025063020260630流动比率（倍）20.3317.538.58

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至7.35。

项目202406302025063020260630短期债务（元）5574.41万1288.13万3818.32万长期债务（元）468.13万1441.84万519.21万短期债务/长期债务11.910.897.35

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为2131.58%。

项目20251231期初预付账款（元）76.36万本期预付账款（元）1704.04万

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.05%、0.26%、0.45%，持续增长。

项目202406302025063020260630预付账款（元）163.64万665.09万1704.04万流动资产（元）33.27亿26.03亿38.1亿预付账款/流动资产0.05%0.26%0.45%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长2131.58%，营业成本同比增长73.74%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速109.2%199.65%2131.58%营业成本增速10.29%20.7%73.74%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-5.2亿元、-0.9亿元、-2.1亿元，持续为负数。

项目202406302025063020260630自由现金流（元）-5.21亿-9130.97万-2.07亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.99，同比增长80.32%；存货周转率为0.41，同比增长36.59%；总资产周转率为0.35，同比增长254.13%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为2.34%、3.42%、8.93%，持续增长。

项目202406302025063020260630应收账款（元）8779.18万1.19亿4.28亿资产总额（元）37.52亿34.78亿47.98亿应收账款/资产总额2.34%3.42%8.93%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为10.05%。

项目202406302025063020260630其他非流动资产（元）1.76亿4.68亿4.82亿资产总额（元）37.52亿34.78亿47.98亿其他非流动资产/资产总额4.69%13.45%10.05%

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长70.94%。

项目202406302025063020260630管理费用（元）3482.48万4231.71万7233.46万管理费用增速12.67%21.51%70.94%

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