河南
底部由钢厂亏损减产 + 原料成本托住，顶部被淡季现实需求、累积库存封顶。下周整体采取区间震荡思路，博弈低位修复，切忌追高反弹，建材强预期震荡偏强修复为主，下周还有布局机会。
国际上，国新办发布 7 月主要经济指标，包含工业增加值、固投、社零、就业等数据，7 月经济恢复节奏边际放缓，生产端韧性好于内需消费。同日发布70 城房价数据，新房、二手房城市分化延续。
本周铁水小幅下降，五大钢材品种供应801.83万吨，周环比减少9.18万吨，总库存1609.8万吨，周环比降18.76万吨，周消费量820.59万吨，降1.8%；其中建材消费环比增0.2%，板材消费环比降2.8%。
本周，唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存150万吨，周环比减少2.92万吨，较去年同期增加30.04万吨。螺纹、热卷维持高库存，钢厂铁水有限复产，现货端成材被双焦和铁矿反弹吃尽利润，且黑链整体利润下降。焦炭三轮提降后，开启提涨，市场有二轮提涨预期。
需求端：整体仍弱于去年同期，制造业内需与出口的挤压释放结束，卷螺差小幅上涨。利润跷跷板：螺矿比反手、焦矿比做回归（期现利润差扩大，现货不一定跟随），主要流向成材转向铁矿。盘面来看：随着估值回归和基差走强，空头兑现增加，多头布局偏缓，近期反弹行情隐现。
焦炭方面，煤焦供应整体缩减，焦炭供应呈现焦厂跌，钢厂焦炉涨。需求端：跟随铁水上涨0.17万吨而走强。库存端：数据整体去库，矿山精煤库存去库6.55%，焦厂焦炭库存去库6.99%。
主要价格矛盾表现为矿山事故再度出现，规模大于先前事故，引发市场对强安监延续的情绪。此外现阶段铁水逐步回暖，矿山供应仍处低位，供需偏紧局面改善有限。蒙煤口岸进口波动大叠加蒙五比例较低，存在结构性短缺。后续可能存在情绪发酵完毕而上行空间有限的风险，整体焦煤焦炭震荡偏强看待。
总体看，市场本周大幅反弹，情绪明显好转，钢厂现货挺价明显，部分地区有20-30上涨，原料煤疯狂大涨，带动情绪明显，特别是焦化厂和下游钢厂之间的博弈越发激烈，煤炭在资金加持下一路上冲，表现很强势，相较于原料煤，成材中建材和铁矿一度表现的压力重重，但本周最后两天彻底突破束缚，出现了一波小牛市，低估值预期加上成本端估值抬高，行情确实容易出现抄底情绪，钢价底部支撑较强。
进入下旬天气逐步转凉，户外需求会有释放，供需面有改善预期，再加上高炉亏损加重后，下游钢厂随时有行政性减产压力，一旦政策宏观有利好刺激就容易走出一波趋势上涨行情，所以这个位置钢材估值并不悲观。下周预计整体略偏强一些。
作者：钢铁军哥
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