上海
蓝鲸新闻8月21日讯，8月21日，国投智能(300188.SZ)公布2026年中报，公司依托"两稳三拓一服务"战略转型，受制于G端项目交付节奏放缓及新业务投入期影响，报告期业绩承压，营收与净利润双降；同时，经营现金流净流出大幅扩大，新签订单实现逆势增长。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入4.86亿元，同比下降12.89%；归母净利润-2.55亿元，亏损同比扩大22.42%；扣非净利润-2.61亿元，亏损扩大18.81%。经营活动产生的现金流量净额为-5.09亿元，净流出同比扩大64.91%，主要系项目采购开支增加及支付人员优化补偿费用所致。公司营收与利润同步下滑，且现金流压力显著加剧，反映主业回款周期拉长及转型投入带来的阶段性阵痛。
从业务结构看，公司核心收入仍来源于电子数据取证和公共安全数智化两大基石业务。其中，公共安全数智化业务收入2.35亿元，同比下降14.86%，毛利率29.15%，同比上升1.80个百分点；电子数据取证业务收入1.84亿元，同比下降10.93%，毛利率51.82%，同比下降7.42个百分点。尽管传统G端业务受地方财政支出节奏及项目招投标进度影响，收入规模收缩，但新签订单金额7.16亿元，同比增长6.5%，显示市场需求依然稳健。
业绩变动主要受两方面因素拖累：一是行业需求释放存在结构化分化，部分政企客户预算调整导致项目审批周期拉长、交付延后；二是公司为培育具身智能、海外市场和金融安全等新赛道，加大市场拓展力度，销售费用同比增长48.31%至2.28亿元，期间费用高企侵蚀了当期利润。此外，研发投入同比减少44.69%，公司通过AI技术提升研发效率并聚焦核心方向，试图在控制成本的同时维持技术竞争力。
展望后续，数字经济向"智能跃迁"转型为电子数据取证、AI内容鉴伪及跨境安全治理带来长期刚需，公司在东南亚、中东等海外市场的标杆项目落地及新金融安全业务的商业化跑通，有望构建第二增长曲线。然而，公司面临市场竞争加剧、应收账款及合同资产规模高位运行、以及新业务规模化验证周期较长等风险。后续需重点关注新签订单向收入的转化效率、经营性现金流的改善情况以及海外与新金融业务的盈利兑现能力。
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