上海
蓝鲸新闻8月21日讯，8月21日，景旺电子公布2026年中报，公司依托AI算力基础设施与汽车电子双轮驱动，受益于高端PCB产品放量及订单增长，报告期营收实现显著扩张；但受汇兑损失大幅扩大及原材料成本上行影响，净利润出现同比下滑，呈现"增收不增利"特征。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入86.11亿元，同比增长21.37%；归母净利润6.02亿元，同比下降7.38%；扣非归母净利润4.66亿元，同比下降13.33%。经营活动产生的现金流量净额为6.04亿元，同比下降33.80%。公司营收保持较快增长，但利润端承压，主要系财务费用中汇兑损失增加所致，且扣非净利润降幅大于归母净利润，反映主业盈利能力受到一定挤压。
从业务结构看，公司深耕"1+1+N"布局，即支柱型业务汽车电子、重点发展业务通信与数据基础设施以及N个高潜力业务。报告期内，通信与数据基础设施业务成为核心增长引擎，尤其是AI服务器与高速光模块领域取得突破。公司在800G、1.6T光模块PCB领域实现批量交付，二季度该类产品收入环比增长近1500%；同时，高阶HDI工厂建设顺利推进，为AI算力产品产能释放奠定基础。汽车电子业务作为基本盘，虽面临上游原材料涨价压力，但通过价格传导及结构优化，6月盈利能力已现修复迹象，市场份额进一步提升至10.6%。
业绩变动方面，营收增长主要得益于AI算力需求爆发带动的高端产品订单增加及新客户导入。然而，净利润下滑主要受非经营性因素拖累：报告期汇兑损失达1.23亿元，而上年同期为汇兑收益0.38亿元，仅此项对净利润影响超1.5亿元。此外，营业成本同比增长23.19%，高于营收增速，主要系销售收入增长及覆铜板等原材料价格上涨所致。尽管研发投入持续保持在4.34亿元高位，支撑了技术迭代，但短期内成本压力与汇率波动削弱了利润表现。
展望后续，AI算力基础设施建设仍是PCB行业结构性增长的核心驱动力，高阶HDI及高速光模块市场需求明确，公司相关产能逐步释放有望带动业绩回升。但需警惕宏观波动、原材料价格持续高位运行及汇率大幅波动带来的风险。后续需重点关注公司AI高端产品产能利用率提升情况、毛利率修复进度以及汇兑损益对利润端的边际影响。
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