北京
来源：环球网
【环球网财经综合报道】高盛首席经济学家Jan Hatzius近日表示，美联储主席沃什推动的沟通方式转型正带来令人担忧的后果，投资者可能面临更剧烈的市场波动。
自今年5月上任以来，沃什大幅缩减了政策声明篇幅，删除了所有前瞻性指引，不再就未来利率路径给出任何暗示。其理由在于，市场过去往往根据对美联储行动的预判进行交易，这反而掩盖了通胀的真实信号。沃什希望投资者能独立于央行信号进行定价，以便美联储获取更纯粹的经济信息。
然而，Hatzius在高盛报告中直指这一逻辑存在缺陷。他指出：“市场定价反映的是他们认为美联储会怎么做，而不是他们认为美联储应该怎么做。即便美联储刻意模糊政策反应函数，这一点也不会改变。”他认为，交易员始终更关注加息对风险资产的冲击，而非通胀本身。模糊化只会让市场对美联储下一步行动的猜测“更加糟糕”，导致金融状况出现更大、更随机的波动，且这种波动“不会对经济产生任何建设性作用”。
Hatzius还批评了美联储官员通过非正式渠道频繁发声的现状。他援引前主席格林斯潘的例子，即便以晦涩著称的格林斯潘，也未能约束同僚向媒体放话。如今，在集中沟通减少的同时，地方联储主席仍在频繁发表观点，“噪音大合唱”反而可能愈演愈烈，对金融市场构成负面影响。
市场已感受到这种不确定性。近期美联储会议前，投资者对利率路径预期的分歧达到数年来最高水平，美国银行称此情形“极不寻常”。目前，芝商所数据显示，市场预期年底前加息一次的概率为45%，加息两次以上的概率为25%，分歧依然明显。（水手）
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