营收增长利润反降为哪般？中科美菱业绩说明会详解“加投入换长期增长”逻辑

同壁财经讯，中科美菱低温科技股份有限公司（证券简称：中科美菱，证券代码：920992）于2026年8月21日披露《投资者关系活动记录表》公告。8月20日，公司通过网络方式召开2026年半年度报告业绩说明会，公司董事、总经理方荣新，独立董事向东，财务负责人李勇，董事会秘书潘海云出席交流，就研发投入方向、自动化业务进展、实验室产品增长驱动及利润下滑原因等投资者集中关注的问题进行了解答。

据同壁财经了解，中科美菱成立于2002年，背靠长虹集团，依托中科院理化所技术支撑，深耕超低温存储领域，是国内生物细胞超低温冷冻存储设备先行者，产品覆盖-196℃至8℃全温区，涵盖低温存储箱、液氮生物容器、生物安全柜、洁净工作台、离心机、全自动生物细胞超低温存储设备、医药冷链设备等。公司2022年在北交所上市，已获国家级专精特新“小巨人”企业、国家技术发明奖二等奖等荣誉。根据中国医疗器械行业协会出具的证明，公司主导产品生物医疗领域低温存储专用设备市场占有率在安徽省排名第一，国内产品排名位居前三。

2026年上半年，公司实现营业收入1.56亿元，同比增长4.04%；归属于上市公司股东的净利润982.66万元，同比下降11.04%；扣非净利润648.80万元，同比下降4.68%。

营收增长而利润承压，是本次业绩说明会上投资者最为关切的问题。公司方面解释，利润下滑主要受两方面因素影响：其一，公司紧抓行业智能化升级的战略机遇，加大了中长期研发攻关战略投入及短期市场拓展投入，期间费用同比增加——研发费用同比增长16.11%，销售费用同比增长13.45%，两项较上年同期增加约515.44万元；其二，受低利率环境下银行理财产品公允价值变动及投资收益下降等因素影响，非经常性损益同比减少21.25%。公司方面表示，加大研发和市场端投入虽短期利润承压，但长短期布局合理，夯实了长期发展根基，报告期内收入和毛利率均有所提升，有助于推动公司实现高质量、可持续发展。

实验室产品的大幅增长，是本场业绩说明会披露的最亮眼数据。报告期内，以实验室设备为代表的“其他主营”产品收入同比增长42.06%，增长主要体现在生物安全柜、液氮罐及洁净工作台等产品上。下游客户主要包括生物药企、高校及科研院所、医疗疾控及公共卫生系统等。公司方面将增长驱动归结为三重因素：生物样本库建设扩容及生物医药研发管线扩张带动低温存储设备需求持续提升；前沿生物制药领域扩产扩研带来新建实验室集中采购需求释放；智能化升级趋势推动存量老旧设备更新，远程监控、智能预警类高端机型占比快速提升。开源证券研报指出，公司已初步形成覆盖离心分离、低温存储、生物防护等多维度的实验室生物安全综合解决方案。

自动化业务是本次说明会中机构关注的另一战略重点。公司方面披露，目前自动化业务已落地三大系列产品，分别为-80℃超低温自动化存储系统、-80℃超低温自动化样本工作站、-196℃深低温自动化样本工作站。据行业数据，2026年全球生物样本库产业规模已突破428亿美元，较2025年增长15.4%，其中中国市场规模达97.6亿美元，占全球总量的22.8%，首次超越欧盟成为全球第二大单一市场。从技术生命周期看，传统低温存储模式已进入成熟期（增速低于12%），而自动化、智能化样本库仍处于高速成长期，预计未来5年将保持22%以上的年均增速。公司方面表示，将充分发挥在深低温存储领域的技术沉淀，持续加大自动化方向研发投入，进一步拓展、完善产品线布局。

在产品战略层面，公司明确了“纵横山海，创新生态”的战略方向，核心是“纵向加深样本库，横向拓展实验室”的产品协同策略。纵向以生物样本低温存储为核心，重点发展全自动超低温存储设备及集成化解决方案，推动样本库的自动化与智能化升级；横向围绕生命科学实验室场景，拓展离心机、生物安全柜、洁净工作台、液氮生物容器等多元化产品矩阵。据智研咨询数据，预计我国生物医疗低温存储设备市场规模将从2022年的67.72亿元增长至2028年的215.43亿元。公司在巩固低温存储基本盘的同时，正加速向实验室设备全场景解决方案方向延伸，这一战略转型有望打开更为广阔的市场空间。

综合来看，中科美菱上半年的“增收不增利”更多体现为主动加大研发与市场投入的战略性选择，而非经营质量恶化——实验室产品以42%的增速成为营收新引擎，自动化三大系列产品已实现商业化落地，“纵向加深样本库、横向拓展实验室”的战略路径日渐清晰。随着自动化存储设备逐步放量、实验室产品矩阵持续完善以及海外市场的加速拓展，公司有望在穿越短期投入期后迎来业绩改善窗口。

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