国检集团财报解读：归母净利润大降454.93%，经营现金流下滑158.62%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入小幅增长

2026年上半年国检集团实现营业收入11.03亿元，较上年同期的10.55亿元同比增长4.57%。营收增长核心驱动来自科研及技术服务业务、检测仪器及智能制造业务两大板块，分别同比增长23.59%、15.97%，公司战新业务上下游拓展的布局成效初步显现。

净利润大幅转亏

报告期内公司利润总额为-997.19万元，上年同期为819.04万元，同比下滑221.75%；归属于上市公司股东的净利润为-2062.90万元，上年同期为581.21万元，同比大幅下滑454.93%。利润端承压一方面源于传统业务板块下游景气度不足、市场竞争加剧导致量价双压，另一方面公司审慎计提信用减值准备，进一步侵蚀了利润空间。

指标 2026年上半年 上年同期 变动比例 利润总额 -997.19万元 819.04万元 -221.75% 归母净利润 -2062.90万元 581.21万元 -454.93%

扣非净利润亏损扩大

2026年上半年公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-3940.71万元，上年同期为-1697.38万元，同比下滑132.16%。扣非净利润的大幅亏损并非偶发性因素导致，直接反映公司核心主营业务的盈利能力已经出现明显恶化。

基本每股收益转负

报告期内公司基本每股收益为-0.0257元/股，上年同期为0.0072元/股，同比下滑456.94%，稀释每股收益与基本每股收益一致，同样为-0.0257元/股，股东权益回报水平出现断崖式下滑。

扣非每股收益同步下滑

2026年上半年扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.0490元/股，上年同期为-0.0211元/股，同比下滑132.23%，进一步印证公司主营业务盈利质量的实质性下滑。

应收账款规模攀升

截至2026年6月末，公司应收账款账面价值达16.37亿元，较上年末的15.02亿元同比增长9.0%。下游客户付款进度拉长，公司应收账款回收周期同步延长，坏账风险持续抬升。

项目 2026年6月末 2025年末 变动比例 应收账款账面余额 19.59亿元 17.94亿元 9.19% 坏账准备 3.22亿元 2.92亿元 10.27% 账面价值 16.37亿元 15.02亿元 9.00%

从账龄结构来看，1年以内应收账款占比55.81%，但5年以上应收账款规模达7891.49万元，大量长账龄款项回收存在高度不确定性，公司已对超200家回款困难客户100%计提坏账准备，单项计提坏账累计超2080万元。

应收票据规模下降

截至2026年6月末，公司应收票据账面价值为3061.47万元，上年末为4416.32万元，同比下降30.68%，变动主要来自报告期内到期兑付票据规模增加。当前应收票据结构中银行承兑票据占比82.14%，商业承兑票据占比17.86%，占比近两成的商业承兑票据仍存在相对更高的信用兑付风险。

净资产收益率转负

2026年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.98%，较上年同期的0.28%减少1.26个百分点；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为-1.87%，较上年同期的-0.82%减少1.05个百分点，公司净资产的盈利能力出现明显恶化。

存货规模小幅上升

截至2026年6月末，公司存货账面价值为1.38亿元，上年末为1.24亿元，同比增长11.24%。其中合同履约成本从上年末的3227.45万元增长至5480.91万元，增幅达69.82%，增长主要来自公司业务规模扩张带来的待结转服务成本增加。

销售费用小幅增长

2026年上半年公司销售费用为6798.29万元，上年同期为6548.30万元，同比增长3.82%，整体变动幅度较小，增长主要来自人工成本的增加，销售端费用管控整体保持相对稳定。

管理费用近乎零增长

报告期内公司管理费用为1.63亿元，上年同期为1.63亿元，同比微降0.01%，几乎实现零增长，成效来自公司推进精益化管理，有效压降了管理端的非必要成本支出。

财务费用保持平稳

2026年上半年公司财务费用为2364.20万元，上年同期为2324.75万元，同比增长1.70%，变动主要来自利息支出同比小幅增加及新增汇兑损失，整体财务费用规模保持平稳，没有出现大幅抬升的情况。

研发费用小幅提升

报告期内公司研发费用为9105.16万元，上年同期为8997.36万元，同比增长1.20%，增长主要来自材料费、会议差旅费、外协费等项目的增加，公司持续在新材料、新能源检测等前沿领域维持稳定的研发投入力度。

经营现金流大幅承压

2026年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为-9427.23万元，上年同期为-3645.20万元，同比大幅下滑158.62%，资金阶段性承压特征十分明显。核心原因是应收账款回收周期拉长导致回款不及预期，同时成本端支付刚性兑现，购买商品、接受劳务支付的现金以及支付其他与经营活动有关的现金同比大幅增加。

项目 2026年上半年 上年同期 变动比例 经营活动现金流净额 -9427.23万元 -3645.20万元 -158.62%

投资现金流状况改善

报告期内公司投资活动产生的现金流量净额为-8453.56万元，上年同期为-10054.39万元，同比增长15.92%，投资端现金流出压力有所缓解，主要系报告期内购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金、取得子公司及其他营业单位支付的现金净额同比减少。

筹资现金流小幅下降

2026年上半年公司筹资活动产生的现金流量净额为1.38亿元，上年同期为1.69亿元，同比下降18.56%，变动主要来自报告期内新增银行借款净额有所减少。

投资风险提示

国检集团当前多重经营风险交织：传统检测业务下游房地产、建筑等行业景气度不足，叠加市场竞争加剧，业务量和价格持续承压；应收账款回收周期拉长，坏账计提规模持续扩大，进一步侵蚀利润空间；战新产业转型仍处于投入期，尚未完全对冲传统业务的周期性影响，短期盈利修复存在高度不确定性。投资者需警惕公司业绩持续亏损、现金流进一步承压的潜在风险。

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