新筑股份（002480）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期新筑股份（002480）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.07亿元，同比上升0.4%，归母净利润-1.0亿元，同比下降48.03%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.78亿元，同比上升2.41%，第二季度归母净利润-6229.07万元，同比下降25.45%。本报告期新筑股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达196.69%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率31.5%，同比减22.99%，净利率-10.1%，同比减225.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.21亿元，三费占营收比31.32%，同比减16.25%，每股净资产0.97元，同比减21.61%，每股经营性现金流-0.01元，同比减113.62%，每股收益-0.13元，同比减48.07%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-41.43%,原因:偿还四川发展（控股）拆借资金。
2. 在建工程变动幅度为36.64%,原因:乡城正斗40万千瓦1+N光伏项目等光伏项目投入增加及部分项目转固综合影响。
3. 应付票据变动幅度为-34.01%,原因:票据到期支付。
4. 应交税费变动幅度为42.19%,原因:增值税应纳税额上升。
5. 长期应付款变动幅度为-100.0%,原因:本期归还融资租赁款及一年内到期的融资租赁重分类到一年内到期的非流动负债。
6. 预计负债变动幅度为100.58%,原因:根据沧州桔乐建设工程施工合同纠纷一审判决，计提逾期工程款利息。
7. 其他非流动负债变动幅度为-66.56%,原因:偿还四川发展（控股）拆借资金。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-113.62%,原因:销售收到的货款同比减少。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-2900.54%,原因:上期处置部分资产及转让川发兴能60%股权现金流入。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-97.82%,原因:新增有息负债同比减少；同时偿还有息负债同比增加，综合影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.71%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为-8.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.19%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-2.56%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额24.55亿元，累计分红总额1.24亿元，分红融资比为0.05。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-2.55亿/-3.41亿/-1.63亿元，净经营资产分别为70.86亿/69.17亿/85.59亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.13/0.25/0.71，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.15亿/6.18亿/10.61亿元，营收分别为25.09亿/24.83亿/14.91亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为45.5%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达58.12%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.74%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.7亿元，每股收益均值在0.17元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：近期国家出台了非电绿色消费相关政策，请蜀道集团“十五五”规划中是否有明确的绿电消费目标？新筑股份是否将承担集团绿电消费的相关布局？
答：蜀道集团是新筑股份绿电服务的优先服务对象。未来，新筑股份可依托控股股东在交通基础设施、矿产等领域的丰富场景资源，积极推进“交能融合”、“矿能融合”和“算电协同”，为蜀道集团内部提供绿电供给及综合能源服务。

本文数据来源于新筑股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。