头部资本何以“倾情”一座城

来源：滚动播报

（来源：新华日报）

（昆山创控集团供图）

□ 陈志奇

8月14日，阳澄湖畔，“智聚昆山·共塑具身”具身智能产业发展研讨会顺利举办。60余位政企、产业、资本代表齐聚一堂，自变量、帕西尼等20余家覆盖全链条的具身智能企业集中亮相。活动现场，毅达资本具身智能投研中心（昆山基地）正式揭牌落地。

一场赛道峰会、一个投研平台落地，看似是常规产业动作，实则是昆山与毅达资本二十年合作的顺势延续。不少人疑惑，全国优质城市众多，为什么毅达资本始终深耕昆山、持续加码？为什么与昆山创控集团的合作能跳出简单资金出资，一步步走向机制共建、生态共筑？

从一场具身智能的活动切入，我们或许可以解读这份长期合作的底层逻辑。

创新城市 创新资本

和具身智能投研中心一同揭开的，是毅达资本深耕昆山二十年后的又一次战略加注。现场，毅达资本董事长、总裁尤劲柏详细拆解了未来的投研模式——

其一，做产业研究。组建专门团队扎根昆山，持续跟踪具身智能领域的技术路线演进、竞争格局变化和政策动态，让高质量的信息在这里汇聚、流动，为投资决策和产业布局提供支撑。

其二，做产业链协同。毅达在具身智能产业链上已布局众多优秀企业，涵盖传感器、执行器、核心零部件、大小脑、整机集成等多个环节。以投研中心为纽带，帮助已投企业之间建立业务连接，推动产业链上下游高效协同。

其三，做场景对接。系统梳理昆山本地制造企业的智能化需求，搭建技术供给与场景需求的对接通道，让好技术找到好客户，让好产品遇到好场景。

三件事归结起来就是一个目标：降低产业协作的交易成本，提升创新要素的配置效率，让具身智能的产业要素在昆山更好地集聚、更高效地流动。

而向发展纵深看去，这场“创新城市”与“创新资本”的双向奔赴，并非偶然。昆山有8000亿级电子信息、3000亿级装备制造产业。几十公里范围内，从核心零部件到整机集成的全链条配套一应俱全。3.5万家工业企业，2800多家完成智能化改造的规上企业，更提供了海量、真实的工业应用场景。

目前昆山已集聚超百家具身智能相关企业，按照产业发展规划，到2027年具身智能与AI服务器产业规模将突破1000亿元目标。这也意味着，昆山在底层核心算法、高端机器人整机、头部产业链资源等方面需要外部技术和资本持续赋能。

站在毅达的视角，硬科技产业化的瓶颈从来不是技术研发，而是落地场景与产业配套。很多具身智能前沿技术不缺算法模型和研发团队，缺的是愿意开放产线、容忍试错打磨、具备完整供应链的产业基地。昆山恰恰补上了市场化创投最稀缺的产业化条件。

供需精准咬合，是投研中心落地的底层逻辑，但这只是“愿意来”的理由。真正让毅达“留下来”的，是二十年积累下来的另一层深意。

“毅达在全国投了很多项目，但真正让我们深耕二十年、设立五只基金、投资四十多个项目、常年保持近十人团队的县级市，只有昆山。”现场，尤劲柏感慨万千。他表示，未来毅达资本将以城市共建者的身份，全面助力昆山打造具身智能产融协同创新的示范高地。

头部资源 在地扎根

研讨会上，毅达带来18家企业，覆盖具身大模型、多模态感知、精密传动、机器人本体、上游装备、工业场景集成六大方向，精准对准昆山产业链的关键缺口。这份名单不是临时整合的资源，而是毅达驻昆团队历时三个月，深入走访本地龙头企业，摸清产业链上每一个环节的痛点后，从全国项目库中定向筛选出来的。

能让一家头部创投把核心项目资源定向匹配给一座城市，说明双方的关系早已不是一次活动、一只基金就能概括的，这背后是一套磨了七年的在地化共生机制。

传统的政企资本合作大多停留在“国资出资、机构操盘”的浅层模式，国资仅有出资职能、缺少产业话语权，机构项目往往“注册在本地、产业落不了地”，很难形成实质增量。但昆山创控集团与毅达资本的合作彻底跳出了这套定式。

2020年，毅达资本本部设立昆山一期基金，昆山创控集团以有限合伙人（LP）身份参与出资，开启双方合作。2023年，双方合资打造本地化基金管理品牌“毅达玉澄”，2025年6月，合资公司完成中基协备案并迁入昆山产业资本中心，作为昆山国资体系第三张私募基金管理人牌照，合资GP模式正式落地。

至此，昆山创控集团从单一出资人向共同管理人迈出关键一步，双方从分段操盘转向共同研判、共同决策、共同负责，决策权、管理权、收益权实现共享，合力赋能昆山产业高质量发展。

比股权变化更关键的，是人的融合。去年，毅达长期驻昆专业投资团队增加至12人，每周和本地企业打交道，深入了解昆山产业肌理。昆山创控集团工作人员与昆山各区镇干部常态化赴毅达跟岗实训，坐在投资决策会的后排，听市场化机构怎么判断项目、怎么估值、怎么设计交易结构，甚至还直接参与项目研判和决策。

日积月累，一批深谙本地产业、精通资本运作的复合型人才逐步成长，成为产融协同的核心支撑。

机制通畅，人才互通，资源协同便水到渠成。毅达资本向昆山全面开放全国项目储备与资本市场退出渠道，昆山创控集团为毅达匹配本地载体、政策与工业场景，双向资源从纸面协议变成常态化产业赋能。

依托这套成熟的共建体系，昆山创控集团正聚力联动毅达等头部创投机构搭建创新创业人才投融资服务工作站，集成产业基金、赛道投研、人才服务三大功能，为落地企业提供政策咨询、融资匹配、上市辅导等全周期服务。

从合资GP的机制革新，到在地化团队深度扎根，再到工作站的常态化服务，昆山创控集团逐渐搭起一套国资与机构互为支撑、彼此嵌入、深度共生的完整系统，让资本真正扎根产业、陪伴产业成长，为长期深度合作埋下最稳的伏笔。

多元资本 深度共建

与毅达资本的深度绑定，是昆山创控集团在产业资本领域持续深耕的一个缩影。

这几年，启明创投、博枫等一批头部机构相继进入昆山创控集团合作序列，合作形式从单一产业基金延伸到QFLP跨境投资、赛道专项投研、产业并购等多元维度。一张覆盖人民币与美元、涵盖种子期到Pre-IPO全周期的多元资本协同网络，正在昆山成型。

合作圈层在扩大，模式在丰富，创控集团的角色也在实战中反复锤炼、愈发清晰。对于这套面向长远的合作逻辑，昆山创控集团董事长黄健将其总结为三个递进的角色定位——

资本生态的构建者。依托双AAA信用评级，昆山创控集团具备低成本、大规模的资金撬动能力。国家社保基金、国家级创投引导基金相继入局，启明创投等头部机构通过QFLP通道落地。市场化机构输出专业投研能力与优质项目资源，昆山创控集团输出政府信用、资金杠杆与本地化配套支撑，机构落地昆山，面对的从来不是单一国资出资人，而是一套可以灵活搭配的资本协作网络。

产业资源的链接者。依托“玉澄”品牌，创控集团将资本服务触角下沉至昆山各区镇。同时，针对性匹配产业资源、导入优质科创企业，主动布局那些“商业合理，但短期回报有限”的产业链关键领域。二者也逐步形成一套持续运转的供需接口——产业有缺口，资本及时补位；资本有项目，产业精准承接，资源匹配不再是单次对接，而是长效循环。

创新企业的陪跑者。硬科技产业周期长、迭代慢，行业普遍存在“基金存续期短、企业成长期长”的结构性矛盾。企业成长的漫长“时间差”，正是硬科技投资的核心痛点。

瑞博生物是最鲜活的例证。今年1月，瑞博生物登陆港交所，拿下全省新年第一股。很少有人留意到，从早期天使轮400万元出资开始，十九年间，昆山创控集团紧跟企业成长节奏，适时投入、有序退出，全程在场、持续赋能。

个案的背后，是一套成熟完善的赋能体系。多年来，创控集团持续搭建全覆盖金融工具矩阵，涵盖基金投资、融资租赁、商业保理、小额贷款多业态协同，完整覆盖企业从初创到上市的全生命周期。对头部机构而言，这意味着落地昆山的被投企业，不会因为资本周期错配、融资衔接断层而中断成长。

三个角色的层层递进，本质是创控集团对与头部创投机构协作框架的重构。“头部机构带来前沿视野、赛道判断与优质项目储备，昆山创控集团守住本地产业土壤、秉持长期培育耐心、配齐全周期服务工具。双方各有所长、彼此依存，才能合力完成任何一方都无法单独实现的产业赋能。”黄健说。

而从更深层看，这套独有的发展范式，也解答了一个行业核心困惑：地方国资如何与头部资本跳出浅层合作、实现长期共生？

昆山的答案清晰而笃定：以未来产业趋势为导向，做懂产业、有耐心、能托底、善赋能的生态共建者。当资本链、产业链、创新链在这座城市深度交织、同频生长，持续沉淀的产业底气与资本活力，终将推动具身智能等未来赛道持续突破、领跑行业，成为昆山产业迭代升级的核心动力。